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以太坊交易價格低於關鍵斐波那契水平，但壓力仍主導進入2026年下半年。
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持續的負資金費率顯示以太坊衍生品市場的看跌持倉仍處於高位。
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歷史上的以太坊週期模式持續顯示市場穩定前可能出現投降事件。
以太坊價格仍承受壓力，因為技術與衍生品指標持續指向在更廣泛的加密貨幣市場建立長期底部之前，可能出現最後的投降階段。
以太坊週期結構持續類似先前熊市
近期市場分析重新關注以太坊的長期價格結構。市場參與者持續將當前週期與2021-2022年的修正進行比較。兩個時期的相似性仍然顯著。
資深交易員Matthew Dixon近日在X上表示，以太坊可能面臨最後一次洗盤。根據他的分析，跌向100%斐波那契延伸位仍有可能。他說：「這樣的下跌可能與第四季度的更大市場底部同時發生。」
來源：X
以太坊實際上在下一輪大熊市之前達到了近4,900美元的高點。該週期最終在100%斐波那契延伸區附近結束。最後的下跌耗盡了看漲倉位，並建立了持久的市場底部。
當前週期似乎處於類似軌跡。以太坊達到近4,970美元的高點，然後開始長期修正。它一次又一次地無法在主要回撤水平附近回升。
技術指標持續支持防禦性展望
截至撰寫本文時，以太坊在經歷一些波動價格走勢後交易於1,580美元。然而，買方曾短暫推升價格突破1,600美元阻力區域。
在1,605美元附近的拒絕強化了普遍市場疲軟。賣方隨後重新取得控制權並將價格推向更低。以太坊後來在1,565美元支撐區域附近穩定了下來。
周線圖持續顯示一系列較低的高點。自週期高點以來的下降趨勢線依然完好。在該趨勢線被突破之前，整體趨勢仍為修正。
周線RSI讀數也再次進入超賣區域。類似情況在先前市場底部出現過。然而，僅憑超賣讀數很少能識別精確的反轉點。
衍生品持倉反映持續的市場謹慎
CoinGlass數據持續揭示以太坊衍生品市場中存在大量看跌持倉。在以太坊先前反彈期間，資金費率保持強勁正值。交易者積極累積槓桿多頭部位。
市場狀況在以太坊價格反轉後發生了顯著變化。在加速拋售期間出現了負資金費率飆升。這些事件表明廣泛的去槓桿化活動。
在2025年和2026年的大部分時間裡，負資金費率持續存在。交易者持續為進一步下跌行情佈局。永續合約市場中的空頭信念依然高漲。
近期的資金費率數據顯示出溫和改善。正資金費率時期在最近幾週逐漸回歸。然而，槓桿利用率仍遠低於先前週期高點。
Dixon的更廣泛論點表明，極度悲觀往往發生在重大復甦之前。如果以太坊重新回到其預測的延伸區域，市場狀況可能為未來的復甦週期奠定基礎。
