عقدت شركة أبحاث السوق IDC ندوة عبر الإنترنت في 8 مارس بعنوان "آفاق سوق الذاكرة: متى ستنتهي نقص الإمدادات؟"، مشخِّصة أن ضيق الإمدادات دفع نقطة التحول في سوق الذاكرة إلى ما بعد النصف الثاني من 2028. وتُظهر توقعات IDC أن معدلات نقص إمدادات DRAM ستتوسع إلى نحو 13% بحلول الربع الرابع من 2027، مع استمرار نقص NAND بنسبة 3-4% طوال عام 2027. وتعود قيود الإمداد إلى تغييرات هيكلية في الإنتاج، حيث يتم تخصيص أكثر من 30% من زيادات سعة DRAM لمنتجات الذكاء الاصطناعي مثل HBM وSOCAMM، مع رصد كميات كبيرة بالفعل في اتفاقيات توريد طويلة الأجل تمتد لعدة سنوات.
تتوقع IDC تعمّق عجز إمدادات الذاكرة حتى 2027
أظهرت توقعات IDC في الندوة عبر الإنترنت أن معدلات تلبية التوازن بين العرض والطلب لإمدادات DRAM انخفضت فعلياً مقارنة بتوقعات الشركة من مارس الماضي. ومن المتوقع أن تتوسع معدلات نقص إمدادات DRAM إلى نحو 13% بحلول الربع الرابع من 2027، بينما من المتوقع أن يستمر نقص فلاش NAND بنسبة 3-4% طوال 2027.
ومن المتوقع أن تنخفض معدلات نمو إنتاج DRAM إلى ما دون معدلات نمو الطلب خلال هذا العام والعام المقبل، في حين يُتوقع أن يواصل إنتاج NAND التقدم بشكل عام مع الطلب. وحددت IDC هذا العام والعام المقبل كفترة تاريخية من النمو المرتفع، تتزامن فيها فجوات الإمداد مع ارتفاعات سريعة في الأسعار.
ووفقاً لـ IDC، حتى عندما تزيد طاقة إنتاج DRAM بنحو 10% تقريباً، يتم تخصيص أكثر من 30% من هذه الزيادة لمنتجات الذكاء الاصطناعي مثل الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) وSOCAMM. وتم تأمين كميات كبيرة بالفعل عبر اتفاقيات توريد طويلة الأجل (LTA) تمتد لعدة سنوات. وحتى مع توسع المصانع والمعدات، فإن حجم الزيادة المتاح لسوق DRAM المخصص للاستخدامات العامة يظل محدوداً حتماً.
وبالنسبة لـ NAND، باستثناء مصنع جديد تابع لشركة Yangtze Memory Technologies Corporation (YMTC) في الصين، لا يوجد تقريباً أي توسع كبير في السعة على نطاق واسع. وحتى إذا تباطأت وتيرة نمو استثمارات الشركات الكبرى إلى حد ما، فإن البنية نفسها تفتقر إلى ما يكفي من الإمدادات للعودة إلى سوق NAND للاستخدامات العامة.
إنتاج HBM يستهلك أكثر من 30% من السعة الجديدة لإمدادات DRAM
يتغير مركز الطلب أيضاً، إذ ينتقل من الهواتف المحمولة وأجهزة الكمبيوتر إلى منتجات الخوادم والمؤسسات. تتوقع IDC أنه بحلول 2030 ستشكل الخوادم وHBM أكثر من 60% من طلب DRAM، كما سيتوسع كذلك سهم SSDات المؤسسات في NAND بسرعة.
ومع تحوّل الذاكرة من كونها مكوّناً للسلع الاستهلاكية إلى بنية تحتية تأسيسية تدعم مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، تتشكل دورة مختلفة عن الماضي عندما كانت فجوات الإمداد تُعالج سريعاً عبر عمليات تشغيل مصانع جديدة.
يتوقع Jeffreys ارتفاع أسعار الذاكرة بشكل كبير في النصف الثاني من هذا العام، ويتوقع عدم وجود اتجاه هبوطي واضح حتى 2028. وتُحلل Gartner أن إمدادات DRAM المخصص للاستخدامات العامة ستصبح أكثر إحكاماً، إذ تمتص HBM جزءاً كبيراً من الزيادات في القدرة الإنتاجية. كما تشير Counterpoint Research إلى أن تطبيع سلسلة التوريد سيحدث في أقرب وقت في أوائل 2028.
وقّعت Micron 16 عقداً استراتيجياً بقيمة 100 مليار دولار
وقّعت Micron أول اتفاقية عميل استراتيجية لمدة خمس سنوات (SCA) في مارس الماضي، ثم زادت العقود إلى 16 خلال ثلاثة أشهر. ومن بين هذه العقود، لدى 14 عقداً إيرادات تراكمية تقارب 100 مليار دولار عند الحد الأدنى للأسعار التعاقدية خلال المدة المتبقية من العقود.
تغطي العقود الموقعة نحو 20% من حجم DRAM لدى Micron وثُـلث حجم NAND خلال فترة العقد. وتتوقع Micron أنه عند اكتمال جميع توقيعات العقود المخطط لها، سيخضع أكثر من نصف إجمالي الإيرادات لتطبيق SCA.
