Gate 深度報導與加密市場分析

加密貨幣市場 1 月末代幣解鎖超 464,000,000 美元。SIGN 28 日釋放 290,000,000 枚佔流通 17.68%，JUP 同日釋出 53,470,000 枚，KMNO 30 日解鎖 229,170,000 枚，合計 572,640,000 枚恐引發短期拋壓。

一個沉寂 9 年的以太坊巨鯨地址，近兩日將 13.5 萬枚 ETH 全數轉入 Gemini 交易所，帳面獲利高達 32 倍。 （前情提要：以太坊「化石巨鯨」陸續賣幣！成本1枚僅1.3美元，10年賺翻3500倍） （背景補充：以太坊持倉分析：誰是 ETH 主力玩家？） 本文目錄 9 年前入手成本僅 $90：帳面獲利超過 32 倍 以太坊站回 2900 美元 巨鯨入金交易所：市場的警示燈 昨天動區曾報導，一個自 2017 年以來幾乎沒有任何動靜的以太坊巨鯨地址，將 5 萬枚 ETH（當前價格約 1.45 億美元）轉入了 Gemini 交易所，被市場視為出售的動作。

在今年最具爆發力的漲勢之一中，RIVER 代幣，作為 River 穩定幣抽象協議的原生代幣，在過去一個月內飆升超過 1,900%，使其躍升至市值前100名的加密貨幣。 這一抛物線般的漲勢，將代幣價格從去年12月末的約 \$5 推升至近期超過 \$87 的高點，並受到加密貨幣重量級人物 Arthur Hayes 和 Justin Sun 的大力支持，後者更進行了一筆 \$8 百萬美元的策略性投資。

派幣周跌 5% 至 0.17 美元，加密貨幣恐懼與貪婪指數跌至 29，24 小時 130 萬枚派幣流入交易所。RSI 22 深度超賣，MACD 持續看跌。價格下看 0.1502 美元，反彈測 0.2000 美元。

Zama 首創保密拍賣完成 ICO，總成交 118,500,000 美元，3 天 TVS 破億。11,103 人競標清算價 0.05 美元，超額認購 218%。1 月 24 日成為以太坊使用量最高應用，超越 USDT、Uniswap，證明 FHE 技術達生產級。

Zerohash 洽談融資 2.5 億美元估值 15 億（5 個月增 50%）。該公司拒絕萬事達卡 20 億收購，但仍談策略投資。其服務客戶包括盈透、Stripe、貝萊德 BUIDL 和富蘭克林鄧普頓，覆蓋 190 國 500 萬用戶。

在一個彰顯堅定信念的勇敢舉措中，Michael Saylor 的企業軟體公司 Strategy (（前稱 MicroStrategy)）已額外購買了 2,932 個比特幣，價值約 $264 百萬。 此次收購於1月20日至25日期間以每枚比特幣 \$90,061 的平均價格執行，將該公司龐大的庫存資產提升至 712,647 個比特幣，按成本計算價值超過 $54 億。此次購買策略性極高，完全由股票出售所得收益資助，並且

加密貨幣基金遭遇自 2025 年 11 月以來最大單週資金流出，總計失血 17.3 億美元，其中比特幣流出 10.9 億美元，以太坊流出 6.3 億美元。CoinShares 指出三大驅動因素：聯準會降息預期驟降至 2.8%、持續負向價格動能，以及加密貨幣未能成為貶值對沖工具的失望情緒。

Pi Network 跌至 0.17 美元新低，市值破 15 億降至第 75 名。30 天將解鎖 1.5 億枚，2 月 7 日創紀錄 610 萬枚。整體市場疲軟，RSI 回升至 38 顯示超賣緩解。X 用戶預測幾年後新興市場多數人將擁有 Pi 錢包。

BitGo的上市標誌著數字資產托管技術從邊緣走向主流，推動行業向“可編程金融基礎設施”轉型。多重簽名技術的進步與MPC和智能合約錢包的應用，使資產管理安全性與靈活性並存。未來，托管技術將面臨跨鏈互操作與去中心化的挑戰，模組化趨勢將推動細分創新。最終，托管系統將演變為智能化的金融神經系統，推動新金融形態的形成。

XRP 交易量飆升 171% 跌破 1.90 美元關鍵支撐，川普威脅對加拿大商品徵 100% 關稅加劇看跌壓力，恐懼與貪婪指數急降至 29。亞洲時段短暫從 1.80 美元反彈但整體波動壓力嚴重。XRP 重新測試 1.90 美元結構性阻力，拒絕突破將迅速跌至 1.80 美元，進一步下跌目標 1.60 美元。

貝萊德向美國證券交易委員會遞交了「iShares 比特幣溢價收益 ETF」的申請，標誌著比特幣 ETF 進入資產效用和穩定現金流的新階段。該基金將採用拋補看漲選擇權策略，通過權利金收入為投資者提供每月現金分配，成功彌補比特幣缺乏生息機制的問題。BITP 將持有實體比特幣和現金，並面對其他收益型 ETF 的競爭，預期將改變數位資產的市場結構。

在一場令人震驚的策略獨立展現中，加密貨幣基礎設施領導者 Zerohash 正在洽談一輪高達 \$250 百萬美元的融資，估值達到 15 億美元，此舉是在其決定退出與支付巨頭 Mastercard 的收購談判之後作出的。 此舉凸顯了加密原生公司面臨的關鍵轉折點，選擇推動自身成長軌跡，而非成為傳統金融的子公司。這一發展強調了對

Zama，一家專注於全同態加密(FHE)的密碼學新創公司，已成功在以太坊上完成具有里程碑意義的公開代幣拍賣，從超過11,000名獨特參與者那裡籌集了1.185億美元的承諾。 在一場令人震驚的網絡主導展示中，Zama的拍賣dApp在銷售期間成為以太坊上使用最多的應用程序，推動其總價值遮蔽(TVS)在短短三天內突破$100 百萬，這一成就花費了成熟的隱私協議數年的時間才能達成

比特幣（BTC）短線反彈乏力，1 月 27 日暫報 88,230 美元左右。微策略上週增持 2,932 枚比特幣，總價約 2.641 億美元。貝萊德計畫推出新產品 Premium Income ETF，提供直接的比特幣現貨敞口。

BlackRock，全球最大的資產管理公司，已向美國證券交易委員會（SEC）提交申請，推出創新的 iShares 比特幣優質收益交易所交易基金（ETF）。該提議基金旨在結合直接的現貨比特幣敞口與產生收益的「備兌認購」期權策略，標誌著其現有被動比特幣ETF (IBIT) 之外的重要進展。 此舉象徵著機構投資者對比特幣的成熟態度，將其不僅視為投機資產，更視為具有產能的持有資產，能夠產生規則化的收益。

值得信賴的編輯內容，經由領先行業專家和經驗豐富的編輯審核。廣告披露 加密貨幣市場正面臨關鍵的壓力測試，比特幣和以太坊失去動力，預示著全球風險偏好正出現更廣泛的轉變。在經過數週的震盪整合後，下行壓力正逐步增加。