据 Mott Capital Management 创始人 Michael Kramer 称，7 月 1 日，标普 500 指数个股分化程度达到历史高位，VIX 与 VIXEQ 之间的差距扩大至 2015 年以来最大。VIX 约在 17 附近，而股票波动率指数 VIXEQ 接近 46，均显示指数与个股波动率出现背离。股票间的隐含相关性已降至 10 以下，表明个股之间的关联性较弱。
微型股和半导体股风险加剧。Cboe 半导体 ETF 波动率指数约为罗素 2000 的两倍，是标普 500 水平的三倍以上。Kramer 称，自 2026 年 3 月底以来，在 AI 支出预期高涨及期权活动升温的背景下，美光科技和 AMD 股价已上涨超过一倍。
