Oracle 經歷了 25 年來在華爾街最糟的一週，股價本週暴跌 19%，過去五天每天至少下跌 2.6%——這是自 2001 年 8 月暴跌 20% 以來最大的單週跌幅。市場持續擔憂這家軟體公司的負債，以及它押注人工智慧投資是否會獲得回報。該公司正與雲端巨頭 Amazon、Microsoft 和 Google 競相開設資料中心，但必須舉借創紀錄的債務來履行其 AI 基礎設施承諾（主要針對 OpenAI），在專注於較低利潤服務的同時，也造成資產負債表風險。
Oracle 負債 1300 億美元，自由現金流為負
截至 5 月底，Oracle 負債約 1300 億美元，2026 財年資本支出增加 162%，達到近 560 億美元。該公司在 9 月達到 9000 億美元的市值高峰後，股價已下跌約 55%。
Oracle 在最近一個財年錄得近 240 億美元的負自由現金流。本月，Oracle 表示在 2027 財年計劃透過債務和股權融資籌集 400 億美元，其中包括先前宣布的 200 億美元股票出售，而上一財年則發行了 430 億美元債務和 50 億美元股權。
「我們預期融資／槓桿以及股權發行的速度近期仍是投資人辯論的核心，儘管需求訊號依然強勁，」建議買入該股的 Evercore 分析師在週三的一份報告中寫道。
分析師維持買入評級，無視投資人擔憂
根據 FactSet，71% 的分析師建議買入該股，是 15 年來的最高比例。與 Evercore 一樣，儘管投資人日益擔憂，多數券商仍看好 Oracle 的前景。
Oracle 正面臨多重市場逆風。iShares Expanded Tech-Software Sector Exchange-Traded Fund (IGV) 在 2026 年迄今已下跌 16%，而 Oracle 則下跌 24%。
Oracle 揭露 2026 財年裁員 13%
在最近發布的年度報告中，Oracle 揭露 2026 財年員工人數減少 13% 至 141,000 人，其中銷售和行銷部門明顯縮減。
Oracle 共同創辦人 Larry Ellison 本月缺席財報電話會議，由共同執行長 Clay Magouyrk 和 Mike Sicilia 以及最近任命的財務長 Hilary Maxson 回答問題。「Hilary 日子不好過，」Magouyrk 在電話會議上表示。
由於 Oracle 股價下跌，Ellison 在全球富豪榜上已被 Google 共同創辦人 Larry Page 和 Sergey Brin、Amazon 創辦人 Jeff Bezos 以及 Michael Dell 超越。Ellison 的身價仍超過 2000 億美元。
Oracle 計劃在密西根、新墨西哥和德州設立資料中心
Oracle 正在推進其建設計劃，目標是 2027 年在密西根州、新墨西哥州和德州設立資料中心。
「在追求這些機會的同時，我們將持續專注於嚴謹的資本配置、維持強健的資產負債表，以及保住我們的投資級信用評級，」Maxson 在本月的財報電話會議上表示。
常見問題
Oracle 股價本週暴跌 19% 的原因是什麼？
市場持續擔憂 Oracle 的負債，以及它押注人工智慧投資是否會獲得回報。該公司正在舉借創紀錄的債務來履行其 AI 基礎設施承諾（主要針對 OpenAI），在專注於較低利潤服務的同時，也造成資產負債表風險。
Oracle 目前的負債有多少？
截至 5 月底，Oracle 負債約 1300 億美元。該公司在最近一個財年錄得近 240 億美元的負自由現金流，並計劃在 2027 財年透過債務和股權融資籌集 400 億美元。
有多少百分比的分析師建議買入 Oracle 股票？
根據 FactSet，71% 的分析師建議買入該股，是 15 年來的最高比例，儘管投資人日益擔憂該公司的財務狀況。
