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当刚开始接触加密资产时，就会发现APY、APR这些词真的会非常频繁地冒出来。不过，说到底，这两者到底有什么区别、为什么这么重要，可能真正理解的人并不多。
首先，解释APR是什么：它表示年利率，是不包含复利计算的简单利率。比如把1000美元投资到一个年APR为10%的项目里，一年后就能获得100美元的利润——这种计算很直观、很简单。但这里有个“坑”：因为APR不考虑复利，所以即使时间过去，利息也不会再进一步产生利息。比如在DeFiレンディングプロトコル（DeFi借贷协议）或ステーキング（质押）奖励中，如果你看到那种不会自动变成复利的情况，大多就是在用APR来表示。
相对而言，APY指的是包含复利效果的实际年化收益率。即使同样都是10%的APY，如果每天都进行复利计算，那么对1000美元的投资来说，收益就会略高于100美元。因为在加密资产的世界里，协议会每天、甚至按每小时的单位进行复利计算，所以这个差异会变得相当大。尤其是考虑DeFiプール（DeFi池）或ステーキング的人，会发现用APY表示的数字能更准确反映你实际能获得的收益。
如果有人问APR是什么，你只要记住它就是不含复利的固定利率，基本就没问题。另一方面，APY因为包含复利，会让收益随着时间推移以更快的速度增长。理解这点差异，才会在加密资产投资中真正影响你的判断。
当你把资金投入DeFi平台，或对加密资产进行ステーキング时，尤其

据称从2058年穿越而来的国分玲又投下了新的预言，搅得网络圈一片喧哗。这人之所以出名，是因为她曾准确预言过东京奥运会的金牌数量、日经平均的暴跌，甚至连安倍辞职的时间点都能说中，于是被称为所谓的“日本最强的未来人”。
这次的讨论话题是加密资产。据国分玲说，她在2019年12月用父亲的账户囤买了1400枚以上的以太坊，然后把这些以太坊放进硬件钱包，埋在父亲的院子里。她似乎打算在2058年把它们挖出来。至于为什么选择以太坊，据说是因为她判断以太坊比比特币拥有更高的应用潜力。
但更有意思的是她对比特币的说法。国分玲表示：“到2058年的时候，比特币会以惊人的速度暴涨，但到那时只能卖出，没法再买。”也就是说，这是在传递“现在就有买入价值”的信息吗？支持者们对此感到兴奋，把这解读为“还有机会”。
不过，过去的预言是否真的算得上“神级命中”，仍有争论。有研究者指出，像对经济低迷、政治交替的预测这类内容，如果当时能看懂社会氛围，本来就有不少能推测的成分，另外也可能存在事后修正的情况。日本国内也有人批评她的说法存在许多模糊之处。
从投资的角度来看，即使要遵循国分玲的“未来信息”，也首先应该考虑自己的风险承受能力。自2024年起，比特币和以太坊都因为米国选举和ETF导入的影响而出现了大幅波动。需要在热情的情绪之外保持冷静，做出理性判断。
归根结底，这位未来人的真实身份仍然是个谜。她到底是时间旅行者，还

加密资产的趋势真的开始发生变化的感觉。观察机构投资者的动向，已经不再是投机性资产，而是开始被视为金融基础设施的一部分。正如布拉德·加林豪斯所指出的，大型企业加快采用稳定币和数字资产，不仅仅是短暂的潮流，而是本质上的系统转变。
当管理层开始将加密货币定位为基础设施时，资金流动也会随之而来。这才是真正的机构转变。这从污名到金融系统重建重要元素的转变，是一个相当大的里程碑。
我关注XRP的原因就是这个。当这种宏观层面的验证发生时，整个行业可能会迅速涌入新的流动性。稳定币的采用扩大和数字资产的机构化，可能会为像XRP这样的项目带来有利的环境。
当然，这不是投资建议，只是个人的市场观察。风险管理绝对不能忘记。

