يقول باكمان من CoinFund إن العملات الرقمية لم تحل بعد تحدي اقتصاديات الرموز

قال ديفيد باكمان، الشريك الإداري في شركة رأس المال الاستثماري للعملات الرقمية CoinFund، يوم الثلاثاء خلال ظهوره في حلقة من بودكاست The Starting Block التابع لـ The Block، إن صناعة العملات الرقمية لم تحل تحديًا جوهريًا في اقتصاديات الرمز: إنشاء رموز مُمَاثلة (native) ترتبط قيمتها ارتباطًا وثيقًا بالنجاح طويل الأجل للشبكات أو المنتجات الأساسية. وأوضح باكمان أن كثيرًا من رموز العملات الرقمية تتداول في المقام الأول وفقًا لسرديات على الإنترنت، لا وفقًا للأداء الاقتصادي لشبكاتها، ما يخلق حالة من عدم اليقين أمام المساهمين عند الاختيار بين تعويض فوري بعملة مستقرة أو تعرّض طويل الأجل لرموز مُمَاثلة. تتناول هذه المناظرة كيفية قيام شبكات العملات الرقمية بتحفيز المساهمين الأوائل في ظل توترات بين تفضيلات الدفع قصير الأجل وبين التقاط القيمة طويل الأجل عبر الرموز المُمَاثلة.

باكمان يقترح مدفوعات بالعملة المستقرة للمساهمين في الشبكة

اقترح باكمان أن تُجري المشاريع مدفوعات للمساهمين بالعملات المستقرة بدلًا من الرموز المُمَاثلة، بما يسمح للشبكات الناشئة بجذب المشاركين الأقل استعدادًا للمراهنة على قيمة الرمز المُمَاثل على المدى الطويل. وقال باكمان خلال البودكاست: "إنها معركة بين الحافز الاقتصادي في المهمة التي تقوم بها للمساعدة في بناء شبكة، وبين النزعة القصيرة الأجل مقابل منظور طويل الأجل حول توقيت رغبتك في أن يُدفع لك ذلك العائد". وأضاف: "إذا كنت تنظر إلى أفق أطول وتساعد في بناء شبكة، وتعتقد أن القيمة المستقبلية للشبكة ستكون مرتفعة جدًا مقارنة بسعرها الحالي اليوم، فحينها ستُحب أن تُدفع لك بعض الرموز المُمَاثلة". ثم قال باكمان: "نحن نعيش في عالم يريد فيه الأشخاص الأصغر سنًا أن تُحسم رهاناتهم بسرعة أكبر جدًا، ثم يأخذون أرباحهم أو خسائرهم وينتقلون. عندها ربما ينبغي أن تُدفع لك فقط بالعملة المستقرة".

وعكس باكمان تجربته في التعدين على إيثريوم، قائلًا إنه استفاد من كونه تلقّى أجره في ETH لأنه احتفظ بالرموز بينما كانت قيمتها تتزايد. وأقر بأن معظم المشاريع لم تُنتج عوائد طويلة الأجل مماثلة، ما يترك المساهمين مع رموز فقدت جزءًا كبيرًا من قيمتها. وقال: "الكثير منها متعطّل لفترة طويلة... هل لديه نوع من الرفع (updraft) الذي سيغذي عوائده طويلة الأجل، أم أنها مجرد اضطرابات سوقية قصيرة الأجل مبنية على السرديات أو نشاط تويتر؟" وأضاف: "ويا للأسف، إذا كان الأمر كذلك، فهي ليست مثيرة كمنتجات. لكن إذا كانت بالفعل تستطيع الرجوع إلى نوع من الارتباط بقيمة [the] الأساسية للشبكة أو أي منتج آخر تقوم ببنائه، فحينها أعتقد أنه يمكن أن يكون الأمر مثيرًا للاهتمام".

CoinFund يستشهد بـ Ether.fi كبروتوكول يملك نموذج منتج ناجح

أشار باكمان إلى Ether.fi كمثال لبروتوكول ينجز نموذج منتج ناجح، بحجة أن المستثمرين يريدون أن تعكسها (token) الخاصة بالحوكمة القيمة التي يخلقها الشبكة الأساسية. وCoinFund هي مستثمر في Ether.fi. وقال: "هناك رمز مُمَاثل يحكم Ether.fi. إذا كنت تتبع هذه الشركة، فستحب على الأرجح أن تحتفظ بجزء من قيمتها المستقبلية، لكن عليك أن تؤمن بوجود علاقة بين ذلك الرمز وأعمالهم". وأضاف: "لقد مُنعنا من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ومن خلال إجراءات حكومية هجومية، من ربط هذين الأمرين، لكن هذا ما نأمل أن يعالجه هذا مشروع القانون القادم".

باكمان يشير إلى قانون Clarity كحل تنظيمي محتمل

التشريع الذي أشار إليه باكمان هو Clarity Act، مشروع قانون لبنية سوق العملات الرقمية معروض حاليًا أمام الكونغرس. ويعمل باكمان كرئيس الاستثمار في رأس المال الاستثماري لدى CoinFund. تأسست CoinFund في عام 2015، وتشمل استثماراتها شركات مثل World وSuperstate وOndo.

الأسئلة الشائعة

ما تحدي اقتصاديات الرمز الذي حدده ديفيد باكمان في عالم العملات الرقمية؟
ذكر ديفيد باكمان أن صناعة العملات الرقمية لم تحل تحدي إنشاء رموز مُمَاثلة ترتبط قيمتها ارتباطًا وثيقًا بالنجاح طويل الأجل للشبكات أو المنتجات الأساسية. وأوضح أن كثيرًا من الرموز تتداول في المقام الأول وفقًا لسرديات على الإنترنت، لا وفقًا للأداء الاقتصادي لشبكاتها.

لماذا اقترح باكمان دفع تعويضات للمساهمين بالعملات المستقرة بدلًا من الرموز المُمَاثلة؟
اقترح باكمان مدفوعات بالعملة المستقرة لتمكين الشبكات الناشئة من جذب مشاركين أقل استعدادًا للمراهنة على القيمة طويلة الأجل للرموز المُمَاثلة. وأشار إلى أن المساهمين الأصغر سنًا يريدون أن تُحسم رهاناتهم بسرعة أكبر، ما يجعل العملات المستقرة شكلًا أكثر جاذبية للتعويض الفوري مقارنةً بالرموز المُمَاثلة ذات القيمة المستقبلية غير المؤكدة.