穩定幣架構分化加劇:監管推動「持票式現金」與「銀行存款型代幣」路線競爭
全球金融體系正進入架構分化階段,穩定幣總市值約3234億美元。未來數字美元或在“持票式穩定幣”和“銀行存款代幣化”間取捨:前者即時結算、降低中介風險,接近鏈上現金;後者遵循傳統銀行體系、KYC與清算更嚴格、跨鏈互操作性有限。MiCA與GENIUS法案加速分化,前者劃分電子貨幣監管,後者要求100%現金與短期美債儲備,影響支付屬性和跨境地位,同時提高效率但存在流動性風險。
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