在上市前购买加密货币的机会，其实是市场上最美味的部分。因为如果是非常有潜力的项目，在被主流交易所列出之前入手，就能最大程度享受之后的上涨空间。
这个策略能够奏效的原因很简单明了。在预售或ICO阶段，项目方会以折扣价向早期投资者提供代币。也就是说，比起后来在公开市场购买同样的代币，要便宜得多。就像最近的比特币一样，市场逐渐升温时，开始关注这些早期项目的声音也逐渐增多。
那么，如何找到上市前的加密货币呢？首先是Twitter、Telegram等社交媒体。在这里，暗号社区的最新信息集中发布。如果关注有影响力的KOL或开发者，就能第一时间获得关于下一个有潜力项目的消息。像Bitcointalk这样的论坛也同样重要。ICO的公告和讨论都在专业板块进行，定期查看非常值得。
接下来，重要的是要认真研究这个项目。阅读白皮书，了解技术、团队和路线图。团队成员是否在加密行业有成就，顾问是否有可信赖的人物。项目试图解决的问题是否真正有市场需求。没有掌握这些基本点，就算在上市前购买加密货币，也存在失败的高风险。
实际投资的方法，通常是直接参与预售或ICO。在CoinCodex等平台查看代币销售日历，就能获取未来预售的信息。另一种选择是IDO（Initial DEX Offering）。在Uniswap或PancakeSwap等去中心化交易所进行的IDO，可以通过智能合约直接购买代币。但要注意，IDO竞争激

最近，伊隆·马斯克提出的特斯拉“tiniy home（微型住宅）”项目很受关注。说实话，我觉得这个想法相当有趣。
基本上，这是面积从26平方米到76平方米的紧凑型住宅，价格设定约从7999美元起。它采用能源完全自给自足的设计，配备了太阳能电池板和Powerwall。也就是说，不依赖公共事业费用也能生活。
此外，它还具备雨水收集系统，覆盖了用水的自给自足。伊隆·马斯克所追求的，似乎是“从持续的金钱义务中解放出来的居住”这一概念。这更像是对生活方式的提案，而不只是单纯的房屋销售。
特斯拉朝着这样的方向转舵，这一点很值得关注。作为一家能源企业，特斯拉正把自己的优势拓展到住宅这一全新的领域。可以看出伊隆·马斯克的野心——以及超越既有框架的想法。
看起来它将从今年开始正式走向市场，因此能普及到什么程度值得拭目以待。尤其是在环保意识较强的群体，或是希望离开城市的人们之间，可能会有需求。以“伊隆·马斯克的家”作为口号而受到关注，这一点也确实存在。那么，它会不会成为特斯拉的下一项创新，也值得持续关注。

我注意到最近AI交易逻辑发生了重大变化。以前只是简单的技术分析和算法的结合，但现在市场心理和基本面的加权明显发生了变化。
这种变化的背景是，AI模型的训练数据不断更新。它不仅反映过去的模式，还更好地反映实时的市场情绪。结果，传统被判定为底部的水平，不一定再是买入信号。
特别值得关注的是，AI交易系统不再将“过度下跌”简单视为买入机会，而是分析下跌的“质量”。例如，它开始区分由基本面恶化引起的下跌和仅仅由流动性事件引发的下跌。
实际上，这种变化也对抄底策略产生了巨大影响。像过去那样“突破技术阻力位就买入”的简单规则已不再适用。若要抄底，就必须理解AI在学习什么，重视哪些因素。
我个人认为，这一趋势意味着市场正在逐步成熟。判断抄底时机，不仅要看技术，还要同时关注宏观趋势和项目的本质价值。因此，如果要在当前市场中进行抄底，就需要更深入地考虑该股票是否真正具有价值。

最近，虚拟货币预售的相关话题在社区里越来越多。我发现大家都在憧憬100倍、1000倍的利润，但实际上到底会怎样呢。
坦白说，1000倍的回报也不是完全不可能发生，不过真的非常罕见。就像Shiba Inu（SHIB）这种项目：从2020年开始，到2021年峰值时接近1000倍的涨幅——在加密货币历史上属于“例外中的例外”。指望这类奇迹，就像买彩票中大奖一样。
更现实一点的说法是，确实有不少虚拟货币预售可以预期获得大约2倍到10倍的利润。Tamadoge（2022）从预售到上线后的高点涨了19倍，Lucky Block（2022）甚至超过了60倍。但即便到这种程度，说实话，随着市场逐渐成熟，这样的机会也变得越来越少。Ethereum Name Service（ENS）大约只有4倍左右。即便如此，相比过去的传统投资，这仍然算是相当可观的回报。
不过，并不是所有项目都会盈利。有些项目会停在盈亏平衡点，或者直接以亏损收场：市场状况不佳、项目执行力不足、投资者关心丧失。当这些因素叠加在一起时，原本好不容易买到的代币也可能彻底归于无。
能否在预售投资中取得成功，取决于一些条件。首先是项目本身的质量。需要认真阅读白皮书，评估团队、技术和愿景。基于具备智能合约的稳健区块链技术的项目，往往成功率更高。
其次是市场行情。在牛市中，代币价格更容易上涨；在熊市中则会下跌。比特币等主流山寨币的表现，以及DeF

