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Ethereum 交易在关键斐波那契水平下方，但压力持续至 2026 年下半年。
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持续的负资金费率表明 Ethereum 衍生品市场的看跌头寸仍然高企。
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历史 Ethereum 周期模式继续表明，市场稳定前可能出现恐慌性崩盘事件。
Ethereum 价格仍承压，因技术和衍生品指标持续指向在更广泛的加密货币市场建立长期底部前可能出现最终投降阶段。
Ethereum 周期结构继续类似以往熊市
近期市场分析重新关注 Ethereum 的长期价格结构。市场参与者继续将当前周期与 2021-2022 年回调进行比较。两个时期的相似性仍然显著。
资深交易员 Matthew Dixon 最近在 X 上表示，Ethereum 可能面临最后一次清洗。根据他的分析，向 100% 斐波那契扩展位的移动仍然可能。他说：“这样的下跌可能与第四季度的更广泛市场底部同时发生。”
来源：X
Ethereum 实际上在下一个大熊市前达到了近 $4,900 的高价。那个周期最终在 100% 斐波那契扩展区域附近结束。最后的下跌消耗了多头头寸并建立了持久的市场底部。
当前周期似乎处于类似轨迹。Ethereum 达到了接近 $4,970 的高点，然后开始了长期回调。它一再无法在主要回撤水平附近恢复。
技术指标继续支持防御性前景
截至撰写本文时，Ethereum 在经历一些波动价格后交易于 $1,580。然而，买家暂时推升至 $1,600 阻力区域上方。
在 $1,605 附近的拒绝加强了普遍的市场疲软。卖家随后重新获得控制权并将价格推低。Ethereum 后来在 $1,565 支撑区域附近稳定。
周线图继续显示一系列更低的高点。从周期高点下降的趋势线仍然完好。在该趋势线被突破之前，更广泛的趋势仍然是修正性的。
周线 RSI 读数也再次进入超卖区域。类似条件在之前的市场底部出现过。然而，仅凭超卖读数很少能识别出精确的反转点。
衍生品头寸反映持续的市场谨慎
CoinGlass 数据继续显示 Ethereum 衍生品市场内的大量看跌头寸。在 Ethereum 之前的上涨期间，资金费率保持强烈正值。交易者积极累积杠杆多头头寸。
在 Ethereum 价格反转后，市场状况发生了巨大变化。加速抛售期间出现了负资金费率飙升。这些事件表明广泛的去杠杆活动。
在 2025 年和 2026 年的大部分时间里，负资金费率持续存在。交易者继续为更多下行空间布局。永续合约市场的空头信心仍然高企。
最近的资金费率数据显示出适度改善。正资金费率期在最近几周逐渐回归。然而，杠杆利用率仍远低于前周期高点。
Dixon 的更广泛论点表明，极端悲观情绪往往先于重大复苏。如果 Ethereum 重新访问其预计的扩展区域，市场状况可能为未来的复苏周期奠定基础。
