بنك بانجكو سينترال نج بيلبيناس يصدر المذكرة رقم M-2026-027 التي تسمح للبنوك الفلبينية والبنوك شبه المصرفية باستبعاد الخسائر غير المحققة على الأوراق المالية الحكومية بالبيزو مؤقتًا من حسابات رأس المال التنظيمي من 1 أبريل إلى 31 ديسمبر 2026. يستجيب إجراء التخفيف لتقلبات السوق الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط، والذي دفع العوائد للارتفاع وخفض قيم السندات. تحتفظ البنوك الفلبينية بأوراق مالية حكومية تمثل حوالي 30% من أصول النظام المصرفي اعتبارًا من مارس، مع تصنيف حوالي 40% من تلك الحيازات ضمن القيمة العادلة من خلال الدخل الشامل الآخر، مما يعرضها لمعالجة محاسبية وفقًا للسوق يمكن أن تضغط على نسب رأس المال أثناء تقلبات السوق.
المذكرة رقم M-2026-027 الصادرة عن BSP توفر تخفيفًا لرأس المال حتى نهاية العام
ينطبق تخفيف BSP على الأوراق المالية الحكومية المسجلة بالقيمة العادلة من خلال الدخل الشامل الآخر. هذه أوراق مالية لم تبعها البنوك، لكن قيمتها السوقية المتغيرة تؤثر على رأس مال البنك. يخفف الإجراء من أثر ظروف السوق التي هزت الأسواق المالية ورفعت العوائد، وبالتالي خفضت قيمة بعض حيازات السندات. عندما ترتفع العوائد، تنخفض أسعار السندات عادةً.
يسري التخفيف من 1 أبريل إلى 31 ديسمبر 2026. اعتبارًا من يناير 2027، ستعود القواعد المعتادة لرأس المال للتطبيق. يسمح BSP للبنوك باستبعاد بعض الخسائر الورقية الناجمة عن تقلبات السوق عند حساب نسب رأس المال الرئيسية. تقيس هذه النسب مقدار الوسادة المالية التي يمتلكها البنك لاستيعاب الخسائر.
قال BSP إن الهدف من السياسة الجديدة هو منع "تحركات السوق المؤقتة من التأثير بشكل غير مبرر على قوة رأس المال المعلنة للبنوك والبنوك شبه المصرفية."
الخسائر الورقية تعكس انخفاضات القيمة السوقية دون بيع الأصول
تحدث الخسائر الورقية عندما تنخفض القيمة السوقية لأصل ما، لكن البنك لم يبع الأصل فعليًا. على سبيل المثال، قد يحتفظ البنك بسند حكومي اشتراه بسعر معين. إذا ارتفعت أسعار الفائدة، أو إذا طالب المستثمرون بعوائد أعلى بسبب الحرب أو ارتفاع أسعار النفط أو التضخم أو عدم اليقين، ينخفض السعر السوقي لذلك السند.
لدى البنك الآن خسارة ورقية لأن قيمة السند أقل في السوق. لكن إذا لم يبع البنك السند واستمرت الحكومة في السداد كما وعدت، فقد يستعيد البنك القيمة الكاملة عند استحقاق السند. إذا واجه البنك أزمة سيولة واضطر لبيع السند، فإن تلك الخسائر الورقية تتحول إلى خسائر حقيقية.
عندما تنخفض نسب رأس المال، يُفترض أن تصبح البنوك أكثر تحفظًا. قد تبطئ الإقراض، أو تبيع الأصول، أو تحتفظ بالنقد، أو تؤجل التوسع. هذه هي النتيجة التي يبدو أن BSP يحاول تجنبها، خاصة إذا كانت الخسائر ناتجة بشكل أساسي عن تقلبات سوقية مؤقتة بدلاً من ضعف فعلي في أصول البنوك.
نائب محافظ BSP السابق يحذر من خطر الخطر الأخلاقي
أثار نائب محافظ BSP السابق ديفا غينيجوندو مخاوف بشأن الخطر الأخلاقي. وكتب لشركة التحليل الجيوسياسي GlobalSource Partners: "خيار السياسة الذي اتخذه BSP يثير مع ذلك تساؤلات سياسية مشروعة. يخلق التخفيف التنظيمي حتمًا درجة معينة من الخطر الأخلاقي. قد يتوقع المقترضون تخفيفًا مستقبليًا للمدفوعات أثناء الصدمات الخارجية، بينما قد تصبح البنوك أقل انضباطًا في الاعتراف بمخاطر الائتمان الناشئة أو تعزيز احتياطيات رأس المال إذا نظر إلى التساهل التنظيمي على أنه متاح بسهولة. قد يؤدي التخفيف المطول أو المتكرر أيضًا إلى تأخير الاعتراف بالأصول المتعثرة، وتشويه تخصيص الائتمان، وإضعاف انضباط السوق."