特朗普的净资产达到65亿美元的最新福布斯估计成为了话题，但其背后的背景相当有趣。据说在过去一年中增加了14亿美元，而这其中大部分增长都由加密资产占据。
在选举前加密业务曾一度停滞，但在他获胜后迅速扩展，带来了约18亿美元的资产。仅Memecoin就有3.93亿美元，World Liberty Financial的代币为1.75亿美元，稳定币业务则达到了2.42亿美元。特别是WLFI，由于阿拉伯联合酋长国王族几乎持有一半，似乎还加快了增长速度。
但这里有个有趣的部分，整体来看，特朗普的净资产中有一个大幅的负面因素，足以抵消加密资产的快速增长。特朗普媒体与技术集团（特朗普社交媒体的母公司）的股价下跌超过80%，持有股票的价值减少了13亿美元。2025年的收入仅为370万美元，净亏损达7.12亿美元。他们拼命在寻找可行的商业模式，但不断尝试转向比特币业务、与核聚变能源公司合并等方向。
房地产行业相对稳定，拥有15亿美元的高尔夫俱乐部和度假村，以及12亿美元的房地产投资。马尔·拉戈（Mar-a-Lago）在特朗普重新开启政治活动后表现最佳，高尔夫业务整体的营业利润也从2020年的1900万美元增长到2024年的6600万美元。
从特朗普的净资产结构来看，进入加密资产这一新领域变得多么重要一目了然。媒体企业的失败被加密资产的成功所弥补。根据福布斯的看法，未来的动向可能还会带来数十亿美元的资产

伊朗的货币危机正在加速。随着里尔的价值持续急剧下跌，市民们纷纷将资产转向比特币和稳定币。最大的交易所Nobitex在上个月的军事冲突之后，仅仅在几分钟内，资产流出就激增了700%。这不仅仅是投机行为，而是为了生活防卫的拼命行动。
走在德黑兰和马什哈德的街头，你能感受到一种货币失去信用的社会紧张感。2015年核合意时期，汇率曾为1美元=32,000里尔，而如今已超过150万里尔。短短几年间，货币已下跌近50倍。只要美元仍是全球金融的中心，在受制裁的伊朗就无法信任本国货币。
这里有意思的是政府与市民之间的关系。监管当局认为，加密资产会加速里尔的贬值，因此今年年初他们突然切断了交易所的里尔支付渠道。超过1000万用户因此无法直接购买。但需求并没有消失，反而只是转向了地下交易和P2P取引。
实际上，政府本身也依赖加密资产。据说伊朗中央银行在2025年之前就已获得超过5亿美元的USDT。军方也在转移规模数十亿美元的加密资产。也就是说，当局一方面限制市民的交易，另一方面却又在自己使用这种资产，形成了明显的矛盾。
这种结构性的矛盾在电力问题上被进一步放大。伊朗是世界第4大比特币挖矿大国，但在运行中的矿场中，超过95%都未经许可。政府一边宣称会打击非法挖矿，实际却在不断增加。原因在于，理解电力套利的意义就会看得更清楚。也就是说，他们在利用廉价电力与高企的市场价格之间的差额，进行战略性的资源配置。

