BearMarketBard

一直在密切关注制造业数据，下一轮加密货币牛市的时间线似乎逐渐明朗。ISM制造业采购经理指数刚刚突破52.7，这是我们自2022年以来看到的最强读数。更重要的是，我们已经连续三个月超过50的阈值——这是在近三年的收缩之后进入扩张模式。
让我注意到的是：从历史上看，这些宏观转变与加密周期密切相关。回到2013年、2017年和2021年，类似的制造业复苏都预示着重大行情的到来。当你查看数据时，这一模式难以忽视。
Raoul Pal 对这种联系提出了有趣的观点。他一直在说比特币基本上跟随ISM周期，他认为目前的结构可能不同于传统的四年减半模式。他的看法是这次我们可能看到一个五年周期，这意味着ISM峰值可能在2026年左右。这一时间点对于理解下一次加密牛市何时真正加速非常重要。
目前有两种主要框架在流传。传统观点仍然围绕比特币减半事件——在2024年4月之后，我们看到市场整合，然后在2025年达到新高。按照这个剧本，我们还会在周期的后期看到另一个主要高点，可能延续到2026年甚至更远。而宏观驱动的视角则不同。如果制造业持续扩张，流动性改善，我们可能会看到下一轮加密牛市的进展比传统时间线更快。
机构资金似乎已做好准备。Coinbase的一项调查显示，74%的机构投资者预计未来12个月加密价格将上涨，73%的计划增加其数字资产敞口。如果你在考虑资金流向的下一步，这意味着机构布局具有重要意义。
真

你有没有想过迈克·泰森的财务历程？老实说，这绝对是体育史上最离奇的金钱故事之一。这个人从20世纪90年代几乎“碰不得”的状态，最后竟然完全破产了；但又不知怎么的，他居然把一切都重新建立起来了。你认真去看就会觉得，简直太疯狂了。
回到20世纪90年代，泰森赚的是大把大把的钱——说的是他巅峰时期每场比赛3000万美元。整个拳击生涯下来，他的收入超过4亿美元（over $400 million）。这不只是“有钱”，而是达到代际财富的级别。和霍利菲尔德、伦诺克斯·刘易斯等人的比赛，都是那种巨额分红带来的“大额回款”。在那个时期，他的净资产与大多数运动员相比简直高得离谱。可问题就在这里——尽管他赚了几亿美元，2003年他还是申请了破产。管理不善、糟糕的财务决策、挥霍式的消费、法律纠纷……所有这些加在一起，最终就都爆雷了。
更有意思的是：他并没有在这之后就彻底消失。相反，他重新塑造了自己。并且他认真进军娱乐圈。“单人秀”《不折不扣的真相》（Undisputed Truth）确实做成了。随后又有《宿醉》（The Hangover）以及其他电影露面。电视合约、图书出版合同、代言合作——在还没变成潮流之前，他就已经在做多元化布局。但真正的“赚钱大招”？是大麻。泰森2.0成为了这个行业里真正有份量的参与者，潜在价值可能超过1亿美元（potentially worth over $100 million

老实说，我经常看到有人随意使用K、M和B，但我意识到并不是每个人都真正知道这些代表什么。所以让我来解释一下，因为理解这些实际上非常有用，尤其是如果你对加密货币感兴趣或关注任何在线社区的话。
首先——K代表千。很直观。1K就是1000，所以当有人说他们赚了10K，他们指的是10,000。很简单。
现在这里变得有趣了。当人们谈论一百万时，他们基本上是在说一百万等于1,000,000。那字面意思就是一千个一千堆叠在一起。所以1M=1,000,000。如果一个创作者说他们有500万粉丝，那就是5,000,000人。用大声说出来依然听起来很疯狂。
然后是最大的——B代表十亿。一百万意味着一件事，但十亿意味着更大得多。我们说的是1,000,000,000。那是1000个一百万。为了让你更直观，10B就是10,000,000,000。在这个规模下，数字变得相当疯狂。
这里有个快速记忆的方法：
1K = 1,000（一个千）
1M = 1,000,000（一个百万，意味着这个确切的数字）
1B = 1,000,000,000（一个十亿）
为什么这很重要？如果你在浏览加密货币图表、观看YouTube统计数据或追踪任何线上内容，这些缩写经常出现。理解一百万和十亿的区别，实际上会改变你对数字的解读。当你试图判断某件事是否真的重要或只是听起来很大时，这差别非常大。
相信我，一旦你掌握了这些，阅读市场数据就

