أعلن رايان كوهين، الرئيس التنفيذي لشركة GameStop، هذا الأسبوع سحب خطة مكافآت مقترحة كانت قد تمنحه ما يصل إلى 35 مليار دولار، مشيرًا إلى رغبته في تركيز القيادة بالكامل على الأداء التشغيلي للشركة وعملية الاستحواذ المقترحة على eBay. وأوضحت الشركة يوم الثلاثاء أن مجلس إدارتها وافق على طلب كوهين بإلغاء مكافأة الأداء، التي كانت تتطلب رفع القيمة السوقية لـ GameStop إلى 100 مليار دولار. تمثل هذه الخطوة أول تحديث رئيسي للشركة منذ مايو، عندما كشف كوهين عن عرض بقيمة 56 مليار دولار لشراء eBay، والذي رفضه مجلس إدارة eBay بسرعة ووصفه بأنه غير ذي مصداقية ولا جذاب.
كوهين يسحب مكافأة الأداء البالغة 35 مليار دولار
قالت GameStop يوم الثلاثاء إن مجلس إدارتها وافق على طلب كوهين بسحب خطة المكافآت المقترحة التي تم الإعلان عنها في يناير. كان أحد شروط الحصول على كامل مبلغ 35 مليار دولار هو رفع القيمة السوقية لـ GameStop إلى 100 مليار دولار. وأكدت الشركة في بيانها أن كوهين يريد أن تكون القيادة مركزة بالكامل على الأداء التشغيلي لـ GameStop وعملية الاستحواذ المقترحة على eBay. كما أشارت GameStop إلى أنها ستنشر عرضًا تفصيليًا حول المبرر الاستراتيجي والخطة التشغيلية وراء عرضها لشراء eBay هذا الأسبوع.
GameStop تقدم عرضًا لشراء eBay بقيمة 56 مليار دولار في مايو
كشف كوهين عن عرضه لشراء شركة التجارة الإلكترونية مقابل 56 مليار دولار في مايو. رفض مجلس إدارة eBay العرض بعد فترة وجيزة، واصفًا إياه بأنه غير ذي مصداقية ولا جذاب، وهو رأي شاركه السوق الأوسع نظرًا للقيمة السوقية لـ GameStop التي تبلغ حوالي 10 مليارات دولار. ذكرت GameStop وقت تقديم العرض أنها حصلت على خطاب تمويل بقيمة 20 مليار دولار من TD Bank، لكنها لم توضح كيف ستسد الفجوة التمويلية المتبقية. في مقابلة مع CNBC، قال كوهين إن الشركة تعرض نصف المبلغ نقدًا والنصف الآخر أسهمًا، مع إمكانية إصدار أسهم لإتمام الصفقة.
أسهم GameStop تنخفض بنسبة 10% في يوم الإعلان
انخفضت الأسهم بنسبة 10% في يوم الإعلان، ومنذ ذلك الحين تتجه نحو الانخفاض. ارتفعت أسهم eBay بنحو 25% هذا العام بعد صعود بنسبة 41% في عام 2025. قال محللو Citizens، الذين لديهم تصنيف "أداء أفضل من السوق" لسهم eBay، في مذكرة صادرة في مايو إن الشركة تشهد زخمًا قويًا وقد قامت بعمل جيد في التركيز على الفئات القابلة للفوز.
مجلس إدارة eBay يستشهد بعدم اليقين التمويلي والمخاطر التشغيلية
في ردها على عرض كوهين في مايو، قالت eBay إنها واثقة من فريق الإدارة الحالي وأن الأعمال حققت نتائج مهمة على مدى السنوات القليلة الماضية. أشار المجلس إلى عدم اليقين التمويلي والمخاطر التشغيلية والمخاوف المتعلقة بالقيادة كبعض اعتراضاته على الصفقة. قال Sky Canaves، المحلل الرئيسي في eMarketer، إن كوهين لم يعالج هذه المخاوف بشكل جوهري بعد.
كوهين يلمح إلى استثمار شخصي بقيمة 500 مليون دولار
ألمح كوهين في حلقة من بودكاست All-In نُشرت يوم الثلاثاء إلى أنه مستعد لاستثمار 500 مليون دولار من أمواله الخاصة في العرض. قال Eden Chen، الكشاف السابق لشركة رأس المال الاستثماري Andreessen Horowitz والرئيس التنفيذي لشركة البرمجيات FirstLook، إنه بإلغاء المكافأة، يزيل كوهين على الأقل القلق من رغبته في إتمام الصفقة كوسيلة للحصول على مكافأته. كتبت GameStop في بيانها يوم الثلاثاء إن الشركة لم تكن قد قررت متابعة صفقة eBay عندما وافق مجلس إدارتها على حزمة الأجور.
دعوى قضائية تعترض على الإفصاحات المتعلقة بخطة المكافآت
في وقت سابق من هذا الشهر، رفع صندوق City of Pontiac General Employees' Retirement System دعوى قضائية جماعية مقترحة في ولاية ديلاوير سعت إلى وقف تصويت المساهمين على حزمة أجور كوهين حتى يقدم المجلس إفصاحات مناسبة حول الخطة. كان من المقرر أن تُطرح للتصويت في الاجتماع السنوي لـ GameStop المقرر في 7 يوليو. قالت GameStop في إيداعها إن الدعوى القضائية لا أساس لها من الصحة، وأن الشركة تعتزم الدفاع عنها بقوة.
الأسئلة الشائعة
لماذا سحب رايان كوهين خطة مكافآته البالغة 35 مليار دولار؟
ذكرت GameStop أن كوهين يريد أن تكون القيادة مركزة بالكامل على الأداء التشغيلي للشركة وعملية الاستحواذ المقترحة على eBay. كتبت الشركة في بيان الثلاثاء أن كوهين طلب سحب مكافأة الأداء، التي تم الإعلان عنها في يناير وكانت تتطلب رفع القيمة السوقية لـ GameStop إلى 100 مليار دولار.
ما التمويل الذي حصلت عليه GameStop لصفقة الاستحواذ على eBay؟
قالت GameStop وقت تقديم العرض إنها حصلت على خطاب تمويل بقيمة 20 مليار دولار من TD Bank. قال كوهين في مقابلة مع CNBC إن الشركة تعرض نصف المبلغ نقدًا والنصف الآخر أسهمًا، مع إمكانية إصدار أسهم لإتمام الصفقة. ألمح كوهين في بودكاست نُشر يوم الثلاثاء إلى أنه مستعد لاستثمار 500 مليون دولار من أمواله الخاصة في العرض.
لماذا رفضت eBay عرض الاستحواذ من GameStop؟
رفض مجلس إدارة eBay عرض الـ 56 مليار دولار في مايو، واصفًا إياه بأنه غير ذي مصداقية ولا جذاب. أشار المجلس إلى عدم اليقين التمويلي والمخاطر التشغيلية والمخاوف المتعلقة بالقيادة كبعض اعتراضاته على الصفقة. قال المجلس إنه واثق من فريق الإدارة الحالي وأن الأعمال حققت نتائج مهمة على مدى السنوات القليلة الماضية.