最近、硅谷的人物让我深思很多。特别是每次听到萨姆·奥特曼的故事时，都会涌现出一些复杂的情感。
2016年，《纽约客》报道他的时候，还是一个简单的故事。Y Combinator的年轻CEO，31岁便成为行业宠儿。拥有五辆跑车，驾驶飞机，随时准备应对紧急逃生包。拥有比格萨的土地，必要时可以乘飞机逃跑。那时人们认为这只是富豪的爱好。
但十年后再看同一个人，画面完全不同。
萨姆·奥特曼的商业模式其实很简单。就是把某个生意打造成关乎人类存亡的圣战。警告AI会毁灭人类，同时自己加速这个过程。虽然说不是为了钱，但根据彭博的计算，他的个人资产已达20亿美元左右。
这些资产的来源很有趣。早期投资Stripe赚取数亿美元回报，Reddit上市获利，以及对Helion核聚变企业的投资。他一边说“AI的未来取决于能源的突破”，一边紧接着OpenAI开始与Helion谈大规模电力采购合同。利润的链条一目了然。
萨姆·奥特曼的个人财富不断增长，不仅仅因为他持有OpenAI的股份。他还建立了庞大的投资帝国。反复讲述关于人类未来的宏大演讲，为这个帝国注入价值。
他用恐惧与救赎相结合的手法，其实并非他发明的。这是硅谷的古老传统。伊隆·马斯克也曾“AI正在召唤魔鬼”警告，同时运营着全球最大的机器人公司特斯拉。扎克伯格在元宇宙失败后，迅速转向一个新的宏大故事——AGI。彼得·蒂尔在新西兰建地下掩体应对末日，同时拥有全球

似乎Worldcoin的代币解锁策略将发生重大变化。从7月24日起，WLD的每日解锁量将减少43%。目前每天大约释放510万枚，但这将减少到290万枚。
社区代币将从320万枚减少到160万枚，减少50%，而团队和投资者部分将从190万枚减少到130万枚，减少32%。每天均等解锁的方式似乎保持不变。
顺便提一下，最新情况显示，WLD的总供应量为10亿枚，流通量约为32.9亿枚，流通率为32.93%。Worldcoin此次解锁减少可能旨在减轻市场的供给压力。随着代币稀缺性的提高，价格方面也可能受到积极影响。

ADA展现出有趣的动态。Cardano目前在大约$0.25左右波动，但从最近几天的技术面来看，反弹的迹象开始出现。
特别值得关注的是抛物线SAR的反转。价格下方出现点，暗示卖压可能正在减弱。过去两周波动相当剧烈，融资率也曾极端地转为负值，但最近开始转为正。这表明过度堆积的空头仓位终于开始调整。
ADA的流通市值约为93亿美元，24小时交易量大约为870万美元。过去一周下跌了-4.63%，30天内下跌了-7.02%，但在底部区间的$0.26～$0.29保持支撑。ATR逐渐平稳，可能是在大动作到来前的准备阶段。
能否持续站上SAR线非常关键。一旦突破，预计将迎来真正的上涨；若跌破，则反转信号将消失。关注Cardano的下一步动向。

Uniswap 正在准备进行重大转变。通过近期的治理提案可以看出，协议的盈利化策略已经愈发认真、力度显著增强。
此前，Uniswap 一直把交易手续费的 100% 返还给 LP（流动性提供者）。但在去年年底的“UNIfication”倡议中，局势发生了变化。本次提出的新的方案是该倡议的第二阶段。继在以太坊主网上引入手续费切换之后，接下来目标是扩展到整个 L2。
涉及的对象一共有 8 个 Layer 2 网络：Arbitrum、Base、Celo、OP Mainnet、Soneium、X Layer、Worldchain 和 Zora。为什么是 L2？答案很简单，因为交易活动已经在流向这些链。考虑到协议的长期可持续性，通过 L2 switch 实现盈利是必然的动作。
这里最值得关注的是一种名为“层级基础”适配器（在原文语境中理解为基于层级的适配器）的机制。过去，每当开设新的资金池，都需要进行治理投票；但在这个系统下，协议手续费会基于既有的手续费层级（0.01%、0.05%、0.30% 等）自动生效。也就是说，当新的代币在 L2 上线时，Uniswap 就能立刻获得收益。管理负担几乎为零。
那么，实际的经济影响究竟有多大？据分析师测算，仅凭这次对 L2 switch 的扩展，就预计每年将带来约 2700 万美元的新增收入。再结合以太坊主网现有手续费切换的效果，合计预计每年会烧毁价值约

