景顺于6月24日向美国证券交易委员会提交申请，将景顺稳定币储备链上基金加入其短期投资信托投资组合。该基金瞄准稳定币储备管理，专为需要合规储备、每日流动性和低风险收益的发行方设计。景顺截至5月31日报告管理资产达2.45万亿美元，加入日益壮大的顶级资产管理公司行列——包括State Street、BlackRock、Morgan Stanley、BNY、JPMorgan和高盛——竞争与联邦稳定币框架下受监管的数字美元发行相关的资金。该基金预计在6月24日提交后约60天生效，尚无代码标识。
景顺提交政府货币市场基金申请，瞄准稳定币储备
根据修改后的SEC文件，景顺稳定币储备链上基金将被列为Rule 2a-7项下的政府货币市场工具。该基金将主要投资于美国国债、回购协议和现金等价物，目标是维持稳定的1美元资产净值。该结构面向需要合规储备以满足联邦稳定币框架所创造的流动性和监管预期的稳定币发行方，该框架明确了发行方可针对流通代币持有的资产类型。
该基金与标准机构现金基金的不同之处在于，它围绕稳定币储备管理的特定监管用例构建。稳定币发行方需要能够向监管机构、审计师、银行合作伙伴和机构对手方清晰解释的储备资产，这使得Rule 2a-7分类成为产品设计的关键组成部分。
基金结构以美国国债和代币化股份记录为核心
Superstate将作为该基金代币化股份的子转让代理，这些股份预计将记录在指定的公共区块链上。文件未提及具体区块链，但讨论了与以太坊相关的风险。Superstate此前在以太坊和Solana上对股份进行了代币化。
代币化股份设计不会改变基金的底层货币市场策略，但会改变所有权记录维护和转移的方式。对于稳定币发行方而言，这可能在储备管理和基于区块链的结算基础设施之间建立更高效的连接，因为股份更接近其链上操作，同时仍使用传统短期工具。
Superstate合作基于3月国债基金接管
新的储备基金加深了景顺与Superstate的现有关系。3月，景顺接管了Superstate代币化美国国债基金的日常投资组合管理，该基金资产约7亿美元。该基金更名为景顺短期美国政府证券基金，继续以USTB代码交易，由Superstate提供代币化支持。
该合作关系将相同的结构应用于稳定币基础设施：景顺提供规模、投资组合管理和货币市场经验，而Superstate提供代币化和区块链记录支持。这种组合解决了稳定币储备管理的复杂性——发行方必须满足监管要求、保持流动性、管理对手风险并维持代币始终有全额抵押的信心。
大型资产管理公司推出竞争性稳定币储备产品
景顺进入了一个日益拥挤的市场。State Street上周推出了符合GENIUS标准的货币市场基金，继BlackRock、Morgan Stanley、BNY、JPMorgan和高盛的相关产品之后。联邦稳定币框架已将储备管理转变为更明确的机构业务，为大型资产管理公司创造了货币市场基金领域的自然延伸。
稳定币储备基金可能成为运营基础设施，而不仅仅是投资产品。如果稳定币发行方使用这些基金来支持流通代币，基金管理人可能嵌入到代币发行、赎回、流动性管理和监管报告的日常运营中。这种模式反映了代币化用途的转变，新产品更直接地围绕稳定币发行方及其在联邦框架下必须遵守的储备规则设计。
常见问题
景顺在6月24日向SEC提交了什么？
景顺于6月24日向美国证券交易委员会提交了修改后的申请，将景顺稳定币储备链上基金加入其短期投资信托投资组合。该基金专为稳定币储备管理设计，预计在提交日约60天后生效。
景顺稳定币储备链上基金将如何投资其资产？
该基金将主要投资于高质量短期工具，包括美国国债、回购协议和现金等价物。它将被列为Rule 2a-7项下的政府货币市场工具，目标是维持稳定的1美元资产净值。Superstate将担任该基金代币化股份的子转让代理，这些股份预计将记录在指定的公共区块链上。
景顺和Superstate之间是什么关系？
3月，景顺接管了Superstate代币化美国国债基金的日常投资组合管理，该基金资产约7亿美元。该基金更名为景顺短期美国政府证券基金，继续以USTB代码交易，由Superstate提供代币化支持。新的稳定币储备基金通过将相同结构应用于稳定币基础设施，深化了这一合作关系。
