من المتوقع أن يرفع بنك كوريا المركزي سعر الفائدة الرئيسي إلى 2.75٪ في استطلاع يوليو

استطلعت يوناهاب إنفومكس آراء خبراء الاقتصاد والسندات، واتفقوا جميعًا على أن بنك كوريا سيرفع سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 2.75% في يوليو. وأظهر استطلاع شمل 19 مؤسسة مالية محلية وعالمية، أُجري في 10 يوليو، عدم توقع أي من المشاركين زيادات متتالية في سعر الفائدة، حيث توقع 18 من أصل 19 أن يظل السعر عند 2.75% حتى سبتمبر قبل أن يرفع مرة أخرى في أكتوبر أو نوفمبر. وأرجع الخبراء ذلك إلى زخم النمو الاقتصادي القوي، ووصول التضخم إلى 3%، وزيادة الاستثمارات الممولة بالديون، واستمرار سعر الصرف حول مستوى 1,500 وون، وهي عوامل تتطلب تشديد السياسة النقدية من حيث النمو والتضخم والاستقرار المالي.

استطلاع يُظهر إجماعًا على رفع 25 نقطة أساس

توقع جميع المؤسسات المالية الـ 19 التي شملها استطلاع يوناهاب إنفومكس أن يرفع بنك كوريا سعر الفائدة الأساسي إلى 2.75% في يوليو، بزيادة قدرها 25 نقطة أساس. ولم يتوقع أي من المشاركين زيادات متتالية في السعر. وتوقع الغالبية، وهم 18 خبيرًا، أن يظل السعر عند 2.75% حتى سبتمبر، على أن يرفع مرة أخرى في أكتوبر أو نوفمبر.

الخبراء يربطون الضغوط بالنمو والتضخم وسعر الصرف

حدد الخبراء عدة عوامل تدعم الحاجة لرفع سعر الفائدة في يوليو. قال وو هي-يونغ، باحث في شركة LS Securities: "نتوقع إجماعًا على رفع 25 نقطة أساس في اجتماع يوليو. في اجتماع مجلس السياسة النقدية في مايو، رفع بنك كوريا توقعاته للنمو والتضخم بشكل شامل، وفي مراجعة هدف التضخم، توقع البنك أن يظل التضخم مرتفعًا لفترة طويلة، رغم أن مخاطر ارتفاع الأسعار تراجعت مع اتفاق وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران."

وأشار غونغ دونغ-راك، باحث في شركة دايشين للأوراق المالية، إلى أن: "ارتفاع التضخم المتوقع نتيجة ارتفاع أسعار النفط بعد الحرب الإيرانية، يجعل من الضروري كبح التضخم عبر رفع سعر الفائدة. بالإضافة إلى ذلك، تشير الظروف المحيطة من نمو واستقرار مالي وسعر صرف إلى ضرورة رفع السعر، لذا نتوقع أن يتم ذلك في اجتماع مجلس السياسة النقدية في يوليو."

وأضاف الخبراء أن استقرار سعر الصرف حول مستوى 1,500 وون زاد من حدة الحاجة للتشديد.

توقعات مسار سعر الفائدة المستقبلي تختلف بعد يوليو

انتقلت أنظار السوق إلى مسار سعر الفائدة المستقبلي، حيث تم تسعير رفع يوليو بالكامل. قال تشوي جي-ووك، باحث في شركة كوريا إنفستمنت آند سيركس: "نتوقع بشكل أساسي زيادات في يوليو وأكتوبر، ثم تثبيت السعر عند 3.00% لفترة طويلة. وإذا عادت أسعار النفط للارتفاع بشكل كبير أو ظهرت ضغوط تضخمية من جانب الطلب، فهناك احتمال لزيادات متتالية في أغسطس."

علق بارك سوك-غيل، باحث في JPMorgan: "رغم تراجع الضغوط التصاعدية على التضخم بسبب انخفاض أسعار النفط العالمية، لا تزال هناك مساحة لتعديل توقعات النمو الاقتصادي بشكل كبير، لذا من المتوقع أن تستمر المخاطر الصعودية على سعر الفائدة الأساسي."

لاحظ لي جاي-جون، باحث في شركة KB Securities، أن: "مع تباطؤ زخم ارتفاع سعر الصرف، تضاءلت احتمالية الزيادات المتتالية، ومع ارتفاع التضخم بعد الحرب، لم تتأكد بعد الآثار الثانوية من ارتفاع أسعار النفط. بناءً على ذلك، نتوقع رفع السعر في يوليو ثم مرة أخرى في أكتوبر."

بنك كوريا سيحدث توقعات النمو في أغسطس

قدم بنك كوريا توقعًا لنمو 2026 بمقدار 2.6% في مايو، لكن المشاركين في سوق السندات يرون أن من المحتوم رفع التوقعات إلى حوالي 3%. وكان متوسط التوقعات من ثمانية بنوك استثمار عالمية كبرى في نهاية الشهر الماضي عند 3.0%.

وفي رد كتابي على سؤال من النائب بارك سو-يونغ من حزب الشعب القوي في لجنة الاستراتيجية والمالية في البرلمان في 8 يوليو، ذكر بنك كوريا: "نخطط لإصدار توقع جديد في أغسطس يعكس التغيرات في الظروف المحلية والخارجية منذ آخر توقع في مايو."

وأشارت كيم جي-مان، باحثة في سامسونج للأوراق المالية، إلى أن: "هذه المرة، لن يتم إصدار توقعات اقتصادية أو مخططات النقاط. وبالنظر إلى تصريحات المحافظ المعتادة، من المتوقع أن تكون التلميحات محدودة جدًا."

الأسئلة الشائعة

ماذا توقع استطلاع المؤسسات المالية بشأن قرار بنك كوريا في يوليو؟

توقع جميع المؤسسات المالية الـ 19 التي استطلعتها يوناهاب إنفومكس في 10 يوليو أن يرفع بنك كوريا سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 2.75% في يوليو. ولم يتوقع أي من المشاركين زيادات متتالية في السعر.

لماذا يتوقع الخبراء أن يرفع بنك كوريا أسعار الفائدة في يوليو؟

أشار الخبراء إلى زخم النمو الاقتصادي القوي، ووصول التضخم إلى 3%، وزيادة الاستثمارات الممولة بالديون، واستمرار سعر الصرف حول مستوى 1,500 وون، كعوامل تتطلب رفع السعر من أجل دعم النمو، والسيطرة على التضخم، والحفاظ على الاستقرار المالي.