以太坊最新成交價格比已實現價格低 17%，因 CryptoQuant 偵測到見底訊號

以 CryptoQuant 最新的每週報告為準，Ether 目前交易價格約較其實現價格低 17%，而其實現價格約為 2,300 美元，顯示相較於比特幣可能存在低估。分析公司表示，Ether 的市值對實現價值（MVRV）比率已從極端的高估回落，交易所流入下降，交易所交易型基金（ETF）持倉開始回升，且 ETH/BTC 現貨交易量已跌入歷史上與市場底部相符的區間。不過，CryptoQuant 五項關鍵做底指標中，只有兩項已達到歷史反轉水位，其餘三項指標雖在改善，但尚未達到此前循環的低點所標誌的極端水平。

CryptoQuant 證實五項做底指標中的兩項

CryptoQuant 表示，Ether 的交易價格大約較其實現價格低 17%。實現價格定義為流通中所有 ETH 的鏈上取得成本平均值，約為 2,300 美元。該分析公司指出，歷史上 ETH 交易價格低於其實現價格時，往往伴隨市場低估階段與長期底部。

報告稱，Ether 相對於比特幣的走勢出現改善跡象。CryptoQuant 指出，ETH 的市值對實現價值（MVRV）比率已從極端高估回落，交易所流入下降；在經歷數月疲弱後，交易所交易型基金持倉開始回復；同時 ETH/BTC 現貨交易量也已跌入歷史上與市場底部相符的區間。

CryptoQuant 指出，五項關鍵 ETH 做底指標中已有兩項獲得確認。來源：CryptoQuant

即便如此，CryptoQuant 的五項做底指標中，仍只有兩項達到歷史反轉水位。報告指出，其餘指標正在改善，但尚未觸及此前循環低點所出現的極端水平，這暗示以太坊的底部可能仍在形成中。

CryptoQuant 指出，ETH/BTC 的 MVRV 比率已從 2025 年 8 月接近 0.95 下滑至約 0.65，這意味著以太坊相較於比特幣已顯著變得更便宜。

ETH/BTC 的 MVRV 比率已從 2025 年 8 月接近 0.95 下滑至約 0.65，這意味著以太坊相較於比特幣已顯著變得更便宜。來源：CryptoQuant

本週以太坊價格攀升至 1,950 美元以上

根據報告，本週 Ether 曾短暫站上 1,950 美元，而比特幣也突破 67,000 美元。這主要受到對美國 CLARITY Act 的樂觀情緒帶動。部分市場分析師指出，資金可能從估值偏高的 AI 股票輪動回加密貨幣；若風險偏好擴大，這種轉向可能進一步支撐 Ether。

以太坊交易所資金外流與質押參與提升

過去一個月，以太坊展現多項正面的鏈上訊號。自 6 月 29 日起的那一週，全球最大加密貨幣交易所 Binance 的提幣活動攀升至超過三年以來的最高水平。

分析師通常將持續的交易所資金外流解讀為投資者正把資產移往自我託管或進行質押，而不是將其留在交易所等待潛在出售；不過，這類流量並不能保證會出現累積。

根據 Staking Rewards，目前以太坊流通供給的 34% 已被質押，創下新高。更高的質押參與會降低可供交易的 ETH 數量，若需求保持韌性，可能有助於緩解短線賣壓。

最大的企業型 ETH 持有者 Bitmine Immersion Technologies 的 Tom Lee，仍持續累積 Ether。儘管仍坐擁龐大的未實現損失，該公司在一個月內仍使持倉增加 325,000 枚 ETH。公司也設定了目標：持有第二大加密貨幣的 5%。

常見問題

依 CryptoQuant 口徑，以太坊的實現價格是什麼？

CryptoQuant 表示，以太坊的實現價格約為 2,300 美元，代表流通中所有 ETH 的鏈上取得成本平均值。目前 Ether 的交易價格約較此水平低 17%。

CryptoQuant 的做底指標中，已有多少項針對以太坊獲得確認？

CryptoQuant 表示，其五項關鍵做底指標中，只有兩項已達到歷史反轉水位。其餘三項指標正在改善，但尚未觸及此前循環低點所出現的極端水準。

目前有多少比例的以太坊供給正在被質押？

根據 Staking Rewards，目前以太坊流通供給的 34% 已被質押，創下新高。質押參與度提高，會降低可供交易的 ETH 數量。