Uniswap 于 2026 年 7 月 24 日在其 v4 协议中推出 Permissioned Pools，使得通过自动做市商（AMM）实现受监管资产的合规链上交易成为可能。该功能在协议层面通过由发行方管理的钱包白名单执行合规性检查，允许获准投资者在链上透明地交易代币化证券、股票和基金。由于业内预计代币化资产市场有望在 2030 年达到 11 万亿美元，该上线回应了基础设施需求，为发行方提供在保持强制合规控制的同时实现去中心化流动性的路径。
Uniswap v4 通过协议级 Hooks 强制执行合规性检查
该机制利用 Uniswap v4 的 hooks，在不损害协议基础安全性或互操作性保证的前提下扩展标准池功能。在每次掉期（swap）和提供流动性时，hook 都会在允许执行交易之前，将用户的钱包状态与由发行方管理的白名单进行核验。虚拟会计在远程处理交易计算，而底层的许可资产则安全地留存在专用的许可合约中，确保所有合规性检查原生发生在协议层，而不是发生在应用层。
与依赖前端门控或链下验证流程的传统做法不同，Permissioned Pools 是首个面向受监管资产在 AMM 上交易的通用化、开源、机构级标准。对于合格的市场参与者而言，这一创新使其能够直接在链上进行交易与结算，而此前某些资产类别因缺乏自动化市场基础设施而无法获得相关能力。
Superstate、Securitize 和 Dowgo 协作制定 Permissioned Pools 标准
Uniswap 通过与领先的机构合作伙伴协作开发了该标准，这些伙伴正积极将受监管资产带到链上。Superstate 参与塑造了针对代币化股票和基金的框架，而 Securitize 则确保其与在自有 DS 协议下发行的代币兼容。Dowgo 集成了 ERC-3643 标准，并计划在获得欧洲联盟 DLT Pilot Regime 下的 DLT TSS 授权后部署该解决方案。
该倡议体现了一种战略性的演进：Uniswap v4 从根本上依然是去中心化无许可的，但现在为资产发行方提供了更灵活的选择，即可部署带有内嵌、资产特定合规要求的资金池。通过将合规直接嵌入池的底层架构，而不是依赖外部接口，Uniswap 有望捕获向区块链网络迁移的下一代机构价值。
常见问题
Uniswap 于 2026 年 7 月 24 日推出了什么？
Uniswap 于 2026 年 7 月 24 日在其 v4 协议中推出 Permissioned Pools，使得借助由发行方管理的钱包白名单，能够通过自动做市商（AMM）实现受监管资产的合规链上交易。
Uniswap v4 如何为 Permissioned Pools 执行合规性检查？
Uniswap v4 通过 hooks 在协议层面执行合规性检查：在每次掉期（swap）和提供流动性之前，通过核验用户的钱包状态与由发行方管理的白名单来决定是否允许执行交易。
