据 ChainCatcher 称，比特币在永续合约的 30 天平均资金费率已连续 66 天保持为负——这是十年来最长的连续时间——当时 BTC 上涨至约 81,000 美元。在这种环境下，做空头寸向多头支付的年化成本约为 12%。尽管资金费率为负，比特币在 4 月仍上涨约 12%，未平仓合约也增长 12%，表明并没有出现由恐慌驱动的做空。分析师将这一现象主要归因于机构对冲活动，包括在赎回周期中对冲基金进行期货做空、基差交易策略，以及矿工在向 AI 计算服务过渡时对其比特币持仓进行对冲。历史数据显示，在类似资金费率为负的时期买入比特币，90 天内可获得正收益的概率为 83% 到 96%。
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