أمرت بورصة الأوراق المالية الأسترالية بدفع غرامة مدنية بقيمة 20.5 مليون دولار أسترالي بعد أن وجدت المحكمة الفيدرالية الأسترالية أن مشغل السوق ضلل المستثمرين بشأن تقدم برنامج استبدال CHESS المتعثر. وجاء الحكم بعد اعتراف البورصة في يونيو بأن إعلانها للسوق بتاريخ 10 فبراير 2022 الذي وصف المشروع بأنه "يسير بشكل جيد" كان مضللاً، رغم المعلومات الداخلية التي أظهرت مخاوف جدية بشأن الجداول الزمنية للتسليم ومخاطر المشروع. كما أمرت البورصة بدفع 3 ملايين دولار أسترالي إضافية كتكاليف قانونية لهيئة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية. ويُعد القرار أحد أهم انتصارات الهيئة التنفيذية ضد مشغل سوق، ويعزز توقعات الجهات التنظيمية بأن البورصات يجب أن تلتزم بأعلى معايير الإفصاح عند الإبلاغ عن المشاريع التي تدعم استقرار الأسواق المالية.
المحكمة الفيدرالية تفرض غرامة 20.5 مليون دولار أسترالي وتكاليف قانونية 3 ملايين دولار أسترالي
نشرت المحكمة الفيدرالية الأسترالية حكمها في 3 يوليو 2026، وأمرت البورصة بدفع غرامة مدنية قدرها 20.5 مليون دولار أسترالي لإعلانها المضلل في 10 فبراير 2022. كما أمرت المحكمة البورصة بدفع 3 ملايين دولار أسترالي لتكاليف الهيئة القانونية. تركزت الإجراءات حول بيان البورصة بأن برنامج استبدال CHESS كان "يسير بشكل جيد"، رغم المعلومات الداخلية التي تشير إلى مخاطر جدية للمشروع. وبعد ستة أسابيع فقط من ذلك البيان، في 28 مارس 2022، أبلغت البورصة المستثمرين بوجود احتمالية قوية لتأخير المشروع.
بورصة الأوراق المالية الأسترالية ضللت السوق بشأن تقدم استبدال CHESS
جادلت الهيئة بأن البورصة ضللت السوق بقولها إن برنامج الاستبدال "يسير بشكل جيد" رغم المعلومات الداخلية التي تظهر مخاوف جدية بشأن الجداول الزمنية للتسليم ومخاطر المشروع. يُعد برنامج استبدال CHESS أحد أهم مشاريع البنية التحتية المالية في أستراليا، ويهدف إلى استبدال نظام السجل الإلكتروني الفرعي لمقاصة المقاصة الذي يسجل ملكية الأسهم ويعالج التسويات ويدعم المقاصة لسوق الأسهم الأسترالي. في نوفمبر 2022، أوقفت البورصة المشروع بالكامل وسجلت رسوم انخفاض قيمة قبل الضريبة تتراوح بين 245 مليون دولار أسترالي و255 مليون دولار أسترالي. في نوفمبر 2023، أعيد تصميم استراتيجية الاستبدال إلى إصدارين، مع دخول الإصدار 1 مرحلة الإنتاج في 20 أبريل 2026.
CHESS يدعم البنية التحتية لتداول الأسهم في أستراليا
CHESS هو المنصة التكنولوجية التي تسجل ملكية الأسهم وتعالج التسويات وتدعم المقاصة لسوق الأسهم الأسترالي. لا يتفاعل معظم المستثمرين مباشرة مع CHESS، لكن كل صفقة أسهم أسترالية تقريباً تعتمد عليه. بعد تنفيذ الأمر في البورصة، يضمن CHESS تبادل الأوراق المالية والنقد بشكل صحيح مع الحفاظ على سجل الملكية الرسمي. نظراً لأن كل شركة مدرجة ووسيط وأمين ومشارك في المقاصة يعتمد على المنصة، يُعتبر استبدال CHESS أحد أهم مشاريع التكنولوجيا المالية في أستراليا.
مشروع دفتر الأستاذ الموزع متوقف مع شطب بقيمة 245-255 مليون دولار أسترالي
جذب مشروع استبدال CHESS الأصلي اهتماماً عالمياً لأن البورصة خططت لاستبدال بنيتها التحتية الأساسية لما بعد التداول باستخدام تقنية دفتر الأستاذ الموزع. كان أحد أكثر المحاولات طموحاً في العالم لإدخال تقنية البلوك تشين في نظام تسوية الأوراق المالية الوطني. لكن التأخيرات المتكررة والمخاوف المتعلقة بالحوكمة والمراجعات المستقلة أدت في النهاية إلى تخلي البورصة عن البنية الأصلية قبل إعادة تصميم البرنامج. في نوفمبر 2022، أوقفت البورصة المشروع بالكامل وسجلت رسوم انخفاض قيمة قبل الضريبة تتراوح بين 245 مليون دولار أسترالي و255 مليون دولار أسترالي. بدأت البورصة برنامج استبدال CHESS باستخدام تقنية دفتر الأستاذ الموزع في 2016-2017.
