بيتكوين معرض لخطر $42K انخفاض؟ نموذج أحد كبار المعدنين يثير علامات تحذيرية

• يتوقع المُعدّن الصيني جيانغ تشووير أن تصل عملة البيتكوين إلى قاعها بين 42 ألف دولار و44 ألف دولار.

• يعتمد التوقّع على مؤشر صافي قيمة الأصول السوقية (mNAV) لشركة Strategy وأنماط توقيت الدورات السابقة.

• باع جيانغ عملات BTC الفورية ويخطط لإعادة الدخول قرب مستويات القاع المتوقعة.

يقضي متداولو البيتكوين وقتاً طويلاً في البحث عن أدلة حول الحركة الكبيرة التالية. بعضهم يراقب الرسوم البيانية، فيما يتتبع آخرون النشاط على السلسلة أو الاتجاهات الاقتصادية الكلية. أمّا جيانغ تشووير، أحد أبرز مُعدّني البيتكوين في الصين، فيتّبع نهجاً مختلفاً. وقد أثار توقّعه الأخير جدلاً واسعاً في مجتمع العملات الرقمية. ووفقاً لنموذجه، قد تواجه البيتكوين انخفاضاً كبيراً آخر قبل الوصول إلى قاع الدورة. ويشير التوقّع إلى احتمال هبوط إلى نطاق 40 ألف دولار المنخفض خلال أواخر عام 2026.

"أحد أبرز مُعدّني البيتكوين في الصين يتوقع قاع السوق الهابطة للبيتكوين عند 42-44 ألف دولار في أواخر 2026"

"جيانغ تشووير، أحد أبرز مُعدّني البيتكوين في الصين، توقع أن يصل سوق BTC الهابط الحالي إلى قاعه بين أكتوبر وديسمبر 2026، مع نطاق سعري حوالي…"

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 25 يونيو 2026

نموذج الدورة يشير إلى مزيد من الانخفاض

يركز توقّع جيانغ على صافي قيمة الأصول السوقية لشركة Strategy، المعروف اختصاراً بـ mNAV. يقيس هذا المؤشر العلاقة بين سعر سهم Strategy وقيمة البيتكوين التي تدعم كل سهم. عندما يتداول mNAV فوق 1.0، يدفع المستثمرون علاوة للحصول على التعرض عبر Strategy. وعندما ينخفض المؤشر إلى ما دون 1.0، يضعف الطلب مقارنة بحيازات البيتكوين الأساسية.

مؤخراً، انخفض mNAV إلى 0.72. وقد لفت هذا الرقم انتباه جيانغ لأن نمطاً مشابهاً ظهر خلال الدورة السابقة. في 11 مايو 2022، وصل mNAV إلى حوالي 0.7 مع تدهور ظروف السوق. استمرت البيتكوين في الانخفاض لعدة أشهر قبل أن تصل إلى قاع السوق الهابطة في وقت لاحق من ذلك العام. يعتقد جيانغ أن وضعاً مماثلاً قد يتكشف الآن. بدلاً من التركيز فقط على حركة السعر، يدرس كيف يُقيّم المشاركون في السوق شركة Strategy مقارنة بالبيتكوين نفسها.

من وجهة نظره، غالباً ما يشير mNAV إلى تحولات في معنويات المستثمرين قبل ظهور نقاط التحول الكبرى في السوق. الدورة السابقة توفر الأساس لتوقّعه. في 2022، وصل mNAV إلى القاع بينما كانت البيتكوين تتداول بالقرب من 31,017 دولاراً. بعد حوالي ستة أشهر، وصلت البيتكوين إلى قاع الدورة بالقرب من 15,476 دولاراً. طبّق جيانغ نفس الإطار الزمني على الظروف الحالية وتوقع قاعاً محتملاً حوالي 31 أكتوبر 2026.

جيانغ قد اتخذ بالفعل مراكز تحسباً لانخفاض محتمل

يمتد منظور جيانغ إلى ما هو أبعد من النظرية. كشف أنه قد باع بالفعل حيازاته الفورية من البيتكوين وافتتح مراكز بيع قصيرة للتداولات متوسطة وقصيرة الأجل. تعكس هذه الخطوة ثقة قوية في تحليله. كما صرّح أنه ينوي العودة كمشترٍ عندما تقترب البيتكوين من منطقة القاع المتوقعة.

جاءت تصريحاته خلال فترة مضطربة لأسواق العملات الرقمية. انزلقت البيتكوين مؤخراً إلى ما دون 60 ألف دولار، مما أدى إلى تصفيات تجاوزت قيمتها 850 مليون دولار. أثر الانخفاض الواسع بشدة على الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية أيضاً. شهدت أسهم Strategy خسائر حادة مع تقليص المستثمرين لتعرضهم للأصول عالية المخاطر.

يبقى من غير المؤكد ما إذا كانت البيتكوين ستصل فعلاً إلى 42 ألف دولار. نادراً ما تتبع الأسواق أي نموذج بشكل مثالي. ومع ذلك، يذكّرنا توقّع جيانغ بأن تحليل الدورة لا يزال يؤثر على توقعات المستثمرين. مع قاع متوقع قرب أواخر 2026، أصبح لدى المتداولين الآن إطار آخر لمتابعة تطور ظروف السوق.