HYBE 於 5 月 28 日公布創紀錄的 2026 年第二季度營收 1.45 兆韓元，以及營業利益 1098億韓元，超出市場預期，並成為首家單季營收突破 1 兆韓元的娛樂公司。儘管財報超預期，HYBE 股價當天仍下跌超過 14%，跌破 200,000 韓元。同一下跌源自淨利 1709億韓元未達市場共識的 1325億韓元，落後 17.1%，同時投資者也擔心第二季度成績可能代表高點，預期 2026 年下半年動能走弱。BTS 的 4 月世界巡演啟動以及回歸專輯《ARIRANG》帶動本季表現，分析師指出 2027 年 BTS 的貢獻減少是未來獲利成長的一項關鍵不確定因素。
HYBE 公布 14.5 兆韓元 Q2 營收，BTS 巡演帶動演唱會分部
根據公司 5 月 28 日的披露，HYBE 合併 2026 年第二季度營收達 1.45 兆韓元，營業利益 1098億韓元。本季也是首次有娛樂公司同時在單季營收突破 1 兆韓元，且營業利益同時超過 1000 億韓元。公司史上首次，上半年累計營收超過 2 兆韓元。營收較去年同期翻倍以上，營業利益率為 11.8%。
BTS 的回歸專輯《ARIRANG》以及 4 月起展開的世界巡演，帶來 6,477 億韓元的演唱會營收，以及 3,268 億韓元的專輯與串流營收。與巡演活動相關的週邊與授權收入達 3,106 億韓元，創下公司該分部紀錄。Weverse 粉絲平台的月活用戶達 1,443 萬人，創歷史新高；每位付費用戶的平均收入較上一季度成長 24%。
CORTIS 與 CATSEYE 擴大多標籤藝人貢獻
新團體 CORTIS 本季度在首張與第二張迷你專輯合計售出 525 萬張累計銷量。CATSEYE 在 2026 年美國音樂獎獲得三項大獎，且將所有世界巡演日期全部售罄。執行長 Lee Jae-sang 表示，第二季度成績「證明 HYBE 作為韓國文化產業核心出口基礎設施的功能」，並強調公司將「持續擴張與成長策略，作為持續推動商業創新成果的延伸」。
HYBE 因淨利未達與獲利高峰疑慮下跌 14%
截至 5 月 28 日下午 3:23，HYBE 股價下跌 16.09% 至 188,800 韓元，跌破 200,000 韓元水準。根據 Epic AI Copilot 分析，第二季度營業利益 1098億韓元較市場共識 1,555 億韓元高出約 9.9%，但淨利 1709億韓元較 1,325 億韓元的共識少了 17.1%。股價下跌反映市場擔憂第二季度代表以 BTS 驅動的獲利高峰，預期 2026 年下半年到 2027 年動能較弱。
分析師維持買入評等，並點出 2027 獲利落差
根據 Epic AI Copilot 數據，所有 20 家跟蹤 HYBE 的券商維持「買入」投資評等，平均目標價為 363,500 韓元。DS Securities 分析師 Jang Ji-hye 在 5 月 21 日的一份報告中寫道：「由於 2027 年 BTS 貢獻減少所造成的獲利落差，將可透過 CORTIS 與 CATSEYE 活動規模的擴大而部分抵消，並且在 2028 年恢復全面成長。」該評估反映了對 2027 年全年獲利的保守看法，以及對整體產業估值所做的更廣泛調整。
常見問題
為什麼 HYBE 股價在 Q2 2026 創紀錄獲利後仍下跌？
HYBE 股價在 5 月 28 日下跌超過 14%，原因是淨利 1709億韓元未達市場共識的 1325億韓元，落後 17.1%；投資者也預期由 BTS 4 月巡演啟動所帶動的第二季度成績可能代表獲利高峰，且 2026 年下半年動能走弱。
BTS 在 2026 年第二季度為 HYBE 帶來了哪些具體營收？
BTS 的世界巡演與回歸專輯《ARIRANG》，在 2026 年第二季度產生 6,477 億韓元的演唱會營收、3,268 億韓元的專輯與串流營收，並貢獻 3,106 億韓元的週邊與授權營收。
在 Q2 財報後，分析師對 HYBE 股價的市場共識是什麼？
所有 20 家跟蹤 HYBE 的券商維持「買入」評等，平均目標價為 363,500 韓元。DS Securities 分析師 Jang Ji-hye 表示，2027 年 BTS 貢獻減少將拉大獲利落差，但可由 CORTIS 與 CATSEYE 的成長部分抵消，並將於 2028 年恢復全面擴張。
