预测市场改变了我思考的一个习惯:
我不再只问“我相信会发生什么?”
现在我还会问,“市场已经为这种信念收取了多大的概率?”
这些不是同一个问题。
假设我相信某个事件很可能发生。如果市场价格已经暗示了更高的概率,购买“是”一方仍然可能是一个糟糕的决定。我可以正确预测结果,但仍然会进行一笔不吸引人的交易,因为我为明显的答案付得太多了。
反过来也可能发生。
一个结果看起来不太可能,但当公众情绪推动其隐含概率过低时,价格可能变得有趣。
这就是预测市场不同于普通民意调查的地方。它们不仅仅问人们的看法。它们迫使每一种观点都面对一个价格。
我开始注意到,头条新闻在事实尚未尘埃落定之前就会影响概率。一次戏剧性的更新可能吸引单方面的仓位,而较为平静的信息可能需要更长时间才能进入市场。
所以我不再把显示的赔率当作真理。
我把它们看作是人群信念的当前成本。
真正的工作是将这个价格与我自己的证据进行比较,然后问差异是否足够大,值得承担不确定性。
预测市场教会我,单凭信念没有优势。
优势在于识别概率和价格偏离得太远的时候。
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