SanDisk 股票於 6 月 30 日收盤 2,273.73 美元，單日漲 10.9%，年初至今累計漲 858%。《大空頭》原型人物伯里（Michael Burry）在 Substack 部落格上警告，他認為這是半導體末日的開始，只是時間問題。他新建英偉達、卡特彼勒、應用材料、特斯拉和 SOXX ETF 的空頭部位。
Bernstein 上調 SanDisk 目標價至 3,000 美元
Bernstein 分析師 Mark Newman 將 SanDisk 目標價從 1,700 美元上調至 3,000 美元，重申跑贏大盤評級。此輪 SanDisk 上漲的基本面支撐來自美光科技的季度數據：季度銷售額 415 億美元，NAND 快閃記憶體業務年增 360%，企業 SSD 銷售額首次突破 50 億美元大關。
美光 CEO 桑傑·梅赫羅特拉表示：「全球記憶體市場衝擊極有可能持續到 2027 年甚至更久。」他說明，2023 年記憶體價格暴跌（美光毛利率曾低至 -7.3%）耗盡了行業擴張能力，與此後的人工智慧需求爆炸疊加，形成了結構性供給瓶頸。
伯里在 Substack 稱「末日的開始」，新建六項空頭部位
Michael Burry 表示，韓國的大規模投資計畫是市場大漲的直接原因，但他認為這種動力終將消退，「只是時間問題」。Burry 同時指出，費城半導體指數高出 200 日均線約 65%，此水平在 2000 年網路泡沫後未曾出現。Burry 新建的空頭部位如下：
· 卡特彼勒（Caterpillar）：做空價 1,060.98 美元（Burry 稱「我以前從未做空過卡特彼勒」）；6 月 30 日收盤 1,064.9 美元，漲 3.07%，YTD 漲 86%，被視為 AI 基礎設施投資「風向標」
· 輝達（NVIDIA）
· 應用材料（Applied Materials）
· 特斯拉（Tesla）
· SOXX 半導體 ETF（以上四項具體做空價格及規模未在報道中披露）
Cantor Fitzgerald 分析師 Eric Johnston 就此諷刺道：「目前的邏輯是，半導體公司將在未來幾年內獲得巨額利潤，但超大規模數據中心運營商正在做錯誤的投資。」
SK Hynix ADR 7 月 10 日預計在納斯達克上市
SK Hynix 預計於 7 月 10 日在納斯達克上市其美國存託憑證（ADR）。報道指出，SK Hynix 持有約 60% 的 HBM 市場份額，其直接面向美國投資者的上市被視為美光科技 6 月 30 日僅漲 0.79% 的背景因素之一。
Motley Fool 分析稱：「美光科技的股價在 7 月 10 日之後可能會下跌，但不會出現大幅拋售。」Motley Fool 的分析依據是，SK Hynix 此前已在韓國上市，有意購買的投資者早已可以買入，這與全新上市公司的情況不同。
常見問題
SanDisk 年漲 858% 的核心業務驅動因素是什麼？
SanDisk 的漲幅主要受惠於 NAND 快閃記憶體市場的供給緊張。美光季度數據顯示，NAND 業務年增 360%，企業 SSD 首次突破 50 億美元；在 AI 推理階段，大規模儲存成為瓶頸，市場關注點從 GPU 轉向記憶體和儲存。Bernstein 同日將 SanDisk 目標價上調至 3,000 美元。
Michael Burry「末日的開始」警告的具體量化依據是什麼？
Burry 在 Substack 中提出兩項量化依據：費城半導體指數高出 200 日移動平均線約 65%，此水平為 2000 年網路泡沫以來首見；韓國的大規模投資計畫是當日大漲的直接原因，Burry 認為這種動力終將消退。他同時新建卡特彼勒、英偉達、應用材料、特斯拉和 SOXX ETF 的空頭部位。
SK Hynix ADR 7 月 10 日上市對美光科技的已知影響是什麼？
Motley Fool 分析指出，SK Hynix ADR 上市後美光股價可能下跌，但不會大幅拋售，原因是 SK Hynix 此前已在韓國上市，有意購買的投資者早已可以買入。SK Hynix 持有約 60% 的 HBM 市場份額，其面向美國投資者的直接上市可能分流部分美光的資金。