我停下来思考一下 Elon Musk 每个月赚多少钱，老实说这些数字令人震惊。到 2024 年，他的财富已经达到了 4290 亿美元，如果我们看他每天的增长速度，甚至难以想象这些数字。
我们来看每秒的数字：大约 3708 美元。为了让你理解，这比许多人一个月的收入还要多，而他只用几秒钟就能做到。如果我们把它乘以一天的分钟数，得到每分钟 22.25 万美元，这在世界许多地方是一套体面的房子的价格。
关于 Elon Musk 每个月的收入，我们谈论的是超过数十亿的数字。每小时达到 1335 万美元，这意味着他可以在不到两小时内买下一架私人飞机。每天他的财富增加 3.205 亿美元。因此，按天计算，每月的数字甚至让我难以用脑海想象。
每周他大约积累 22.4 亿美元，几乎是好莱坞一部大片的预算。我感到震惊的是对比：他在一秒钟内赚到的金额，是普通人三十天都难以凑齐的。在一周内，他积累的财富，是别人可能用几百年才能存下的。
这一切主要来自特斯拉股票的表现，股票持续上涨，以及他未来的项目，比如人工智能和太空探索。这是一种增长方式，清楚地显示出我们的系统中财富的集中程度。

刚刚看到一张家庭合影，老实说没想到埃隆·马斯克的弟弟会比他高得那么多，哈哈。金巴尔身高193厘米，而埃隆是188厘米——按正常标准还是挺高的，但在照片中和弟弟站一起时明显显得更矮。两人站在一起时，身高差实际上相当惊人。金巴尔完全可以走进任何模特经纪公司，他们可能会当场签约他。从没意识到埃隆·马斯克的身高在家庭照中会完全被掩盖，有点搞笑，科技大亨这次居然不是房间里最令人印象深刻的人😄

最近一直在思考这个问题——很多交易加密货币的人其实并不真正理解盈亏（PnL）到底指的是什么，老实说，这也反映在他们管理仓位的方式上。这并不复杂，但搞懂它会彻底改变你监控投资组合的方式。
所以重点来了：加密货币中的盈亏（PnL）基本上是你为某个资产支付的价格与它现在的价值（或你卖出时的价格）之间的差额。很简单，对吧？但实际上它有不同的层面，针对不同的交易风格都很重要。
首先，你有按市值估值，也就是用当前市场价格来评估你的持仓。比如你持有一些以太坊（ETH），价格从$1,950涨到$1,970一夜之间——这就是$20的盈亏波动。听起来很基础，但这就是交易所实时计算你仓位的方式。
现在，重点来了：已实现盈亏（realized）与未实现盈亏（unrealized）。已实现盈亏是你在平仓后实际锁定的利润或亏损。比如你以$70买入DOT，卖出时是$105，赚了$35——这是真实的。未实现盈亏则不同——它是你仍持有仓位的利润或亏损。你以$1,900买入ETH，但现在交易价是$1,600？那就是$300的未实现亏损。只有你真正卖出时，这才变成实际的盈亏。
在计算整个投资组合的盈亏（PnL）时，交易者会用不同的方法。FIFO（先进先出）假设你先卖出最早买入的币。LIFO（后进先出）则相反。还有加权平均成本法，它会平均你的入场价格。每种方法根据你的买入历史会得出不同的结果。
让我举个实际例子：假设你用

