#STRC持续脱锚：杠杆清算触历史新低 Strategy將比特幣視為財庫，同時又要給股東分紅，這本身就是雙刃劍。
可持續的關鍵不在“能不能賣”，而在“賣了之後還能不能買回來”。如果比特幣長期趨勢向上，賣一部分付息再用經營現金流或再融資補倉，模式可以自我強化。但一旦比特幣進入熊市或橫盤，持續賣出就會變成永久性稀釋股東權益。
我老韭的判斷是：這種模式短期能吸引追求高股息的資金，長期則考驗公司對比特幣的信仰和執行力。比起純持有比特幣的
MicroStrategy模式，Strategy多了分紅壓力，風險系數更高。建議只把這類標的當衛星倉位，核心比特幣還是要自己冷錢包持有，別指望別人代持還給你分紅。
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