韓國股市散戶於 7 月 2 日在追蹤三星電子和 SK 海力士的個股槓桿 ETF 淨買入 1.1327 兆韓元，當日 KOSPI 指數下跌 7.89%。這項買盤反映散戶將市場下跌視為半導體股買入機會的逆勢交易模式。《韓國經濟新聞》分析 6 月 2 日至 7 月 2 日期間 14 檔個股槓桿 ETF 的數據顯示，散戶資金在 KOSPI 收跌的所有 10 個交易日全部流入這些產品，且指數跌幅越大，流入金額越大。
7 月 2 日散戶淨買入 1.1327 兆韓元槓桿 ETF
7 月 2 日 KOSPI 指數下跌 7.89%，散戶在韓國交易所掛牌的 14 檔個股槓桿 ETF 淨買入 1.1327 兆韓元。此為分析期間內最大單日流入量。這 14 檔 ETF 以 2 倍每日槓桿追蹤三星電子和 SK 海力士。《韓國經濟新聞》分析 6 月 2 日至 7 月 2 日的交易數據共涵蓋 22 個交易日，其中 KOSPI 有 10 日收跌。散戶資金在全部 10 個下跌日無一例外地流入槓桿產品。
SK 海力士槓桿產品佔 7 月 2 日流入量 75%
7 月 2 日淨買入的 1.1327 兆韓元中，以 SK 海力士為基礎的槓桿 ETF 佔 8529 億韓元，即總流入量的 75%。在其他 KOSPI 跌幅較大的交易日，散戶同樣偏愛 SK 海力士槓桿產品。6 月 23 日 KOSPI 下跌 9.99% 時，總淨買入達 6579 億韓元，其中 SK 海力士 ETF 佔多數；6 月 26 日指數下跌 5.81% 時，淨流入總計 7876 億韓元，同樣集中在 SK 海力士產品；6 月 5 日 KOSPI 下跌 5.54% 時，有 6370 億韓元流入槓桿 ETF。
KOSPI 上漲 5% 以上時散戶賣出槓桿 ETF
散戶在 KOSPI 上漲 5% 以上的交易日賣出個股槓桿 ETF。6 月 9 日 KOSPI 上漲 8.18% 時，14 檔槓桿產品流出 1854 億韓元；6 月 25 日指數上漲 5.42% 時，流出達 4386 億韓元；6 月 15 日 KOSPI 上漲 5.20% 時，散戶淨賣出 294 億韓元的 ETF。此模式顯示散戶在急漲時獲利了結的逆勢操作手法。
7 月 3 日三星電子和 SK 海力士反彈
7 月 3 日，三星電子收盤報 309,500 韓元，上漲 8.22%；SK 海力士收盤報 2,425,000 韓元，上漲 10.88%。KOSPI 指數收於 8088.34 點，上漲 5.76%。韓國投資證券於 7 月 3 日將三星電子目標價從 570,000 韓元上調至 590,000 韓元；KB 證券同日將 SK 海力士目標價從 380 萬韓元上調至 420 萬韓元。股價走勢部分收復 7 月 2 日的跌幅。
分析師：逆勢交易可能抵銷再平衡波動
韓國資本市場研究院資深研究員張根赫在近期報告中指出，個股槓桿 ETF 推出後的第一週起，散戶便出現逆勢交易行為。他觀察到股價下跌時淨買入增加，股價上漲時淨買入減少，此模式與 ETF 結構所需的再平衡交易相反。張根赫表示，這種逆勢行為可能部分抵銷每日再平衡所導致的波動放大。個股槓桿 ETF 每日再平衡以維持 2 倍曝險，股價上漲時買入更多股票，下跌時賣出股票。這些產品的淨資產規模持續成長仍是一項變數，因為資產基數越大，相同百分比價格波動所導致的再平衡交易量就越大。
常見問題
7 月 2 日韓國股市散戶做了什麼？
7 月 2 日 KOSPI 指數下跌 7.89% 時，散戶在追蹤三星電子和 SK 海力士的 14 檔個股槓桿 ETF 淨買入 1.1327 兆韓元。此為 6 月 2 日至 7 月 2 日期間最大的單日流入量。
7 月 2 日散戶為何偏愛 SK 海力士槓桿產品？
以 SK 海力士為基礎的槓桿 ETF 在 7 月 2 日淨買入的 1.1327 兆韓元中獲得 8529 億韓元，佔 75%。來源未提供明確原因，但 SK 海力士產品在其他大跌日（包括 6 月 23 日和 6 月 26 日）同樣集中獲青睞。
7 月 3 日三星電子和 SK 海力士表現如何？
7 月 3 日，三星電子上漲 8.22% 收於 309,500 韓元，SK 海力士上漲 10.88% 收於 2,425,000 韓元。KOSPI 指數上漲 5.76% 收於 8088.34 點。韓國投資證券和 KB 證券同日分別上調兩檔股票的目標價。