刚刚了解了迈克·泰森的净资产情况，老实说，他的财务故事比大多数人想象的要有趣得多。我们谈论的是个人财务方面最疯狂的逆转之一，而不仅仅是拳击。
所以事情是这样的——在90年代的巅峰时期，泰森绝对是在赚钱。这个家伙仅靠拳击生涯就赚了超过4亿美元。我们说的是他巅峰时期每场比赛3000万美元的收入。那在那个时代是疯狂的收入。他曾与埃文德·霍利菲尔德和伦诺克斯·刘易斯等传奇对战，每场比赛都是巨额收入。有一段时间，他真的是世界上最富有的运动员之一。
但随后一切都崩溃了。糟糕的决策、糟糕的管理、法律问题，老实说就是生活得太奢侈，终于让他付出了代价。到2003年，尽管赚了数亿美元，他却跌到谷底，申请破产。这实际上是一个关于财富在没有纪律的情况下多快消失的警示故事。
不过，事情变得更有趣了。泰森没有就此淡出，而是重新塑造了自己。他进入娱乐圈——出演了成功的单人秀《不折不扣的真相》，出现在电影《宿醉》中，获得了代言合同，出版了书籍，参加了电视节目。这个人保持了相关性，并持续赚钱。
然后，他在大麻领域做出了聪明的布局。共同创立了泰森2.0，这在美国市场实际上已经成为一个严肃的业务。据报道，这家公司估值可能超过1亿美元，虽然我们不知道他具体分得多少。这是一个经过深思熟虑的商业决策，最终获得了回报。
2020年，他还与罗伊·琼斯 Jr.进行了一场令人震惊的表演赛。付费观看人数巨大——据报道全球收入超过800

最近很多人问我，什么是复制交易，以及它到底是如何运作的。我决定用简单的方式把它讲清楚，尤其是针对那些刚开始接触交易的人。
首先——复制交易就是一种不需要深厚知识的投资方式。你不必自己分析市场，而是复制更有经验的交易者的交易。听起来很简单吗？因为确实如此。
很多人会在了解它“具体如何运作”的语境下问：什么是复制交易？意思是，当你选择的交易者买入或卖出资产——股票、加密货币、外汇——时，同样的操作会自动出现在你的账户里。你不需要做任何事情，一切都在实时完成。
要开始，你需要一个提供这项功能的平台。常见的选择包括 eToro、ZuluTrade、Covesting 或 NAGA。在这些平台上，你可以浏览可用的交易者，并查看他们的历史记录。注意他们在最近几个月赚了多少钱、他们承担多大的风险，以及他们是做短线交易还是长期交易。
接下来，你选择交易者，并决定你想投入多少钱。比如你存入 1000 美元，而另一位用户存入 100；当该交易者买入 10 股时，你们两个人都会获得与投入金额成比例的份额。这一切会自动发生。
那为什么复制交易对初学者特别有吸引力？首先，你不需要学习如何看图表，也不需要理解技术分析。你可以接触到拥有多年经验的专业交易者。你还可以节省大量时间——不用整天盯着屏幕。
当然，也有缺点。首先，过去的收益不保证未来的结果。其次，你依赖他人的判断——如果他们做出了错误的决定，你也会亏损

最近我经常看到一些穆斯林在问我同样的问题：二元交易是清真（halal），还是我们应该避开它？所以让我根据我学习伊斯兰金融原则所得到的内容，帮大家把这件事讲清楚。
首先，说说所谓的二元期权/二元交易。看，我能理解为什么有人会被它吸引——交易很快、概念很简单、也可能有快速回报。但当你真正往下看它的本质时，你会发现这基本上只是对价格会上涨还是下跌进行押注，而你并没有拥有任何真实的资产。也正是在这里，伊斯兰金融的“红旗”开始出现了。
你会遇到 maisir（迈斯尔），在伊斯兰语境里本质上就是赌博。你完全是在投机，并不存在实际的资产所有权。然后还有 gharar（盖拉尔）——这种极端的不确定性要素，会让它更像是机会游戏，而不是实际的投资。说实话，很多这类平台还会隐藏费用、隔夜费用，或杠杆成本，而这些可能在运作方式上就像 riba（利息）——而 riba 是被明确禁止的。到目前为止，我接触到的大多数严肃的伊斯兰学者都达成一致：二元交易基本上落入 haram（禁忌）范畴，因为它比起合法投资，更像是赌博。
那么，二元交易是清真的吗？整体共识似乎非常明确：不是。但有趣的是——加密货币和现货交易（spot trading）其实提供了一条不同的前进道路。
加密货币并不是被自动判为禁止。关键差异在于：你是否真的拥有该资产。比如，当你购买 Bitcoin（BTC）或 Ethereum（ETH）并持有这些实际