وتأتي هذه العقود بصيغة "اشترِ أو ادفع" حيث يُلزم العملاء بشراء كميات محددة. ويُظهر ذلك أن سوق الذاكرة، الذي كان يتركز على مفاوضات الأسعار ربع السنوية، يتحول إلى بنية تضمن عدة سنوات من حجم الطلب مسبقاً.
ويتوافق ذلك مع قيام IDC بتعيين LTA كشرط أساسي لتأمين حجم ثابت. وفي حالة محدودية العرض، قد يجد العملاء الذين لا يوقعون عقوداً طويلة الأجل صعوبة في تأمين الكميات المطلوبة حتى إذا ارتفعت الأسعار.
يغيّر مصنّعو الذاكرة استراتيجيتهم من تسعير المنتجات إلى التحكم في حجم الإمداد
ومن النقاط اللافتة "فك ارتباط" السعر بإمدادات العرض والطلب. ترى IDC أن زيادات أسعار الذاكرة تقترب من حدودها، وأن الأسعار بدأت تتحرك بشكل مستقل عن معدلات تلبية العرض والطلب. وبالنظر إلى أن أسعار عقود DRAM الخاصة بالخوادم ارتفعت بشكل ملحوظ في كل ربع خلال هذا العام، فإن تقييد معدل النمو مستقبلاً يعد تطوراً طبيعياً.
حتى إذا انخفضت أسعار بعض المنتجات تحت مستويات الشهر أو الربع السابق، فإنه من الصعب تفسير ذلك كإشارة إلى انعكاس في مسار الصناعة، إذا ظلت الأسعار المطلقة عند مستويات قياسية مرتفعة تاريخياً واستمرت فجوات الإمداد.
ومن المرجح أيضاً أن تنتقل استراتيجيات الشركات المصنعة من زيادات الأسعار إلى التحكم في حجم الإمداد. فالرفع المستمر للأسعار إلى ما لا نهاية قد يزيد مقاومة الطلب لدى مصنعي الأجهزة الاستهلاكية لأجهزة الكمبيوتر والهواتف الذكية. وبدلاً من ذلك، يمكن للمصنّعين الحفاظ على هوامش ربح مرتفعة عبر ضبط أحجام الإمداد حسب المنتج والعميل، مع إعطاء الأولوية لتخصيص الحجوم للعملاء الاستراتيجيين الذين لديهم عقود طويلة الأجل.
تبقى متغيرات. تُعد إعلانات أرباح الشركات التقنية الكبرى وخطط استثمارات الذكاء الاصطناعي من Google وAmazon وMeta من المحطات الفارقة لتأكيد استدامة الطلب. ولا يمكن استبعاد احتمال أن تؤدي زيادة الذاكرة عالية السعر إلى عبء تكاليف على المنتجات الاستهلاكية وتخفيف الطلب.
لكن تقييد معدل نمو الأسعار وحل فجوات نقص الإمدادات ينبغي ألا يُنظر إليهما على أنهما الشيء نفسه. إذ لا تزال القيود التقنية لـ HBM، وحجم المدخلات من رقائق السيليكون (الويفرات) المرتفع، وتوسّع العقود طويلة الأجل تحد من إمداد الذاكرة المخصصة للاستخدامات العامة.
صرّح نائب رئيس IDC، Kim Su-gyeom، قائلاً: "توجد دورات للذاكرة، لكنها تستمر مدة أطول مما كانت عليه في الماضي وتمتلك خصائص استراتيجية أقوى. وقد تأخرت نقطة التحول في سوق الذاكرة بنحو عام، ومن المتوقع أن تظهر في 2028، تليها تعديلات تدريجية."
الأسئلة الشائعة
س1: متى تتوقع IDC حدوث نقطة تحوّل سوق الذاكرة؟
ج1: تتوقع IDC أن تكون نقطة تحوّل سوق الذاكرة قد تأجلت إلى ما بعد النصف الثاني من 2028، أي بعد نحو عام من التوقعات السابقة، بسبب ظروف ضيق الإمدادات.
س2: ما النسبة من سعة إنتاج DRAM الجديدة المخصصة لمنتجات الذكاء الاصطناعي؟
ج2: وفقاً لـ IDC، يتم تخصيص أكثر من 30% من زيادات سعة DRAM لمنتجات الذكاء الاصطناعي مثل HBM وSOCAMM، مع تأمين كميات كبيرة بالفعل عبر اتفاقيات توريد طويلة الأجل متعددة السنوات.
س3: كم عدد اتفاقيات العملاء الاستراتيجيين التي وقّعتها Micron وما قيمتها الإجمالية؟
ج3: زادت Micron اتفاقيات العملاء الاستراتيجية إلى 16 خلال ثلاثة أشهر من توقيعها أول عقد في مارس الماضي. ومن بين هذه العقود، لدى 14 عقداً إيرادات تراكمية تقارب 100 مليار دولار عند الحد الأدنى للأسعار التعاقدية، وتغطي نحو 20% من حجم DRAM لدى Micron وثُـلث حجم NAND.
