بيتكوين (BTC) انتعش في 10 يوليو ليصل إلى 63,000 دولار، لكنه سرعان ما فقد الزخم. معدل تضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة لشهر مايو بلغ 4.1%، ويظهر سوق التوقعات في Kalshi احتمالية رفع الفائدة خلال العام بنسبة 54%؛ تصاعد النزاع العسكري بين الولايات المتحدة وإيران، حيث هاجمت القوات الأمريكية 90 هدفًا داخل إيران، وتهدد مجددًا حركة الملاحة في مضيق هرمز.
تصعيد النزاع بين الولايات المتحدة وإيران: هجمات أمريكية على 90 هدفًا ورد إيران بضربات في دول الخليج
وفقًا لتقارير القيادة المركزية الأمريكية ووكالة أسوشيتد برس، شنت الولايات المتحدة في 9 يوليو 2026 (الخميس) غارات جوية جديدة على إيران، استهدفت 90 موقعًا، منها مدارج مطارات، ومنصات إطلاق صواريخ، وأنظمة دفاع جوي، وشبكات القيادة والسيطرة؛ وأكدت واشنطن أن الهدف من الهجمات هو "المزيد من تقويض" قدرة إيران على تهديد حرية الملاحة في الخليج.
وردت إيران على ذلك باستهداف حلفاء الولايات المتحدة في الشرق الأوسط: أعلنت القوات الكويتية إسقاط ثلاث صواريخ باليستية، وصاروخ كروز، وعشرة طائرات بدون طيار، وأسفرت الشظايا عن إصابة شخص واحد؛ وأطلقت البحرين إنذارات ثلاث مرات؛ كما تعرضت قطر والأردن لهجمات بصواريخ، وأكدت الحكومة الأردنية أن جميع النيران المعادية تم اعتراضها. وأفاد مسؤول إيراني أن القوات الأمريكية هاجمت أيضًا المنطقة المجاورة لمحطة بوشهر النووية الوحيدة في إيران.
وأعلنت وزارة الصحة الإيرانية أن الغارات خلال يومين أسفرت عن مقتل 14 شخصًا على الأقل وإصابة 78، معظمهم من العسكريين. وذكر دونالد ترامب في قمة حلف الناتو في أنقرة أن وقف إطلاق النار "انتهى"، محذرًا من أن استمرار النزاع قد يعيد تهديد إمدادات الطاقة عبر مضيق هرمز، الذي ينقل خُمس النفط والغاز الطبيعي العالمي، حيث ارتفعت عدد السفن المارة من 233 في مايو إلى 576 في يونيو، والآن مهددة مجددًا.
وأعلنت واشنطن وطهران أنهما ستعقدان محادثات في سويسرا يوم الأحد، على أن يكون القرار النهائي بيد التصريحات الرسمية.
بيانات Glassnode على السلسلة: خسائر LTH اليومية تصل إلى 2.8 مليار دولار
(المصدر: Glassnode)
وفقًا لتقرير Glassnode الصادر في 8 يوليو، تظهر بيانات شبكة البيتكوين والمؤسسات التالية: أن نسبة الخسائر المحققة للمحتفظين على المدى الطويل (LTH) من القيمة الإجمالية المحققة (متوسط 30 يومًا) ارتفعت من 15% في أوائل فبراير 2026 إلى 43%، مع خسائر يومية تصل إلى 2.8 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ ديسمبر 2022؛ وأكدت Glassnode أن كل انتعاش في السوق قد يواجه ضغطًا شديدًا قبل أن تتراجع موجة البيع للمحتفظين على المدى الطويل.
وفيما يخص صناديق ETF للبيتكوين الفورية، انخفضت التدفقات الصافية اليومية من 1.93 مليار دولار في بداية يونيو إلى 889 مليون دولار، مع استمرار نزيف السيولة؛ وتراجع حجم التداول اليومي للـ ETF (متوسط 30 يومًا) من 6.5 إلى 9.5 مليار دولار، بانخفاض يقارب 80% عن ذروته في أكتوبر 2025، مما يعكس عدم عودة الثقة المؤسساتية بشكل واضح.
وفي سوق المشتقات، انخفض معدل البيع/الشراء (Put/Call Ratio) إلى 0.56، وهو أدنى مستوى منذ 2026، مما يدل على تراجع القلق السوقي، لكن المتداولين لا زالوا يحافظون على ميل دفاعي في منحنى الخيارات.
توقعات Kalshi واختلافها مع مجلس الاحتياطي: احتمالية رفع الفائدة خلال العام 54%
وفقًا لبيانات سوق التوقعات في Kalshi، يتوقع المتداولون أن احتمالية رفع الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا العام تبلغ 54% (مقابل 56% في اليوم السابق)، واحتمالية عدم خفض الفائدة تصل إلى حوالي 76% (حيث ارتفعت من 68% إلى 77% في 16 يونيو، يوم أول اجتماع لرئيس المجلس كيفن وورش).