我觉得最近用 AI 助手的人挺多的，但实际上还隐藏着相当危险的风险。根据安全研究人员的发现，市面上可能存在 300 多个恶意 AI 插件，似乎正在窃取钱包数据以及交易所的认证信息。
之所以会发生这种事，是因为 AI 助手通常拥有比普通软件高得多的权限。它可以访问文件系统，也能读取浏览器数据，甚至连邮件都能随便查看。更进一步，它还能直接操作钱包文件。换句话说，这种危险性基本相当于把整个电脑都被人夺走控制权。
可怕的是，这类攻击几乎是无声进行的。不会弹出窗口，也不会出现警告画面，什么都不会显示。攻击者在后台悄悄盗取数据，并把数据发送过去，但用户却浑然不觉。等到察觉的时候，可能已经变成一场噩梦——账户被彻底接管了。
具体来说，如果 mnemonic phrase 或私钥发生泄露，你就会失去对钱包的完全控制权。或者，如果交易所的登录信息被盗，可能会从密码重置、窃取 2 段验证代码，最终到资金侵占的一整套操作都被做掉。若 API key 泄露，就可能在未经允许的情况下执行交易，或直接操作资金。若邮件账户被接管，那么多个账户甚至会像连锁反应一样被逐个入侵。
因此，我们必须认真做好防护。首先，mnemonic phrase 和私钥绝对不能保存到任何 AI 工具里，也不要授予对钱包文件的访问权限。最好还能把用于 AI 的设备和用于交易的设备彻底分开。同样，应当避免安装未经验证的插件或技能。
此外，

过去几个月的加密市场观察下来，我觉得确实出现了一个非常有趣的逆向逻辑。2026年1月至2月期间，比特币一度跌至73,000美元一带，跌幅接近25%，但与此同时，机构投资者的基础设施建设却在加速。这到底意味着什么呢？
实际上，这次下跌的主要原因并不是加密资产市场内部因素，而是全球宏观冲击。1月20日，日本的30年期国债收益率急速上冲至27年来的高位3.91%。这成为引爆点，日元套利交易被迅速平仓，全球杠杆被一股脑地快速回收。在这个过程中，比特币不再只是加密资产，而是作为需要流动性的风险资产被抛售。
此外，1月30日对“沃什”（Wosh）——也就是被提名为美联储主席的人选——的指名也起到了进一步的加速作用。他支持实际利率上升以及FRB（美联储）资产负债表的缩表，这意味着对美元流动性前景的判断发生了巨大转向。24小时内，加密资产总市值减少了4,300亿美元。比特币单日下跌了约7%。
但关键在于：价格在下跌的同时，机构投资者的动作却完全指向相反的方向。
贝莱克（BlackRock）正式将数字资产与代币化列为2026年的决定性投资主题。富兰克林·邓普顿（Franklin Templeton）宣布，钱包原生金融体系的时代即将到来。Y Combinator则发布消息：从2026年春季批次开始，初创公司可以在以太坊、Base、Solana上使用USDC进行融资。稳定币结算的清算时间不到1秒，成本低

关于以太坊在2030年前能涨到多高，最近经常被拿来热议。尤其是围绕1万美元这一里程碑的现实性，市场上正在进行认真的讨论。
坦白说，从目前的$2.31K来看，这条路绝不是轻松的。但从技术进展与采用加速的迹象来看，这也并非完全可以忽略的事情。
首先要抓住的是，以太坊的路线图。随着原型·DunkShare（プロト・ダンクシェアディング）和Verkle树（Verkleツリー）等下一代扩容技术的落地，网络的处理能力预计将显著提升。这将进一步加强与Layer 2解决方案（Optimism、Arbitrum等）的协同，使交易成本大幅降低的可能性很高。
考虑到2024年比特币减半之后18～24个月这一历史性规律，ETH在2026年至2027年迎来全面上涨行情的概率并不低。不过，这一点应当铭记：它会在很大程度上受到宏观经济环境与监管走势的影响。
网络效应同样不容忽视。DeFi协议的锁仓价值持续维持在超过300亿美元的水平，面向企业的区块链解决方案的实际应用案例也在不断增加。以太坊名称服务（ENS）的注册量突破280万件，也表明其作为去中心化互联网基础设施的地位正在逐步巩固。
在合并（マージ）之后，由于能源消耗减少了99.95%，原本对加密资产持怀疑态度的环保型机构投资者更容易入场。这对于长期价值的形成至关重要。
在思考2030年的ethereumm price prediction时，关键不在于单纯

