根据 BTIG 首席市场技术分析师 Jonathan Krinsky 于 7 月 18 日的说法，最大的市场风险并非单一的负面催化因素，而是投资者对先前所持市场逻辑产生质疑。费城半导体指数自 6 月的高点以来已下跌约 20%，进入熊市区域；与此同时，韩国 KOSPI 指数（韩国基准股票指数）跌幅超过 25%，日本的日经 225 指数也进入技术性调整，反映出全球科技股承压。
Krinsky 警告称，美国股市可能重演 2024 年夏季的抛售行情，标普 500 指数或将跌破其 200 日移动平均线，位于 6,983 点。若出现这种情况，半导体股票可能进一步走弱。他指出，令人担忧的部分在于这轮抛售缺乏明确的催化因素，尽管市场此前担忧芯片板块涨幅过快、大型科技公司的高额借贷以及美联储政策的不确定性。
