微策略（Strategy Inc.）執行董事長邁克爾·塞勒（Michael Saylor）於 7 月 27 日宣布，未來對公司可變利率 A 系列永續拉伸優先股（Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock，STRC）的回購，可能會透過出售比特幣或出售 MSTR 股票提供資金，視市場情況而定。此融資選擇回應 STRC 在低於其 100 美元所載金額（$100 stated amount）的交易狀況，使公司得以以折價方式償還優先股。在微策略的數位信貸資本框架下，公司不打算以低於 100 美元的價格發行額外 STRC，並目標是在高流動性、低波動性及可持續的獨立需求下，讓 STRC 交易價格維持接近 100 美元。
微策略回購：截至 7 月 26 日止一週回購 288,930 股 STRC
截至 7 月 26 日止的這一週，微策略於 7 月 27 日宣布，已以約 2,500 萬美元回購 288,930 股 STRC，平均價格為每股 86.52 美元。在最新的平均購買價格下，公司在尚未考量未來股息節省之前，每一股 STRC 相對於其所載金額少支付 13.48 美元。STRC 的所載金額為 100 美元，且股息率由管理層每月評估，目前設定為年化 12% 的比率。另有 9.75 億美元仍可在公司針對優先證券的回購授權下待使用。
依價格與流動性調整回購規模
塞勒將微策略描述為一名在低於 100 美元時的固定且有紀律的買家，且回購會在更深折價時增加，而當 STRC 接近其所載金額時則逐步放緩。微策略總裁兼執行長豐·雷（Phong Le）表示：「在每股低於 100 美元的價格下，STRC 回購代表一項吸引人的資本配置，因為它們能以折價降低未來的優先股股息需求。」他補充道：「我們打算依照價格與流動性來調整購買規模——在更深折價時買更多、當 STRC 交易價格接近每股 100 美元時買得更少——同時讓獨立的市場需求建立健康且可持續的市場。」
美元準備金仍用於股息與債務義務
另方面，微策略透過出售 MSTR 普通股，使美元準備金（USD Reserve）增加 5.25 億美元，將餘額提高至創紀錄的 37.5 億美元。該準備金可涵蓋約 25 個月預期的優先股股息支付，並仍將用於董事會先前核准政策下的優先股股息與債務義務。此限制意味著未來的 STRC 回購將透過其他來源融資，包括在市場情況合理時出售 MSTR 股票與出售比特幣，而不動用美元準備金。
常見問題
微策略於 7 月 27 日就 STRC 回購宣布了什麼？
微策略宣布，未來的 STRC 回購可能會視市場情況透過出售比特幣或出售 MSTR 股票來提供資金。公司目標是以折價方式償還在低於 100 美元所載金額下交易的優先股。
截至 7 月 26 日止的一週，微策略回購了多少股 STRC？
根據公司 7 月 27 日的公告，截至 7 月 26 日止的一週，微策略以每股平均 86.52 美元的價格回購了 288,930 股 STRC，總計約 2,500 萬美元。
微策略的美元準備金餘額是多少？涵蓋哪些用途？
微策略的美元準備金在透過出售 MSTR 普通股增加 5.25 億美元後，餘額為 37.5 億美元。該準備金可涵蓋約 25 個月預期的優先股股息支付，並仍將用於公司董事會先前核准政策下的優先股股息與債務義務。
