代幣化真實世界資產（RWA）的市值已超過 510 億美元，根據週一 Bernstein 分析師在一份註記中指出，年初至今成長 40%。即使在同一期間廣泛的加密貨幣市場下跌約 20% 的情況下，這種成長仍然發生，顯示機構對代幣化的興趣正在加速，且與加密市場狀況無關。私人信貸仍是占總 RWA 市值約 47% 的主導資產類別，其次是美國公債約 30% 以及商品約 9%；以太坊與 Provenance 合計承載超過 70% 的全部代幣化資產活動。
私人信貸主導代幣化 RWA 資產類別分布
Bernstein 分析師（由 Gautam Chhugan 領導）引用的數據顯示，私人信貸約占總 RWA 市值的 47%，美國公債約占 30%，商品約占 9%。以太坊與 Provenance 合計承載超過 70% 的全部代幣化資產活動，其中 Provenance 為 39%，以太坊為 33%。RWA 資產持有人總數已超過 917,000，年初至今約成長 60%。
產業出現兩種股權代幣化模型
Bernstein 表示，代幣化股票年初至今成長 130%，從 7 億美元到 16 億美元。該產業正在圍繞兩種明確的商業模型聚攏。第一種是交易基礎設施模型，在此，受監管的經紀自營商平台會買入基礎股份，並以區塊鏈代幣形式進行託管持有。Bernstein 指出的主要例子是 Robinhood 將代幣化的美國股票提供給歐盟投資者。這些代幣以 24/7 進行交易，並具備即時結算，同時產生增量的交易佣金，但第三方贊助商而非代幣持有人，仍維持登記股東身分。股利的受領權與投票權不會轉移。
第二種是結算與交易所基礎設施模型，在此，區塊鏈作為公司發行股份的實際結算層。代幣持有人會獲得完整所有權權利以及傳統在交易所上市證券的保護。Figure、Bullish 與 Securitize 正在為此模型打造受監管的基礎設施堆疊，使用 SEC 註冊的過戶代理、替代交易系統（Alternative Trading System）執照，以及受監管的經紀自營商與託管解決方案。Figure 已在 OPEN 上推出其自有代幣化股票，另有一項新增掛牌正處於管道中。Bullish 收購 Equiniti 使其能運作一個橫跨傳統與代幣化證券的統一分類帳，同時提供代幣設計與流動性服務。Securitize 則與 NYSE 合作其代幣化證券平台，由 Computershare 讓美國公司得以發行代幣化股份，並由 Jump Trading 為代幣化股票打造類 DEX 的鏈上交易。
Coinbase 推出混合式多資產交易所模型
Coinbase 正在推行一種混合策略，Bernstein 將其描述為「多資產單一交易所」。在過去數週，Coinbase 已針對非美國投資者推出代幣化股票、股權永續合約以及 Pre-IPO 永續合約，同時也為美國投資者推出一個受監管的加密衍生品市場。其代幣化股票由基礎股份一對一支持，並具備自動股利發放以及可程式化的鏈上用途等功能。Coinbase 已成為唯一提供美國投資者接觸全球加密衍生品（期貨與選擇權）的、受 CFTC 監管的期貨佣金商。
SEC 提議撤銷 611 與 610(e) 規則以利代幣化股票
SEC 已提出撤銷第 611 與 610(e) 條規則的提案；這將使代幣化股票能在去中心化場域更自由地交易，而不必在強制合規路由上依賴傳統交易所。2025 年 12 月，SEC 對 DTC 發出一封不採取行動的通知信，針對代幣化股權試點，並核准來自 NYSE 與 Nasdaq 的提案，以允許代幣化證券在各自交易所交易。
代幣化股票每月移轉量在 6 月達到 53 億美元
Bernstein 的數據顯示，代幣化股票的每月移轉量在 6 月達到 53 億美元，並以 6 月 19 日的年化運行率計算；相較之下，5 月為 36 億美元，而截至 2025 年 9 月為止最近的數字則為 5 億美元。在依資產規模衡量的主要代幣化平台中，Figure 以 18.9 億美元領先，主要由私人信貸帶動。Securitize 在 Treasury 與股票曝險合計為 4.3 億美元，排名第二；其後是 Ondo 3.8 億美元、Circle 3 億美元，以及 Tether 在商品方面為 2.5 億美元。
FAQ
代幣化真實世界資產目前的市值是多少？
代幣化真實世界資產的市值已超過 510 億美元，根據週一 Bernstein 分析師在一份註記中指出，年初至今成長 40%。
Bernstein 認定的兩種股權代幣化模型是什麼？
Bernstein 認定兩種模型：交易基礎設施模型，在此，受監管的經紀自營商平台以區塊鏈代幣為對價，以託管方式持有基礎股份；以及結算與交易所基礎設施模型，在此，區塊鏈作為公司發行股份的實際結算層，並具備完整所有權權利，轉移給代幣持有人。
代幣化股票的每月移轉量在 6 月達到多少？
根據 Bernstein 的數據，代幣化股票的每月移轉量在 6 月達到 53 億美元（以 6 月 19 日的年化運行率計算），較 5 月的 36 億美元以及截至 2025 年 9 月不久前的 5 億美元成長。
