三星 E&A 預期在新化工產業訂單延遲的情況下，仍將因三星電子半導體工廠建置專案而公布強勁的 2024 年第 2 季業績。分析師共識預測第 2 季營業利益為 2153 億韓元，年增 19.06%，營收將達 2.5334 兆韓元，較去年同期成長 16.32%。該表現歸因於三星電子半導體設施擴建帶來的內部消化需求，抵消第 2 季缺少新增中東化工專案營收。三星電子今年宣布資本支出與研發計畫超過 110 兆韓元，其中包含三項主要半導體生產產能擴增專案。
分析師共識預測第 2 季營業利益為 2153 億韓元
韓聯社信息專線（Yonhap Infomax）彙整了過去一個月內 12 家主要韓國證券公司的共識估計。共識預測三星 E&A 的第 2 季合併營業利益為 2153 億韓元，較去年同期增加 19.06%。第 2 季營收估計為 2.5334 兆韓元，年增 16.32%。化工事業部因新增訂單進入期延後，導致第 2 季無法確認營收。本季未識別與中東不確定性相關的成本上升。
三星電子半導體專案帶動營收成長
來自三星電子的內部訂單正在填補因新增訂單延遲所留下的缺口。根據 YuGen 投資與證券（Yugen Investment & Securities），三星 E&A 與三星電子相關的營收在 2023 年達 3.4 兆韓元，占總營收 32.4%。三星 E&A 承接除主廠（main fab）建置之外的大多數流程。預期營收成長將以 Pyeongtaek P5 專案為中心加速。三星電子今年已恢復 Pyeongtaek P5 的結構作業，並啟動 P5 Fab2 的早期建設。美國 Taylor Fab2 施設的潛在開工時點也存在。
新訂單管線包含沙烏地水處理與化工專案
一項 1 兆韓元的沙烏地水處理專案預計將在第 2 季至第 3 季落地。下半年預期的訂單包括沙烏地 SAN-6 銨（ammonia）專案、卡達尿素專案，以及墨西哥 Mexinol 的藍色甲醇（blue methanol）專案。先前對訂單抱有較高期待的中東 LNG 共同 FEED（Front End Engineering Design，前端工程設計）專案，現在預期最早將於明年上半年後取得，並預計在明年上半年後做出最終投資決策（FID）。觀察到集團公司訂單成果在下半年比上半年更趨具體。
分析師上調半導體資本支出循環目標價
為反映半導體景氣，目標價已連續上調。IBK 投資與證券（IBK Investment & Securities）上個月將三星 E&A 的目標價由 35,000 韓元上調至 60,000 韓元，表示 EPC（工程、採購、施工）公司股價在客戶投資周期開啟時反應最為強烈。Kiwoom 證券將目標價上調 5,000 韓元至 72,000 韓元，理由是預期政府削減晶圓廠（fab）建置期間的計畫帶來下半年訂單，以及三星電子擴廠計畫。Mirae Asset 證券預測，三星 E&A 新訂單指引將超越今年新訂單指引逾 30%。韓華證券研究員宋裕琳（Song Yu-rim）指出，視先進業務營收實現速度而定，營收指引（10 兆韓元）有上修可能，並預期在有利的毛利水準下，季度獲利將呈現明顯改善趨勢。
常見問題
三星 E&A 預期的第 2 季營業利益是多少？
分析師共識預測三星 E&A 的第 2 季合併營業利益為 2153 億韓元，年增 19.06%，營收估計為 2.5334 兆韓元，較去年同期增加 16.32%。
為什麼即使新訂單延遲，三星 E&A 仍表現良好？
三星 E&A 的表現受到來自三星電子半導體設施建置專案的內部消化需求支撐，包括 Pyeongtaek P5 專案與可能的美國 Taylor Fab2 施設，抵消新增中東化工產業訂單延遲的影響。
三星 E&A 預期有哪些新訂單？
預期訂單包括第 2 季至第 3 季期間的 1 兆韓元沙烏地水處理專案，以及下半年沙烏地 SAN-6 銨專案、卡達尿素專案與墨西哥 Mexinol 藍色甲醇專案；中東 LNG FEED 的決策預計將在明年上半年後進行。
