比特币在 2026 年跑输风险偏好资产。NYDIG 受访称，该加密货币可能会在截至 10 月前后跌至 3.8 万美元，基于历史周期模式。该资产报 64,809 美元，年初至今下跌近 30%，且大约比其 10 月历史最高价 126,080 美元低 50%。NYDIG 将当前下跌归因于供给机制而非风险情绪，指出回撤的时间和结构与此前的重置年份（2014、2018 和 2022）愈发相似。该报告显示，比特币在年初至今成为表现最差的资产，较美国国债、白银以及瑞士法郎等标的失去优势。这种表现分化发生在 AI 相关股票大涨、而加密货币市场下跌之时，打破了比特币与科技股之间的历史相关性。
比特币创下相对传统资产的年初至今最差表现
NYDIG 的 2026 年 Q2 复盘显示，尽管比特币在历史上被归类为风险偏好型投资，但其落后于多个资产类别。该加密货币年初至今下跌近 30%，在表现排名中低于美国国债、白银以及瑞士法郎等货币。这与此前几年比特币与科技股同步的走势形成了背离。在同一时期，AI 相关股票实现了显著上涨，而加密货币市场却出现了回撤。比特币 64,809 美元的价格约相当于其 10 月历史最高价 126,080 美元的 50%。
NYDIG 基于 2022 模式识别出 3.8 万到 3.9 万美元的潜在周期低点 $39k Potential
NYDIG 报告称，如果比特币的价格走势与 2022 年熊市等先前回撤一致，那么“接近 3.8 万到 3.9 万美元的潜在周期低点”是有可能出现的。该公司指出，2025-2026 年的回撤使 4 年周期叙事重新回到聚光灯下，因为其时间和结构越来越类似于 2014、2018 和 2022 等此前的重置年份。报告也承认，当前路径并未与这些回撤完全一致。比特币在 2025 年经历了有史以来波动率最低的一年；一些分析师认为，今年的回撤幅度可能比之前的熊市更浅。
2026 年 Q2：比特币的相关性从股票转向黄金
NYDIG 报告称，2026 年第二季度，比特币与黄金的滚动相关性上升，两者都经历了抛售。该加密货币历史上与贵金属存在相关性，市场参与者因此称其为“数字黄金”。然而，比特币在此前一年与美国股市的相关性更强，尤其是科技股。其他大宗商品在 2026 年第二季度也出现了抛售，因为“去美元化/去贬值交易”的动能减弱。2025 年的交易者曾将这种“去美元化/去贬值交易”视为对美元与法币贬值的对冲。
CLARITY 法案被认定为关键行业催化剂
NYDIG 将市场结构 CLARITY 法案的通过描述为“对数字资产行业最重要的前瞻性催化剂”。该公司表示，就比特币而言，CLARITY 的直接价格影响不如山寨币和加密货币股票显著，但其投资含义仍然很重要。报告认为，更清晰的美国市场结构监管框架将有利于整个行业。Bitwise 上周称，尽管比特币在 2026 年 Q2 收于自上一轮熊市以来最深、持续时间最长的下跌周期，但在监管机构通过对加密货币友好的立法的情况下，复苏的基本面依然存在。
常见问题
NYDIG 认定比特币的潜在周期低点在什么价格区间？
NYDIG 的 2026 年 Q2 报告称，如果比特币的价格走势与 2022 年熊市等先前回撤一致，基于历史 4 年周期模式，“接近 3.8 万到 3.9 万美元的潜在周期低点”是可能出现的。
比特币在 2026 年相对传统资产表现如何？
根据 NYDIG，比特币成为年初至今表现最差的资产，其相对美国国债、白银以及瑞士法郎失去优势：从起始价格下跌了近 30%。
NYDIG 认为对比特币重要的监管进展是什么？
NYDIG 将 CLARITY 法案的通过描述为数字资产行业最重要的前瞻性催化剂，并指出其将通过建立更清晰的美国市场结构监管框架而惠及整个板块。
