最近關於 SpaceX 的消息全是好的。投行幾乎全跳出來給買入評級，大摩喊到 300 刀，高盛、UBS、加拿大皇家銀行也都是買入，今天它還正式進了納斯達克 100 指數。你光看這個陣仗，會覺得這票閉著眼睛做多就完了。

但做了這麼多年，越是這種「所有人都看多」的場面，我越會先問一句：錢到底是因為什麼在往裡衝。
SpaceX 這波往上走，不是因為它突然賺錢了，是被動資金被逼著買的。進納指 100 意味著所有跟蹤這個指數的基金必須去配它，光這一下測算就是四十多億美金的被動買盤，不管它貴不貴，基金都得買。再加上剛上市那批承銷的投行，自己抬著自己剛發出來的票，唱多本來就是本分。更關鍵的是它這次只放出來 3% 到 4% 的流通盤，盤子這麼小，一點被動買盤就能把價格頂上去。說白了，現在這個價是流動性頂出來的，不是業績撐出來的。
回到公司本身，盈利這塊我是真看不明白。它現在一個季度能虧四十多億美金，還在瘋狂燒錢，往後好幾年都得靠不停融資才補得上現金流的窟窿。你要指望這門生意短期內賺錢，基本不現實。估值又高得離譜，兩萬多億美金的市值，有的機構模型算出來的合理估值連它一半都不到。這種票，你說它長期有沒有想像力，有；但你說它現在盈利明不明朗，不明朗。
而且真正要小心的在後面。現在盤子緊，是因為大部分籌碼還鎖著——這也正是它好拉的原因。等解禁一到，一大批籌碼放出來砸盤，加上做空的資金已經堆了不少，現在把它頂多高，到時候就可能踩多狠。同一個薄盤子，能把你抬上去，也能把你埋下去。
所以我的看法是：短線這波指數納入的錢可以賺，順著被動買盤做個多單，賺一波情緒和資金的錢就行。但心裡得清楚，你賺的是流動性的錢，不是公司變好的錢，別把被逼著買當成基本面反轉。長線的話，我更傾向於等它解禁、等這波熱度退了，跌回到一個自己覺得踏實的價格——比如離發行價 135 不遠的地方——再進去，拿住，慢慢等它把業績真跑出來。
這週市場是被逼著往這隻票裡塞錢，這跟這家公司值不值這個價，是兩碼事。#SK海力士ADR获超额认购 $SPCX