خفضت شركة Goldman Sachs توقعها لسعر الذهب لنهاية 2026، مستشهدةً بتوقعات أكثر تشدداً من جانب الاحتياطي الفيدرالي وتراجع توقعات خفض أسعار الفائدة. وتتوقع الشركة أن يصل الذهب إلى 4,900 دولار للأونصة بحلول ديسمبر 2026، انخفاضاً من هدفها السابق البالغ 5,400 دولار. يعكس هذا التعديل رؤية Goldman Sachs بأن الاحتياطي الفيدرالي من غير المرجح أن يخفض الفائدة هذا العام، ما يقلص توقعات الطلب على الذهب عبر الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs). جاء التوقع المحدث بينما يواجه الذهب ضغوطاً بسبب ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي وتوقعات بتشديد السياسة النقدية بشكل أكبر، إذ أُغلق الذهب يوم الجمعة عند نحو 4,155 دولاراً للأونصة، منخفضاً بنحو 4% حتى الآن هذا العام.
Goldman Sachs Cuts Gold Forecast to $4,900 per Ounce
خفضت Goldman Sachs توقعها لسعر الذهب بعد تأجيل توقعاتها لخفض أسعار الفائدة الأمريكية، ما خفض نظرتها إلى تدفقات الأموال إلى الصناديق المتداولة المدعومة بالذهب. وتتوقع الشركة الآن خفض أسعار الفائدة في يونيو وديسمبر 2027، بدلاً من أن يبدأ ذلك في أواخر 2026. ويأتي هذا التعديل عقب اجتماع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أبقى خلاله صناع القرار على الفائدة دون تغيير، لكنه أشار إلى تزايد الدعم لرفعها مستقبلاً. تميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى الضغط على أسعار الذهب عموماً، لأن المعدن لا يدر دخلاً، ما يجعل الأصول التي تحمل عائداً أكثر جاذبية للمستثمرين.
Federal Reserve Rate Cut Timeline Pushed to 2027
ضعفت معنويات الذهب بعد إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى أن أسعار الفائدة قد تبقى أعلى لفترة أطول. ورغم الإبقاء على الفائدة دون تغيير، توقع 9 من أصل 19 من صناع القرار على الأقل زيادة واحدة أخرى هذا العام. عززت النظرة المتشددة الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له خلال عام، وزادت توقعات حدوث رفع آخر للفائدة قبل نهاية العام. وعادةً ما يضغط الدولار الأقوى وأسعار الفائدة الأعلى على الذهب عبر جعل المعدن غير المنتج للعائد أقل جاذبية للمستثمرين.
Goldman Sachs Maintains Long-Term Bullish Outlook
رغم خفض هدف سعر الذهب، تواصل الشركة الإبقاء على نظرة إيجابية طويلة الأجل للسبائك. وقالت الشركة إن وجهة نظرها ما زالت إيجابية هيكلياً، مدعومة بمواصلة مشتريات البنوك المركزية والطلب المستمر على الذهب باعتباره تحوطاً ضمن المحافظ. قال المحللون: "تظل آراءنا بشأن سعر الذهب إيجابية هيكلياً لكننا نتحفظ تكتيكياً، مع وجود مخاطر هبوطية في الأجل القريب ومخاطر صعودية في الأجل المتوسط". تتوقع Goldman Sachs أن يبلغ متوسط مشتريات قطاع السوق الرسمي من الذهب 50 طناً شهرياً هذا العام و40 طناً شهرياً في 2027. غير أن المحللين حذروا من أن أي تشديد إضافي من الاحتياطي الفيدرالي قد يخلق مخاطر هبوطية إضافية. وفي سيناريو ترتفع فيه أسعار الفائدة أكثر ويضعف الطلب على الذهب باعتباره تحوطاً على مستوى الاقتصاد الكلي، تتوقع الشركة أن ينتهي الذهب العام قريباً من 4,400 دولار للأونصة.
FAQ
لماذا خفضت Goldman Sachs توقعها لسعر الذهب لعام 2026؟
خفضت Goldman Sachs توقعها لسعر الذهب إلى 4,900 دولار للأونصة بحلول ديسمبر 2026 (من 5,400) بسبب نظرة احتياطي فيدرالي أكثر تشدداً وتراجع توقعات خفض أسعار الفائدة، ما يقلص نظرة الطلب على الذهب عبر الصناديق المتداولة في البورصة.
متى تتوقع Goldman Sachs أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة؟
تتوقع Goldman Sachs الآن أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في يونيو وديسمبر 2027، بدلاً من أن يبدأ ذلك في أواخر 2026.
ما هو تصور Goldman Sachs طويل الأجل للذهب؟
تواصل Goldman Sachs الإبقاء على نظرة إيجابية هيكلياً طويلة الأجل للذهب، مدعومة بمواصلة مشتريات البنوك المركزية بمتوسط 50 طناً شهرياً هذا العام و40 طناً شهرياً في 2027، وبالطلب المستمر على الذهب باعتباره تحوطاً ضمن المحافظ.
