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以太坊交易價格低於關鍵斐波那契水平，但壓力仍持續指向 2026 年下半年。
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持續的負資金費率顯示以太坊衍生品市場的看跌倉位仍然偏高。
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歷史上的以太坊週期模式持續暗示，在市場穩定之前可能出現一次最終的投降事件。
以太坊價格持續承壓，技術指標與衍生品指標仍指向可能在更廣泛的加密貨幣市場建立長期底部之前，經歷最後一次投降階段。
以太坊週期結構持續相似於過去的熊市
近期市場分析重新聚焦於以太坊的長期價格結構。市場參與者持續將當前週期與 2021-2022 年的回調進行比較。兩個時期之間的相似性仍值得注意。
資深交易員 Matthew Dixon 近日在 X 上表示，以太坊可能面臨最後一次清洗。根據他的分析，「價格可能走向 100% 斐波那契延伸水準。這樣的下跌可能與第四季度的更大市場底部同時出現。」
來源：X
以太坊實際上在下一輪大熊市之前達到了將近 4,900 美元的高價。該週期最終在接近 100% 斐波那契延伸區域附近結束。最後的下跌耗盡了看漲倉位，並建立了可持續的市場底部。
當前的週期似乎正沿著類似的軌跡發展。以太坊達到將近 4,970 美元的高點後開始了長期回調。它一再無法回升至主要回撤水準附近。
技術指標持續支持防禦性展望
截至撰寫本文時，以太坊在經歷一些波動價格走勢後，交易價格為 1,580 美元。然而，買方曾短暫突破 1,600 美元阻力區。
在 1,605 美元附近的受阻強化了當前的市場疲軟。隨後賣方重新掌控局面，將價格壓低。以太坊後來在 1,565 美元支撐區附近趨穩。
週線圖繼續顯示出一系列較低的高點。從週期高點延伸的下降趨勢線仍然完好。在該趨勢線被突破之前，更廣泛的趨勢仍屬修正。
週線 RSI 讀數也再次進入超賣區域。在過去的市場底部曾出現類似情況。然而，超賣讀數本身很少能準確確定反轉點。
衍生品倉位反映持續的市場謹慎
CoinGlass 數據持續顯示以太坊衍生品市場中大量的看跌倉位。在以太坊先前反彈期間，資金費率曾維持強勁正值。交易者積極累積槓桿多頭倉位。
在以太坊價格反轉後，市場狀況發生了相當大的變化。在加速拋售期間出現了負資金費率飆升。這些事件顯示出廣泛的去槓桿活動。
在 2025 年和 2026 年的大部分時間裡，負資金費率持續存在。交易者繼續為進一步下跌佈局。在永續合約市場中，空頭信心仍然偏高。
最近的資金費率數據顯示出小幅改善。近幾週正值資金費率逐漸回歸。然而，槓桿使用率仍遠低於先前週期高點。
Dixon 的更廣泛論點表明，極度悲觀情緒往往發生在重大復甦之前。如果以太坊重新測試其預測的延伸區域，市場條件可能為未來的復甦週期奠定基礎。
