Kevin Yunai，RWA Inc 的創辦人兼執行長，表示平台必須建立流動性與完整的市場基礎設施，才能在現實世界資產代幣化領域釋放價值。Yunai 指出，單純的代幣化本身並無法創造市場有效運作所需的流動性、投資者需求或機構信心。他預期未來五年，進展將來自於更深層的 RWA 市場以及機構級標準的發展。RWA 領域正從聚焦資產發行，轉向建構代幣化資產得以交易、融資並融入更廣泛金融生態系所需的市場基礎設施。
Kevin Yunai 區分代幣化與生產性鏈上金融
Yunai 區分了基本代幣化與他所謂的「生產性鏈上金融」。他表示：「簡單的代幣化是將資產表徵放到鏈上。生產性鏈上金融則是該資產變得可用：可交易、可融資、可質押、可組合、透明且與真實經濟收益連結。」根據 Yunai 的說法，單獨的代幣化只是為資產創造了一個數位外殼，並不會自動產生流動性、投資者需求、透明度或機構信心。他表示：「代幣化本身並非創新。真正的創新是將現實世界資產轉變為具有固定供應量的可程式化金融工具。」Yunai 強調，最強大的平台將協助代幣化資產在更廣泛的金融生態系中運作，並提供錢包、交易所、託管機構、DeFi 基礎設施、報告系統以及合規的二級市場的存取權限。
RWA Inc 認定市場基礎設施為產業瓶頸
Yunai 指出，RWA 產業的瓶頸在於可交易性，而非資產創造。他表示：「產業需要的不僅是發行平台。它需要完整的市場基礎設施。」根據 Yunai 的說法，許多代幣化資產確實存在，但相對少數具有實質流動性，因為市場過度側重發行平台，卻未能建立支持活躍、可信市場所需的基礎設施。他表示，所需基礎設施包括受監管的二級市場、可靠的做市商、標準化的揭露文件、可信託管、經驗證的定價、可互通的合規機制、身分層、機構結算以及明確的贖回機制。Yunai 表示：「流動性並非透過鑄造代幣而產生。它是經由信任、標準、分發與市場深度而創造的。」
Kevin Yunai 表示區塊鏈效率必須與法律紀律相結合
Yunai 駁斥了區塊鏈效率可以取代法律與運作紀律的假設。他說：「你必須尊重兩個世界。區塊鏈提供速度、透明度、自動化與全球觸及。現實世界資產則需要法律可執行性、所有權結構、託管、KYC、報告、估值與贖回流程。」根據 Yunai 的說法，代幣化資產只有在代幣與明確定義的經濟或所有權權利相連結，並有法律文件、資產託管、投資者資格規則、轉讓限制、報告義務與贖回程序作為後盾時，才具有價值。他表示：「在 RWA Inc，我們不相信因為資產被代幣化，法律現實就會消失的說法。正確的模式是將合規的法律結構與高效的區塊鏈軌道相結合。」
RWA Inc 將存取權定位為可持續流動性的前提
Yunai 表示，對代幣化資產的存取權優先於流動性。他說：「兩者都重要，但存取在先。沒有可信的存取權，就無法擁有可持續的流動性。」根據 Yunai 的說法，代幣化可以透過使參與更有效率、可分割且具有全球可及性，來降低與地理、法規、高額最低投資門檻、銀行限制或中介控制相關的障礙。他解釋，可持續的流動性取決於可信的存取、合規的分發、經驗證的資訊以及對市場規則的信心。Yunai 表示，代幣化更大的承諾是，更多投資者或許能夠參與到以前無法觸及的機會中。
Kevin Yunai 概述 RWA 採用所需的機構級標準
Yunai 表示，機構投資者需要明確的標準，才能讓 RWA 成為主流。他指出市場需要圍繞資產驗證、託管、法律可執行性、估值、揭露、審計、合規、KYC 與 AML 控制、轉讓限制、贖回權利以及持續報告等方面的標準。根據 Yunai 的說法，機構需要能夠以評估傳統金融產品同樣嚴謹的方式來評估代幣化資產，包括了解他們擁有什麼、誰控制該資產、現金流如何處理、違約時會發生什麼、糾紛如何解決，以及資訊如何隨時間推移而報告。他表示，如果缺乏共同標準，RWA 市場將面临碎片化的風險，每個發行者、平台、管轄區與資產類別都在不同的假設下運作。
RWA Inc 認為價值將流向控制信任與分發的平台
Yunai 表示，隨著代幣化日趨成熟，最具策略性的位置屬於那些控制信任、分發與流動性的平台。他說：「最大的價值將流向控制信任、分發與流動性的平台。」根據 Yunai 的說法，贏家不一定是代幣化最多資產的公司，因為發行僅是市場的一部分。他解釋，更具防禦性的機會是圍繞代幣化資產建立可信的金融網絡，連結資產發起人、投資者、託管機構、合規系統、定價數據、市場場所與報告基礎設施。Yunai 表示，這些網絡需要提供信心，確保代幣化資產是真實、可執行、合規且可用的。
Yunai 說：「成功不僅僅是代幣化了數兆美元。如果基礎設施建設得當，這個數字自然會到來。」他表示，更深層的次級市場、機構級標準、全球投資者存取權限、透明的報告以及代幣化資產成為日常金融基礎設施的一部分，才是更有意義的進展標誌。Yunai 說：「目標不僅是將舊的金融系統代幣化。目標是建立一個更好的系統。」
常見問題
Kevin Yunai 對 RWA 平台有何看法？
RWA Inc 的創辦人兼執行長 Kevin Yunai 表示，平台必須建立流動性與完整的市場基礎設施，才能在現實世界資產代幣化領域釋放價值。他指出，單純的代幣化本身並無法創造市場有效運作所需的流動性、投資者需求或機構信心。
Kevin Yunai 認為 RWA 產業需要哪些基礎設施？
Yunai 表示，該產業需要完整的市場基礎設施，包括受監管的二級市場、可靠的做市商、標準化的揭露文件、可信託管、經驗證的定價、可互通的合規機制、身分層、機構結算以及明確的贖回機制。他指出，流動性是經由信任、標準、分發與市場深度所創造，而非透過鑄造代幣。
Kevin Yunai 表示機構採用 RWA 需要哪些標準？
Yunai 指出，市場需要圍繞資產驗證、託管、法律可執行性、估值、揭露、審計、合規、KYC 與 AML 控制、轉讓限制、贖回權利以及持續報告等方面的明確標準。他表示，機構需要能夠以評估傳統金融產品同樣嚴謹的方式來評估代幣化資產。