القاضية ماركوفيتش: البورصة فشلت في تلبية المعايير المتوقعة
أكدت القاضية ماركوفيتش أن مسؤوليات البورصة تتجاوز تلك الخاصة بالشركة المدرجة النموذجية لأنها تدير البورصة الرئيسية للأوراق المالية في أستراليا. في حكمها، قالت إن البورصة "هي حارس للحفاظ على نزاهة وثقة النظام المالي الأسترالي، وكان ينبغي أن تكون معياراً للدقة والشفافية في إفصاحاتها السوقية الخاصة". وأضافت أنه باعتبارها مشغلاً للبنية التحتية الحرجة للسوق، كان متوقعاً من البورصة الحفاظ على معايير عالية بشكل خاص لكنها "قصرت في تلك المعايير". كما شددت المحكمة على الأثر الرادع الأوسع للقرار، مشيرة إلى أن العقوبات الكبيرة ضرورية عندما تضلل الشركات المدرجة المستثمرين بشأن المشاريع الكبرى.
رئيسة الهيئة تؤكد خطورة السلوك المضلل
قالت رئيسة هيئة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية سارة كورت إن العقوبة تعكس خطورة سلوك البورصة. وأضافت: "تعكس عقوبة اليوم خطورة السلوك المضلل للبورصة بشأن مشروع مركزي لاستقرار النظام المالي الأسترالي". وأشارت إلى أن الشركات المدرجة يجب أن تقدم تحديثات دقيقة وشفافة بشأن المشاريع الهامة، خاصة عندما قد تؤثر التأخيرات على قرارات الاستثمار والثقة عبر الأسواق المالية. وفقاً للهيئة، فإن تلك الالتزامات أكبر بالنسبة لمشغلي السوق المسؤولين عن الحفاظ على البنية التحتية المالية الحرجة.
القضية تحمل تداعيات عالمية للإفصاح عن البورصات
تحمل القضية أهمية أوسع للبورصات في جميع أنحاء العالم. يستثمر العديد من مشغلي السوق مليارات الدولارات لتحديث البنية التحتية للمقاصة والتسوية والتداول، مع إدخال الحوسبة السحابية وتقنية دفتر الأستاذ الموزع وقدرات التسوية الفورية في الوقت نفسه. يعزز قرار البورصة أن الحوكمة والإفصاح حول تلك البرامج ستحظى بمراجعة تنظيمية وثيقة، خاصة عندما تؤثر المشاريع على استقرار السوق. بالنسبة للشركات المدرجة، خاصة تلك التي تدير بنية تحتية مالية حرجة، فإن اللغة المتفائلة حول مشاريع التكنولوجيا الكبرى ليست بديلاً عن الإفصاح الدقيق.
الأسئلة الشائعة
ما العقوبة التي تلقتها البورصة بسبب التصريحات المضللة حول مشروع استبدال CHESS؟
أمرت المحكمة الفيدرالية بورصة الأوراق المالية الأسترالية بدفع غرامة مدنية قدرها 20.5 مليون دولار أسترالي و3 ملايين دولار أسترالي إضافية كتكاليف قانونية لهيئة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية. وجدت المحكمة أن إعلان البورصة في 10 فبراير 2022 الذي وصف برنامج استبدال CHESS بأنه "يسير بشكل جيد" كان مضللاً، رغم المعلومات الداخلية التي تظهر مخاوف جدية بشأن الجداول الزمنية للتسليم ومخاطر المشروع.
لماذا يعتبر نظام CHESS مهماً للأسواق المالية الأسترالية؟
CHESS هو المنصة التكنولوجية التي تسجل ملكية الأسهم وتعالج التسويات وتدعم المقاصة لسوق الأسهم الأسترالي. تعتمد عليه كل صفقة أسهم أسترالية تقريباً، حيث يضمن CHESS تبادل الأوراق المالية والنقد بشكل صحيح مع الحفاظ على سجل الملكية الرسمي. نظراً لأن كل شركة مدرجة ووسيط وأمين ومشارك في المقاصة يعتمد على المنصة، يُعتبر استبدال CHESS أحد أهم مشاريع التكنولوجيا المالية في أستراليا.
ماذا حدث لمشروع استبدال CHESS الأصلي للبورصة؟
تم إيقاف مشروع استبدال CHESS الأصلي، الذي بدأ في 2016-2017 باستخدام تقنية دفتر الأستاذ الموزع، في نوفمبر 2022 بعد تأخيرات متكررة ومخاوف تتعلق بالحوكمة. سجلت البورصة رسوم انخفاض قيمة قبل الضريبة تتراوح بين 245 مليون دولار أسترالي و255 مليون دولار أسترالي. أعيد تصميم استراتيجية الاستبدال في نوفمبر 2023 إلى إصدارين، مع دخول الإصدار 1 مرحلة الإنتاج في 20 أبريل 2026.
