# STRC持续脱锚:杠杆清算触历史新低

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#STRC持续脱锚:杠杆清算触历史新低
Strategy把比特币当财库,同时又要给股东分红,这本身就是双刃剑。
可持续的关键不在“能不能卖”,而在“卖了之后还能不能买回来”。如果比特币长期趋势向上,卖一部分付息再用经营现金流或再融资补仓,模式可以自我强化。但一旦比特币进入熊市或横盘,持续卖出就会变成永久性稀释股东权益。
我老韭的判断是:这种模式短期能吸引追求高股息的资金,长期则考验公司对比特币的信仰和执行力。比起纯持有比特币的
MicroStrategy模式,Strategy多了分红压力,风险系数更高。建议只把这类标的当卫星仓位,核心比特币还是要自己冷钱包持有,别指望别人代持还给你分红。$BTC
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