توجد قواعد رأس المال لتحفيز البنوك على التنظيم الذاتي والحذر. إذا أدت الخسائر الورقية إلى تقليل رأس المال، فإنها تدفع البنوك لإدارة مخاطر أسعار الفائدة بحذر. بإزالة تلك الضربة الرأسمالية مؤقتًا، قد يضعف المنظمون هذا الانضباط. قد تصبح البنوك أقل حذرًا إذا توقعت تخفيفًا كلما تحركت الأسواق ضدها.
Moody's تصنف التخفيف كسلبي ائتماني وسط تعرض عالٍ للأوراق المالية الحكومية
قالت Moody's Ratings إن الأوراق المالية الحكومية شكلت حوالي 30% من أصول النظام المصرفي اعتبارًا من مارس، وهي من بين أعلى النسب في آسيا. تم تصنيف حوالي 40% من تلك الحيازات كـ FVOCI، مما يعني أنها معرضة للمعالجة المحاسبية وفقًا للسوق.
قالت Moody's: "أدى ارتفاع عوائد السندات الحكومية إلى الضغط على نسب رأس المال للبنوك الفلبينية لأنها تحتفظ بعدد كبير من الأوراق المالية الحكومية طويلة الأجل."
وفقًا لـ Moody's، تراوحت الخسائر غير المحققة من 1.2% إلى 4.3% من رأس مال CET1 في الربع الأول من 2026، بينما تراوحت الخسائر غير المحققة التراكمية على رأس مال CET1 من 1.3% إلى 7.5%. رأس المال من الشريحة الأولى الأساسية، أو CET1، هو أقوى شكل من رأس مال البنك والخط الدفاعي الأول ضد الخسائر.
دعت Moody's تخفيف BSP "سلبي ائتماني"، لأنه يحمي نسب رأس المال من تأثير ارتفاع عوائد السندات. خفضت Fitch Ratings توقعاتها لعام 2026 للقطاع المصرفي الفلبيني من "محايد" إلى "متدهور"، مشيرة إلى خطر ارتفاع انخفاض قيمة الائتمان، وتباطؤ نمو القروض، وضعف الربحية.
BSP يؤكد استمرار المراقبة والضمانات
لدى BSP ضمانات معمول بها حتى مع التخفيف المؤقت الممنوح. يجب على البنوك الاستمرار في الاعتراف بخسائرها والإبلاغ عنها في التقارير المالية والبيانات المالية. قال BSP أيضًا إنه سيراقب الأوراق المالية الحكومية الإضافية المسجلة ضمن حسابات FVOCI من قبل البنوك التي تستخدم التخفيف. قد يحد أيضًا من وصولها إلى مرافق سيولة معينة لـ BSP.
أصدر BSP بيانًا يوم الجمعة 26 يونيو يؤكد فيه أنه يراقب المخاطر. قال البنك المركزي: "لا تزال البنوك الفلبينية في وضع جيد لتحمل الصدمات المحتملة، مدعومة بسيولة وفيرة واحتياطيات رأس مال كافية وجودة أصول يمكن إدارتها. بينما قد ينشأ بعض الضغط في قطاعات مقترضة محددة، تبقى المخاطر محصورة، دون أي دليل على تدهور واسع النطاق."
"يتوقع BSP أن تحافظ البنوك على معايير ائتمانية حصيفة، ومخصصات كافية، وحوكمة قوية، واحتياطيات كافية من رأس المال والسيولة. BSP مستعد لاتخاذ الإجراءات الإشرافية المناسبة، عند الحاجة، للحفاظ على الاستقرار المالي وحماية الجمهور."
الأسئلة الشائعة
ماذا فعل BSP فيما يخص حسابات رأس المال للبنوك؟
أصدر بنك بانجكو سينترال نج بيلبيناس المذكرة رقم M-2026-027 التي تسمح للبنوك الفلبينية والبنوك شبه المصرفية باستبعاد الخسائر غير المحققة على الأوراق المالية الحكومية بالبيزو مؤقتًا من حسابات رأس المال التنظيمي من 1 أبريل إلى 31 ديسمبر 2026. ينطبق التخفيف على الأوراق المالية الحكومية المسجلة بالقيمة العادلة من خلال الدخل الشامل الآخر.
لماذا منح BSP هذا التخفيف المؤقت للبنوك؟
يستجيب إجراء التخفيف لتقلبات السوق الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط، والذي دفع العوائد للارتفاع وخفض قيم السندات. قال BSP إن الهدف هو منع "تحركات السوق المؤقتة من التأثير بشكل غير مبرر على قوة رأس المال المعلنة للبنوك والبنوك شبه المصرفية."
ما هي المخاوف التي أثارها نائب محافظ BSP السابق ديفا غينيجوندو بشأن إجراء التخفيف؟
حذر غينيجوندو من أن التخفيف التنظيمي يخلق حتمًا درجة معينة من الخطر الأخلاقي. قال إن المقترضين قد يتوقعون تخفيفًا مستقبليًا للمدفوعات أثناء الصدمات الخارجية، بينما قد تصبح البنوك أقل انضباطًا في الاعتراف بمخاطر الائتمان الناشئة أو تعزيز احتياطيات رأس المال إذا نظر إلى التساهل التنظيمي على أنه متاح بسهولة.
