存託信託與結算公司（DTCC）於本月 15 日執行其首批代幣化證券交易。該等交易將美國股票與美國公債轉換為作為抵押品、借貸及結算之用的數位代幣。參與的機構超過 30 家，包括 BlackRock、Goldman Sachs、JP Morgan、BNP Paribas、Societe Generale、Nasdaq、NYSE、CME Group 和 Circle 等。此舉將代幣化證券整合進既有金融基礎設施，從概念驗證邁向可運作的部署。DTCC 持有超過 114 兆美元的證券，並於去年 12 月自美國證券交易委員會（SEC）取得不採取行動函（no-action letter），授權其進行三年的代幣化服務營運。
DTCC 為金融交易代幣化微軟股票與美國公債
DTCC 透過其子公司存託信託公司（Depository Trust Company，DTC）處理該等交易，這標誌著在 DTC 託管之實際持有證券的代幣化，以及在 DTC 線上環境中執行交易的首次案例。代幣化資產包括微軟股票、Circle 股票、Invesco QQQ 交易所買賣基金（ETF）、SPDR S&P 500 ETF 以及美國公債。根據 KB Securities 於 26 日發布的報告《US DTCC Tokenized Securities First Transaction Success》，參與機構使用代幣化證券處理了超過 12 種交易類型。
這些代幣作為 DTC 所持實際證券的「數位分身」，維持與傳統證券相同的法律與經濟權利，以及投資人保護。代幣化形式可轉回傳統形式，並保留相同的監管框架。
JP Morgan 與主要銀行使用代幣化證券執行 12 種交易類型
JP Morgan 將 Invesco QQQ ETF 轉換為代幣，並用於作為中央交易對手方（CCP）的保證金存入。Societe Generale 代幣化了價值 1000 萬美元的美國公債，並將其作為抵押品轉移至券商平台。BNP Paribas 使用代幣化公債進行證券借貸。參與機構所處理的 12 種交易類型包括抵押品協議、證券借貸、美國公債回購協議（repo）、股票與公債的付款交割（DVP）、CCP 保證金存入，以及跨區塊鏈資產轉移。
DTCC 將這些交易描述為在資產類別、使用情境與參與機構方面最全面的代幣化生產專案。KB Securities 研究員 Kim Ji-won 表示，代幣化證券已確認其能夠在既有清算與結算基礎設施上運作，而不只是停留在概念驗證。
DTCC 獲 SEC 核准後 計劃 10 月推出服務
DTCC 計劃於 10 月正式推出代幣化證券服務。公司將在推出後分階段擴大參與機構並鎖定資產。DTCC 去年 12 月取得 SEC 不採取行動函，授權其運作代幣化服務三年。
Kim Ji-won 分析指出，若 DTCC 主導代幣化基礎設施的標準化，它可望成為連接傳統金融與數位資產市場的樞紐。該分析師指出，這些交易已確認技術與營運上的可行性，但尚未證明真正的市場需求。實務影響（如交易成本降低與流動性擴張）仍需在 10 月服務推出後持續觀察使用規模。
常見問題
DTCC 在 15 日做了什麼？
DTCC 於 15 日執行其首批代幣化證券交易，將美國股票與美國公債轉換為數位代幣，透過其子公司 DTC 用於抵押品協議、證券借貸及結算等營運。
哪些機構參與了 DTCC 的代幣化證券交易？
超過 30 家機構參與，包括 BlackRock、Goldman Sachs、JP Morgan、BNP Paribas、Societe Generale、Nasdaq、NYSE、CME Group 和 Circle。
DTCC 何時會正式推出其代幣化證券服務？
DTCC 計劃於 10 月正式推出該服務，該服務獲 SEC 去年 12 月授權運作三年。