我刚意识到，加密社区里有这么多人对税务到底是怎么运作的在印度存在困惑。我最近一直在深入研究这个问题，因为相关规定比大多数人想象的要严格得多。
所以你需要知道的是：如果你通过加密交易在印度获得收益，那么你的利润将按30%的固定税率缴税。就这么简单。没有持有期限的优惠，也没有像你在其他资产中可能看到的那种长期和短期之分。无论你持有一周还是一年，税率都保持在30%。另外还要在此基础上再额外征收4%的健康与教育附加税——说实话，这点经常让人猝不及防。
真正让交易者头疼的是TDS（源头预扣税）情况。每个财年内所有超过₹10,000的交易都会自动扣缴1%的TDS。交易所会在现场直接扣除，所以你的流动资金会立刻减少。无论你是在印度平台上交易，还是使用国际交易所，这条规则都适用。政府基本上是在说：他们希望能够看清你进行的每一笔重要交易。
最让交易者感到沮丧的那部分是：如果你有亏损，你不能用亏损去抵消收益，也不能用来减少你的其他收入。也就是说，如果你通过交易赚了₹5 lakhs（₹5万），但在一些糟糕的下注中亏了₹2 lakhs（₹2万），你仍然需要就全部₹5 lakhs（₹5万）缴税。和印度其他投资类型相比，这条规定相当严苛。
如果你是通过质押、挖矿或借贷获得收益，同样适用30%的税率，按你所赚取的公平市场价值来计算。并且如果有人赠送给你价值超过₹50,000的加密货币，这也同样属于应税项目——会

这位澳大利亚企业家Adrian Portelli的故事实际上展示了现代商业的一些有趣之处。这个人从2018年几乎一贫如洗，到仅用四年时间就建立了一个价值十亿的企业，而令人惊讶的是他是如何做到的。
那么Adrian Portelli是怎么赚钱的呢？传统的说法可能会认为他是个天才营销者，但事实比这更复杂。他最开始经营的是LMCT+，一个汽车价格比较平台，起初并没有获得太多关注。网站的转化率不理想，用户没有被有效吸引。但他没有放弃，而是发现了大多数人可能会忽视的机会。
他开始举办抽奖活动——汽车、房子等等——作为吸引订阅者的方式。当然，监管机构曾指出早期抽奖结构存在问题，但他迅速调整策略。不是与监管对抗，而是改变方法，保持势头。在两年时间里，他在Facebook广告上投入超过1000万美元，举办一场又一场的抽奖活动，以积累订阅者。
关于Portelli如何赚钱的有趣之处在于，他理解了一个基本原则：注意力才是真正的产品。他不仅仅是在卖汽车比较信息，而是在打造一个受众。一旦你拥有超过一百万的活跃订阅者，变现几乎变得次要。他利用病毒式视频，与影响者合作，创造自然吸引眼球的内容。
如今，LMCT+每年收入超过1亿美元，几乎没有运营成本——没有员工，没有传统的运营支出。这才是关键的洞察。大多数企业都是倒着建的。他们雇人、租办公室、建立基础设施。而Portelli的模式颠倒了这一切。他利用社交媒体和

