据 CryptoQuant 称，4 月比特币价格上涨 20%（从 $66,000 到 $79,000）主要由永续期货需求推动，而整个期间现货需求一直为负。研究负责人 Julio Moreno 表示，这种背离——永续期货走高而现货需求收缩——清楚表明这轮反弹缺乏结构性基础。CryptoQuant Bull Score 指数在 4 月从 50 跌至 40，回到看空区域，表明链上基本面恶化。Moreno 写道：“这种配置在历史上通常缺乏支撑价格上涨的结构性基础，并且一旦期货持仓回吐，往往会通过回调来解决。”据报道时，比特币交易价格接近 $78,500。
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