Pump.fun 的 PUMP 代幣在 7 月 20 日飆漲超過 22%。知名 Solana 交易員 Ansem 揭露其約在 $0.001675 的長倉後，價格升至 $0.00207。這波反彈使該代幣創下自 5 月 12 日以來的最高價，並帶動 24 小時交易量突破 1.31 億美元，較前一交易日大增超過 500%。根據 Coinpedia，PUMP 成為 CoinGecko 所追蹤的 100 大加密貨幣中表現最佳者；這一走勢反映的是衍生品活動增加，而非源自有機現貨需求。
Derivatives Activity Drives 63% Open Interest Increase
PUMP 永續合約的未平倉量在反彈期間由約 1 億提高至 1.63 億，增幅達 63%，顯示新資金進入衍生品市場。根據 Coinpedia 的衍生品分析，資金費率維持正值在 0.0023，反映看漲情緒。
現貨與期貨的累計成交量 delta 仍維持深度負值。現貨 CVD 約在負 451 億，期貨 CVD 約在負 5,090 億，僅見小幅改善。價格走高但現貨買盤偏弱之間的落差顯示，槓桿部位才是推動這波行情的主要動能。
Ansem Buys $115,000 in PUMP and Cites Valuation Gap with Hyperliquid
Ansem 因先前提早押中 Solana 的迷因幣 WIF 與 BONK 而知名，他在重新收復先前支撐位時買入約 1,500 SOL 的 PUMP，約合 11.5 萬美元；鏈上追蹤器 Lookonchain 亦已證實。他將看漲論點寄托在一種信念：Solana 將主導散戶的加密貨幣活動，而 Pump.fun（年化營收約 4.4 億美元）仍是該趨勢最可能的受益者。
在 7 月 16 日於 X 的一則貼文中，Ansem 表示 Pump.fun 的完全稀釋市值為 14 億美元，明顯低估了該平台相較於 Hyperliquid 的價值；後者的 FDV 為 650 億美元，且年化營收為 8 億美元。他認為落差源於缺失的「信任溢價」，並呼籲 Pump.fun 交付一項久等的用戶空投，以縮小估值折價。Pump.fun 共同創辦人 Alon Cohen 先前曾表示空投仍在規劃中，但未提供時間表。
Token Unlock on July 12 Released 82.5 Billion Tokens Worth $133 Million
根據 Tokenomist 的數據，PUMP 於 7 月 12 的首波投資人代幣解鎖，當時釋放了 825 億枚代幣，價值約 1.33 億美元，相當於流通供給量的約五分之一。儘管近期反彈，該代幣目前仍約在其最初掛牌價格下方 62% 交易。
新解鎖的供給帶來額外的潛在賣壓。先前的回購計畫在 2025 年下半年持續的拋售面前曾遭遇挫敗。
FAQ
What triggered the PUMP token rally on July 20?
知名 Solana 交易員 Ansem 揭露其約在 $0.001675 的長倉，推動 PUMP 在 7 月 20 日上漲超過 22% 至 $0.00207。此舉使 24 小時交易量突破 1.31 億美元，較前一交易日大增超過 500%。
Why does Ansem believe Pump.fun is undervalued compared to Hyperliquid?
在 7 月 16 日於 X 的一則貼文中，Ansem 表示 Pump.fun 的完全稀釋市值為 14 億美元，明顯低估了該平台相較於 Hyperliquid 的價值；後者的 FDV 為 650 億美元，且年化營收為 8 億美元。Pump.fun 的年化營收約為 4.4 億美元。Ansem 將估值落差歸因於缺失的「信任溢價」，並呼籲進行用戶空投以縮小折價。
How much supply did the July 12 token unlock release?
根據 Tokenomist 的數據，7 月 12 日的首波投資人代幣解鎖釋放了 825 億枚代幣，當時價值約 1.33 億美元，相當於流通供給量的約五分之一。儘管近期反彈，該代幣目前仍約在其最初掛牌價格下方 62% 交易。