那么你开始涉足加密货币，想知道钱包地址到底是什么？让我为你解释一下。
基本上，钱包地址就像你在加密世界中的银行账户号码。它是一个唯一的字符字符串，用来标识你的数字资产在区块链上的存放位置。可以把它想象成接收加密货币的电子邮件地址。酷的是，它的设计让你可以安全地与任何想给你转账的人分享，而不会危及你的安全。
现在事情变得有趣了。不同的加密货币有完全不同的地址格式。比特币地址通常长度在26到35个字符之间，且以1、3或bc1开头。以太坊则不同，长度为42个字符，以0x开头。这是因为每个区块链都有自己的结构和规则。
传统钱包地址的问题在于它们基本上是难以记忆的乱码。这也是像以太坊名称服务（ENS）和不可阻挡域名（Unstoppable Domains）变得如此流行的原因。ENS允许你注册一个人类可读的域名，链接到你的以太坊钱包。你不用复制粘贴那长得令人发指的字符串，只需告诉别人你的ENS名字。更简洁。不可阻挡域名也做类似的事情，使用像.crypto或.wallet这样的扩展名，而且它们可以跨多个区块链使用。
当你实际发送加密货币时，钱包地址在后台会做很多工作。它通过密码学协议验证交易，确保资金到达正确的地方，并可以在网络中追踪。每笔交易都绑定到特定的钱包地址，这也是区块链为什么那么透明的原因。
这里是关键的技术部分：地址是通过复杂算法生成的。系统会创建两个密钥：一个是公钥（用来生成你可以

多年前的一个案件至今让我难以释怀。尼古拉·穆谢吉安，MakerDAO的早期架构师之一，于2022年10月在波多黎各的海滩被发现死亡。他当时只有29岁。
让整个事件如此诡异的是时间点。在他的遗体冲上圣胡安康达多海滩的几小时之前，穆谢吉安还发了一些相当令人担忧的推文。他声称有关情报机构和他所描述的一个强大的犯罪网络涉嫌从事贩运和勒索行动。他甚至警告说，他们正计划陷害他并伤害他。然后他就……消失了。
当当局找到他时，官方说法是没有明显的恶意迹象。他们提到他头部有一个小伤口，但没有立即显示出暴力的迹象。海滩本身声名狼藉——危险的漩涡流曾夺走过生命。因此，从表面上看，这可能是溺水事故，也许是意外。
但事情变得复杂了。认识尼古拉的人描述他非常敏锐，是一个对加密技术有深刻理解的人。同时，亲近他的人也承认他一直在与心理健康问题作斗争。空间中的一些人，比如布罗克·皮尔斯，暗示他的死可能是自我造成的，考虑到他的精神状态。然而，另一些人？他们觉得整个事件的经过令人怀疑。
自那以后，加密社区对此意见分歧。一方面有人指向官方调查和海滩的状况，另一方面有人质疑为什么会有人发出如此具体的警告，然后几小时后就死了。阴谋论层出不穷，说实话，我理解为什么人们会持怀疑态度。
尼古拉·穆谢吉安的死仍然是那些密切关注此事的人们觉得官方叙述无法完全令人满意的案例之一。无论是悲剧、意外，还是更有意图的行为——这一切仍在争论中。

我看到特朗普关于油价的声明在流传，坦率地说这是一个值得关注的观察。
他说目前的价格大约是之前预期的一半，结合全球能源市场的更广泛背景，这个说法是有道理的。
令人震惊的是这些数字背后的波动性。
原油价格持续让我们惊讶，随着地缘政治、政策决策和不断变化的市场动态而波动。
特朗普强调了一个重要点：当预期与实际相差一半时，意味着存在很大的不确定性。
这不仅仅是交易者的技术数据。
它对国家和国际层面的经济政策具有严重影响。
各国政府必须重新调整他们的能源战略，企业需要重新思考投资，市场操作员也在试图理解这一切的走向。
特朗普的声明可能会在未来几个月内影响能源的生产和消费策略。
值得密切关注这些场景如何演变。

