股票連續第二週錄得每週虧損，儘管標普 500 指數下滑 0.6%，那斯達克指數下跌 2.1%，投資人一邊消化中東緊張局勢升級、關鍵科技財報以及醫療相關進展；一邊也在權衡油價、對 AI 支出的審視、數據中心財報不一，以及藥物突破所帶動的交易。這些走勢反映地緣政治風險上升，且投資人對 AI 回報預期正在改變。
油價因中東緊張局勢連續上漲
由於伊朗戰爭的不確定性，油價連續第三週上漲。美國指標西德州原油（WTI）上漲超過 8%，而國際布倫特原油（Brent）則飆升接近 10%。油價在週一走高，原因是川普警告伊朗，將為 3 名美國軍人之死付出「不止一次、許多次」的代價。川普隨後又威脅要轟炸伊朗的橋樑與發電廠；美國國務卿馬可．魯比奧表示，德黑蘭對達成一項結束戰鬥的協議並不認真。到週四，布倫特原油每桶突破 100 美元，為自美國與伊朗上個月達成階段性停火協議以來的首次紀錄，原因是哈薩克（Houthi）民兵宣稱其在紅海對沙烏地油輪發動攻擊。油價在週五回落，源於市場對美國-伊朗和平談判重新啟動的希望。原油漲勢也推動 10 年期公債殖利率升至 2025 年 1 月以來的最高水準。根據 CME FedWatch 工具，市場目前定價在下週聯準會會議將利率上調 0.25 個百分點的機率接近 35%，較一週前僅 13% 的機率上升。
科技巨頭面臨 AI 支出審視
Alphabet 週三晚間公布的營收與獲利優於預期，谷歌雲（Google Cloud）年增成長 82%。因投資人聚焦該公司決定上調資本支出（capital expenditures）展望，Google 母公司股價週四下跌 7%。管理層目前預期今年資本支出介於 1,950 億美元到 2,050 億美元之間，並暗示 2027 年支出還會再度增加。由於自由現金流轉為負值，華爾街對在缺乏更大財務回報的情況下持續投資 AI 基礎建設的態度愈發懷疑。英特爾（Intel）週四晚間交出自 2011 年以來最強的季度營收成長，受惠於數據中心營收上升 59%。週二，英特爾宣布資安公司 Fortinet 成為其首家點名的鑄造代工（foundry）客戶。英特爾週五開盤走高但隨後回落，收盤下跌近 8%。
數據中心相關公司公布不一結果
GE Vernova 股價週三下跌約 8%，因該公司未達華爾街的每股盈餘（EPS）預估。訂單成長飆升 88%，受惠於其電力與電氣化（Power and Electrification）業務的強勁需求，而這些業務是運行 AI 數據中心的關鍵。GE Vernova 股價週四反彈 4.7%，但週五下跌 1.6%，終場本週累計下跌約 4.1%。多佛（Dover）股價週四下跌將近 8%，原因是其公布的季度表現不一：獲利略微高於預期，但營收未達預期。這家工業公司對 AI 數據中心有實質曝險，但這些業務僅佔預期 2026 年營收約 25%。多佛股價週五反彈 2.2%，但本週仍下跌 5.6%。
Eli Lilly 與強生（Johnson & Johnson）帶來醫療催化劑
Eli Lilly 於週四公布其下一代肥胖藥物 triple-acting retatrutide 的晚期數據。股價上漲 2%。該療法展現的減重幅度，較 Eli Lilly 自家 Zepbound 與 Novo Nordisk 的 Wegovy 更大。公司計劃在 2027 年第 1 季將 retatrutide 以生物製劑（biologic）的形式送件，而非使用傳統新藥路徑。採用生物製劑路線通常能提供更強的智慧財產權保護，並使該藥物在《通膨削減法》（Inflation Reduction Act）下獲得豁免，不需進行與 Medicare 的價格談判。Lilly 股價本週上漲 1.4%。強生（Johnson & Johnson）於週三獲得 FDA 批准其 Ottava 機器人手術系統，比投資人預期的時間早了數月。消息傳出後股價上漲 2%。該項批准讓 J&J 在長期由 Intuitive Surgical 主導的機器人手術市場中取得立足點。J&J 股價本週收在上漲 4.1%。
常見問題
本週是什麼原因導致油價飆升？
由於伊朗戰爭的不確定性，油價連續第三週上漲。川普警告伊朗，將為 3 名美國軍人之死付出「不止一次、許多次」的代價，之後又威脅要轟炸伊朗的橋樑與發電廠。國務卿馬可．魯比奧表示，德黑蘭對達成一項結束戰鬥的協議並不認真。到週四，布倫特原油在哈薩克（Houthi）民兵宣稱其在紅海對沙烏地油輪發動攻擊後，站上每桶 100 美元。
為何 Alphabet 在公布強勁財報後股價下跌？
Alphabet 週三晚間公布的營收與獲利優於預期，谷歌雲（Google Cloud）年增成長 82%。因投資人聚焦該公司決定將今年資本支出展望上調至介於 1,950 億美元到 2,050 億美元之間，且顯示支出將於 2027 年再度上升，股價週四下跌 7%。由於自由現金流轉為負值，華爾街對在缺乏更大財務回報的情況下持續投資 AI 基礎建設的態度愈發懷疑。
本週出現了哪些醫療進展？
Eli Lilly 週四公布其下一代肥胖藥物 triple-acting retatrutide 的晚期數據，股價上漲 2%。公司計劃在 2027 年第 1 季將 retatrutide 以生物製劑的形式送件。強生（Johnson & Johnson）於週三獲得 FDA 批准其 Ottava 機器人手術系統，比投資人預期的時間早了數月，消息傳出後股價上漲 2%。
