散户投资者:我买看跌期权来保护我的投资组合,以防崩盘。心里有个底。


我:这种保护实际上有多少次能派上用场?
散户投资者:说实话,几乎从未。但它让我睡得更安稳。
我:所以你每个月都在支付一笔保险费,很少用到它,却一直拖累你的收益?
散户投资者:……我从来没有算过它花了我多少钱。
我:而且在你最需要它的时候——崩盘时,它们却是最贵的,因为恐惧刚刚推高了保费。
散户投资者:所以买保护措施算是一种亏损的策略?
我:我倒是反过来。我卖出看跌期权,收取那份恐惧溢价,而不是支付它。我的保护措施是拥有优秀的公司,绝不超额杠杆。
别每个月在几乎用不上的保险上流血……
买看跌期权实际上是对你收益的静默税收。
卖出有保障的投资组合看跌期权,收取那份溢价,而不是支付它。
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