FSS 主委 李燦鎭(Lee Chan-jin)在 7 月 13 日承認,因為存在結構性問題,要解決單一股票槓桿產品的問題將會很困難,並表示預期不會有明確答案。李是在於韓國金融投資協會(Korea Financial Investment Association)舉行的、與 20 家資產管理公司 CEO 的會議上作出這番談話。這些產品可對三星電子(Samsung Electronics)與 SK 海力士(SK Hynix)股票走勢進行 2 倍槓桿押注,於 5 月 27 日推出,並被認定為放大市場波動:KOSPI 出現極端起伏,且熔斷機制觸發頻率以前所未見的速度增加。
FSS 主委 李燦鎭:7 月 13 日 CEO 會議上承認難以解決槓桿產品問題
在 7 月 13 日與資產管理公司 CEO 的會議上,李表示,政府主管機關將很快公布對槓桿 ETF 的立場,但強調該問題需要持續監測、調整與補充,而非一次性解決。李並未詳述具體的結構性問題,儘管他指出,由於個別投資人已淨買入這些產品近 10 兆韓元,並不切實地可能下市;此外,透過牽涉青瓦台(Blue House)、金融服務委員會(Financial Services Commission)與韓國交易所(Korea Exchange)等監管修正所推出的產品若予以逆轉,可能會動搖法律信任。
李補充說,這看起來並非由某一位特定人士就能作出決定性判斷的事,主管機關正進行廣泛討論。他表示,FSS 會在其能力範圍內盡力,並主要充當替罪羊;同時,資產管理公司應坦率傳達具實質性與制度面的要求,以便讓政策決策有依據。在會議公開部分與會後媒體採訪中,李拒絕就單一股票槓桿產品置評,但這些說法是在閉門會議期間提出。
產品推出後 KOSPI 波動統計
根據 NH 投資證券(NH Investment & Securities)的說法,在單一股票槓桿產品推出之前,KOSPI 在 96 個交易日中的 26 日(27%)出現日漲跌幅達 3% 或以上的走勢。自 5 月 27 日推出至 7 月 13 日止,這類走勢發生在 33 個交易日中的 17 日(52%)。相比之下,美國標普 500 指數(US S&P 500 index)在 2026 年尚未出現任何一天漲跌幅達 3% 或以上的情況。
依據韓國交易所(Korea Exchange)資料,從 2026 年起至 7 月 13 日,證券市場啟動熔斷機制(sidecar)共 35 次(買方端 17 次、賣方端 18 次),而在上一整個年度中僅 3 次。這超越了先前紀錄:2008 年全球金融危機期間曾設定的 26 次觸發。僅在 2026 年,全面交易中止(熔斷機制)就已觸發 7 次,這意味著自 2000 年引入該機制以來截至目前的 13 次觸發中,已超過一半。華爾街日報(Wall Street Journal)指出,三星電子(Samsung Electronics)與 SK 海力士(SK Hynix)相關槓桿產品放大了韓國股市的波動。
KOSPI 在 6 月 22 日至 7 月 13 日期間下跌超過 25%。在 6 月 22 日,李曾表示,他個人懊悔沒有阻止單一股票槓桿產品,且自己本該做盡一切以防止其推出。李在 6 月 22 日的表態之後的隔天,KOSPI 下跌 10%。
金融服務委員會安排 7 月 14 日業界專家會議
金融服務委員會將於 7 月 14 日在閉門會議中,與來自主要證券公司與資產管理公司的專家會面,討論針對單一股票槓桿產品的補充措施。正在討論的潛在措施包括:提高投資人必須存入帳戶的最低存款金額,並強化投資前教育的要求。
常見問題(FAQ)
FSS 主委 李燦鎭(Lee Chan-jin)在 7 月 13 日對單一股票槓桿產品說了什麼?
在 7 月 13 日與資產管理公司 CEO 的會議上,李表示,因為存在結構性問題,解決單一股票槓桿產品的問題將會很困難,且預期不會有明確答案。他表示,政府主管機關將很快公布其立場,但該問題需要持續監測與調整,而非一次性解決。
自 5 月 27 日單一股票槓桿產品推出後,KOSPI 的波動有何變化?
根據 NH 投資證券的說法,在 5 月 27 日產品推出至 7 月 13 日期間,KOSPI 在 33 個交易日中的 17 日(52%)出現日漲跌幅達 3% 或以上的情況;相較之下,推出前在 96 個交易日中的 26 日(27%)出現同類走勢。自 2026 年至 7 月 13 日,熔斷機制已觸發 35 次,而在上一整個年度則為 3 次。
金融服務委員會在討論 7 月 14 日的哪些措施?
金融服務委員會將於 7 月 14 日與主要證券公司與資產管理公司的專家會面,討論補充措施,包括提高單一股票槓桿產品的最低存款要求,以及強化投資前教育要求。