最近一直在关注太阳能领域，说实话，这真是一场狂野的旅程。你看到这些太阳能制造商像钟表一样经历繁荣与萧条的周期，大多数投资者似乎在高点跳入，结果当现实与炒作不同的时候就被烧伤了。
不过事情是这样的——与电动车最终似乎有真正动力不同，太阳能和可再生能源总体上仍在等待那不可避免的主流采用时刻。而且随着特朗普重新回到白宫，短期内这个行业肯定会遇到一些阻力。但如果你有耐心，真正做点功课，这里可能会有一些不错的投资机会。
让我来分析一下我看到的情况。首先，你有纯粹的太阳能制造商，比如Enphase Energy和First Solar。Enphase做的是全栈——发电加存储在一个平台上。最近表现不佳（三年内下跌75%），但如果你相信长期的基本面，这可能是一个入场点。First Solar实际上表现不错——他们使用镉碲而非多晶硅，这帮助他们避开了很多供应链的混乱。五年内上涨了261%，而且他们主要在美国制造，远离中国的地缘政治风险。
然后是Sunrun，基本上是安装业务。是市场上最大的太阳能安装商，收购了Vivint之后更是如此。大多数客户选择租赁而不是购买，这是一种有趣的商业模式。不过股价被打压了——过去一年下跌14%，但分析师预计未来12个月会有大约94%的上涨空间。
如果你想押注技术方面而不是实际面板生产，Array Technologies有一种专有的追踪系统，可以优化面板效率。问题是他

刚刚查看了亚利桑那州哪些郊区确实在带来大量财富，发现一些规律相当有趣。整体的财富分布主要集中在 **Phoenix-Mesa-Chandler** 以及 **Tucson metro** 这两大都市圈区域，这也很符合一个逻辑：收入更高的人群往往更倾向于在这些地方安家。
在 **Phoenix metro** 中，前20个最富裕郊区里有14个都位列其中。斯科茨代尔（Scottsdale）和吉尔伯特（Gilbert）也名列前茅，它们的平均家庭收入大约在 **$145-169K** 之间，这也解释了这些地区的房屋价值为什么能达到 **$580-940K**。不过让我最关注的是——在 **Tucson** 的卡塔利娜山脚（Catalina Foothills）反而位居榜首，平均家庭收入为 **$170,897**。这比斯科茨代尔还要高。
新兴郊区同样值得关注。位于 **Phoenix-Mesa** 区域的皇后溪（Queen Creek）和新河（New River）正在快速攀升，收入大约在 **$159-162K** 的区间。与此同时，如果你在考虑 **Phoenix metro** 的房产，但又不想支付最高价，那么像 Surprise 和 Maricopa 这类规模更小的小镇，反而更适合作为更划算的入门选择。
如果你在考虑亚利桑那的房地产，数据显示你的关注点可能落在典型房屋价值的区间：在较

所以我今年夏天丢了我最喜欢的借记卡，我还没有接受这个事实。它上面有一只可爱的熊猫，现在我只剩下一张普通无聊的卡。我在想把一些贴纸贴在我的新个性化银行卡上，让它变得更可爱，但我开始怀疑……那样做真的安全吗？比如，你能这样做而不破坏你的卡吗？
事实证明，考虑的事情远比我想象的要多。我和一些支付技术人员聊过，显然金属贴纸可能会干扰非接触式支付天线，这其实挺重要的，因为现在到处都是“轻触支付”。而且如果你的贴纸太厚，可能放不进ATM槽或读卡器里。真正的关键是你绝对不能遮盖芯片——机器里面有微小的针脚，直接接触芯片以处理交易。
所以，是的，你可以用贴纸装饰你的个性化银行卡，但你得聪明点。不要用金属贴纸，保持贴纸薄且平整，绝不要遮盖芯片、卡号、到期日或背面的CVV码。你的银行可能也不喜欢这样，因为他们把卡片当作迷你广告牌，但如果你小心点，应该没问题。说实话，我可能会问问银行是否有更酷的设计方案，反正😅

