据 JPM 策略师团队（由 Nikolaos Panigirtzoglou 领衔）称，本周随着波动率飙升，半导体股票面临愈演愈烈的恐慌性抛售风险，迫使投资组合进行调整。该团队点出两个关键触发因素：VaR（Value-at-Risk）冲击，即市场波动将投资组合推到风险限额之外，不管投资者的信念如何；以及在大规模抛售之前流动性被消耗殆尽。
费城半导体指数在 6 月初一度跌超 10%，但此后已回升至创纪录高位。美国银行的一项调查显示，基金经理中最拥挤的交易仍是押注半导体股票。JPM 的分析表明，半导体股票在全球指数中的权重增长远超营收增长——目前的 6 倍比率，超过“七巨头”科技股的两倍。