前几天我在Hyperliquid看到了一些有趣的交易活动。以0x310开头的地址，在过去几天内一次性存入了903个ETH的现货，然后立即卖出，换成了大约210万美元的USDC。之后用这部分资金进行了ETH空头操作，建立了6倍杠杆的324万美元规模的空头仓位。似乎平均以大约2,352美元的价格入场。
这种大额的动向往往会成为市场的信号。ETH的当前价格在2,330美元左右，所以可以推测这个地址几乎是在当前水平做空。还剩下162万美元的USDC余额，也有可能会增加仓位。
新地址做出如此大规模的操作非常罕见，也引起了市场参与者的关注。关注ETH空头的动向如何发展，值得一看。

还记得数年前那场NFT热狂吗？当数字艺术和像素化的头像以数百万美元的价格被买卖的场景，已经成为令人怀念的旧事。自2021年的峰值之后，交易额下跌了90%以上，媒体上反复听到“NFT死了吗”的声音。但说实话，这是一种巨大的误解。
市场正在经历的其实是必要且健康的调整阶段：从非理性的投机转向现实的实用性。只有真正理解泡沫破裂的原因以及此后的演化，才能看清NFT的真正价值。
首先，让我们回顾一下2021年的疯狂。当时的市场几乎完全由个人资料图片（PFP）收藏所主导。每周都会发布数不尽的自动生成艺术作品，名人背书与FOMO驱动着普通投资者把积蓄投入到这些JPEG之中。这里的关键问题在于：这些项目中99%并没有提供任何实质性的用途。它们不过是数字身份的状态象征，之所以还能存在，只是因为有人相信第二天会有人以更高的价格接盘。
当宏观经济开始收紧时，新买家消失了，流动性瞬间枯竭。这就是市场的巨大崩盘。但重要的是：失败的并不是这项技术本身。区块链网络仍在持续、完美地运行；“死去”的只是对第一代使用案例所进行的非理性定价。
所有重大的技术突破都会遵循一个可预测的模式：炒作周期。早期的互联网也是如此，AI也同样如此。2021年是“过度期待的顶峰”，随后暴跌进入“幻灭谷”。如今，市场正在走向“启蒙的斜坡”。幸存下来的项目，几乎都把精力集中在真正的产品开发上。技术日趋成熟，用户体验不断提升，关注点也从投机

最近美国汽油价格似乎大幅下降了呢。据说已经降到每加仑2.79美元，创下了五年来的最低点。美国汽油价格降到这个程度，应该挺少见的吧。
个人觉得对消费者来说是个好消息。油费省下来的钱可以用在其他地方。而且不仅仅是家庭开支的节省，物流和运输行业的成本也会下降，可能会波及到各种行业。美国汽油价格的下降，在相当广泛的范围内都会对经济产生影响。
如果这种燃料费用的下降持续下去，通胀压力也许也会有所缓解。美国汽油价格的变动是观察整体经济的重要指标之一，今后的走势也值得关注。

最近，关于伊隆·马斯克资产的有趣新闻传出来了。查看《福布斯》的最新榜单，就说马斯克的净资产已经突破了8000亿美元了。这也是个人资产方面的全球第一项纪录。
具体来说，据说他的资产达到了8390亿美元。自2024年5月起马斯克就一直守住全球首富的位置，而要达到到这样的规模实属罕见。去年10月他就已经达到5000亿美元，之后还在加速增长，所以这种走势也许是必然的。
有意思的是，这份资产增长的速度。仅仅在过去1个月里就增加了640亿美元。要是从2026年初算起，增长额已经超过了1000亿美元。可以看出，他的公司估值上涨得有多么迅猛。伊隆·马斯克资产的增长，基本上是与他所参与的企业集团的成长同步的。
第二富豪拉里·佩奇与他的差距也在持续拉大。如今，差距已超过5000亿美元。看着伊隆·马斯克资产的增长曲线，未来这种趋势仍有可能继续下去。就我个人而言，我觉得值得注视这种财富集中究竟能推进到哪里、到什么程度。