比特币在周末遭遇重挫——仅在几个小时内下跌近5%。这种速度真是疯狂，尤其是在你看到杠杆被清算的情况下。
我一直在试图理清这次抛售的驱动因素。宏观情绪目前显然很糟糕，恐惧-贪婪指数也处于较低水平。特朗普关税局势让人感到不安，这种不确定性正在将资金从任何看似有动量的资产中抽离。再加上所有关于人工智能的叙事和估值上升的担忧，你就得到了一个避险的局面。
有趣的是，比特币与更广泛的风险资产的相关性变得越来越高。曾经是非相关的对冲故事，但现在基本死了。加密衍生品中的杠杆仍然巨大，所以任何下跌都被放大得很快。这是我们不断看到的循环——疲软推动清算，清算又推动更多的疲软。
目前的情绪绝对偏空，我看到很多交易者都在观望，等待真正的反转信号。很难说什么时候会发生，但目前比特币只是缓慢下行，大家都很谨慎。

刚刚关注了量子计算行业，老实说，这里的估值变得疯狂。IonQ今年下跌了34%，D-Wave跌得更厉害，Rigetti也在同一条船上——而且人们还认为这是一个买入的机会。问题是，即使这些下跌之后，数据也说不通。
D-Wave的市销比达到217倍。Rigetti大约为600倍。与此同时，D-Wave上个季度只带来370万美元收入，IonQ大约为4000万美元。这些微小的营收基础却在支撑极其夸张的估值倍数。更关键的是——随着规模扩大，他们并没有缩小亏损。它们烧钱烧得更快了。所以所有的上行空间都建立在这样一个假设之上：量子计算很快就会带来巨额回报。
但问题就在这里。没人真正知道这项技术何时会走向主流。MIT最近的分析认为，大规模的商用应用可能“还很遥远”。Morningstar认为，至少需要5-10年才会出现早期商业化；而那种能支撑这些估值的面向通用用途的量子计算？更像是要20年之后。对这些纯粹的“赛道玩家”来说，他们可能要靠现金消耗生存数十年，而在未来某个时间点能否盈利完全没有保证。
如果你想要真正的量子计算敞口，同时又不承担生存层面的风险，那么有个更聪明的选择。Alphabet可以说是全球最强的量子研究项目之一——他们的Willow芯片刚刚实现了重大错误校正突破。而且他们能把研发持续投入下去，因为Google Search仍在以17%的速度增长，Cloud增势强劲、达到48%，并且以7

一直在寻找一些不必挑选个股就能获得AI敞口的直截了当的方法，说实话，从基础设施这个角度切入，才是最有意思的。
所以NVIDIA表现得很出色，大家都知道。可我注意到的是——真正流入的，可能是那些真正支撑AI运行的环节，而不只是芯片制造商。我们说的是能源、数据中心，以及整个底层“主干”。这就是Tortoise Capital的TCAI发挥作用的地方；对他们来说，这算是个有点“出人意料”的动作，因为他们通常更偏向能源方向。但换个角度想想，这其实说得通。该基金大约持有50家公司，分为三类：发电、数据中心运营商，以及基础设施技术。Constellation Energy在其中，Vertiv也在其中。TCAI自2025年8月推出以来上涨了大约27%，费用率为0.65%，对一个主动管理的基金来说相当合理。缺点是它规模仍然不大——资产不到$80M ——所以成交量也不会太高。
如果你想要一种更直接、同时流动性更强的替代选择，可以对比一下Defiance的AIPO。它大致在同一时间推出，但它跟踪的是指数，而不是主动管理。你大约覆盖60个持仓，涉及AI硬件、数据中心和公用事业。从某些角度看它更分散，尽管实际上仍然相当集中——其中4家公司合计占到基金的约三分之一。AIPO的AUM达到$250M ，而且交易更为活跃。回报也很不错：2025年超过21%，费用率几乎相同，仍是0.69%。
如果你想用另一种方式来