وتشير محاضر اجتماع يونيو إلى أن "العديد من الأعضاء" يعتقدون أن سعر الفائدة يجب أن يبقى ضمن النطاق المستهدف الحالي (3.50%-3.75%) أو أقل قليلاً بنهاية العام، بينما يعتقد "العديد من الأعضاء الآخرين" أن المعدل يجب أن يكون أعلى من النطاق الحالي، مما يعكس وجود خلافات واضحة داخل المجلس حول الحاجة لمزيد من رفع الفائدة.
وارتفع معدل التضخم في مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (مايو) إلى 4.1% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى منذ أبريل 2023؛ ويواصل الوضع في الشرق الأوسط رفع أسعار الطاقة، مما يزيد من ضغوط التضخم، ويقلل من فرص خفض الفائدة.
ثلاث إشارات رئيسية من Glassnode تشير إلى قاع السوق
وفقًا لتقرير Glassnode، لمراقبة ما إذا كانت البيتكوين قد بدأت فعلاً في انعكاس صعودي، يجب الانتباه إلى هذه الإشارات الثلاثة:
تباطؤ ضغط البيع للمحتفظين على المدى الطويل: يجب أن ينخفض معدل الخسائر اليومية للمحتفظين بشكل مستمر، مما يدل على تراجع ضغط الاستسلام.
استقرار تدفقات ETF وخروج السيولة، وارتفاع حجم التداول المؤسساتي: يجب أن يتحول صافي التدفقات من الخارج إلى الداخل، ويجب أن يتوسع حجم التداول اليومي بشكل ملحوظ، لإظهار عودة الطلب المؤسساتي بشكل رسمي.
ثبات سعر البيتكوين الفوري فوق 76,600 دولار: يجب أن يستقر السعر فوق متوسط السوق الحقيقي (True Market Mean)، لإثبات أن هيكل تكلفة الاحتفاظ بالسوق قد تعافى.
وأشارت Glassnode أيضًا إلى أن عرض النقود M2 في الولايات المتحدة بلغ 22.8 تريليون دولار، مع استمرار البنك الاحتياطي الفيدرالي في تقليص الميزانية العمومية، ويجب أن تتزامن هذه الإشارات الثلاثة لاعتبار السوق في مسار بداية سوق صاعدة حقيقية. جميعها من تحليل Glassnode.
الأسئلة الشائعة
ما هو تقييم Glassnode لموقع البيتكوين الحالي بشكل عام؟
وفقًا لتقرير 8 يوليو من Glassnode، البيتكوين حاليًا في مرحلة "بناء القاع"، حيث أن السعر الفوري منخفض بشكل مستمر عن متوسط السوق الحقيقي (حوالي 76,600 دولار) وتكلفة المحتفظين على المدى القصير (حوالي 72,200 دولار)؛ كما أن خسائر LTH اليومية تصل إلى 2.8 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ ديسمبر 2022؛ وأكدت Glassnode أنه لا يمكن استبعاد سيناريو هبوط السعر إلى دعم 53,000 دولار بشكل حاد. جميعها من وجهة نظر محللي Glassnode.
ما هو توقع Kalshi لرفع الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي هذا العام؟
وفقًا لبيانات سوق التوقعات في Kalshi (حتى وقت التقرير)، يتوقع المتداولون أن احتمالية رفع الفائدة خلال العام تبلغ 54%، واحتمالية عدم خفضها حوالي 76%؛ وهناك خلافات داخلية في المجلس حول مسألة رفع الفائدة (تظهر محاضر يونيو دعم بعض الأعضاء لمزيد من الرفع قبل نهاية العام). جميعها توقعات سوقية تعتمد على التسعير، والقرار النهائي بيد مجلس الاحتياطي.
كيف يؤثر النزاع العسكري بين الولايات المتحدة وإيران على مضيق هرمز والأسواق العالمية للطاقة؟
وفقًا للتقارير، هاجمت القوات الأمريكية 90 هدفًا داخل إيران، وردت إيران بضربات استهدفت الكويت، البحرين، قطر، والأردن؛ وتهددت حركة الملاحة في مضيق هرمز، الذي يمر عبره خُمس النفط والغاز الطبيعي العالمي. ارتفاع أسعار الطاقة قد يزيد من ضغوط التضخم الأمريكية، ويؤثر على مسار سياسة مجلس الاحتياطي، معتمدًا على التطورات السياسية، ويجب انتظار التصريحات الرسمية لتأكيد التفاصيل.
