تراجعت صناديق ETF المخصصة لتتبع مستثمرين التجزئة عن صناديق ETF القيادية للمؤشرات الرئيسية منذ بداية العام، وفقاً لصناعة الاستثمار المالية الكورية في 27 مايو. ارتفع RISE 동학개미، الذي يتتبع أنماط شراء مستثمري التجزئة الكوريين، بنحو 13% منذ بداية العام مقارنةً بمكاسب RISE KOSPI البالغة نحو 58% خلال الفترة نفسها. تراجع KODEX 미국서학개미، الذي يتتبع حيازات مستثمري التجزئة الكوريين في الأسهم الأمريكية، بنسبة 2.7% منذ بداية العام، بينما ارتفع KODEX 미국S&P500 بنسبة 11.2%. ويعزى هذا التراجع إلى تركّز المراكز في أسهم التكنولوجيا التي شهدت هبوطاً حاداً خلال عمليات التصحيح الأخيرة في السوق. إذ إن ميل مستثمري التجزئة إلى تركيز استثماراتهم في أسهم الزخم المفضلة غالباً ما يحقق تفوقاً أثناء الأسواق الصاعدة، لكنه ينقلب إلى خسائر عندما تنخفض تلك الحيازات المركزة في الوقت ذاته.
RISE 동학개미 وKODEX 미국서학개미 يتتبعان صناديق ETF القياسية منذ بداية العام
ارتفع RISE 동학개미، الذي يستثمر في الأسهم الكورية، بنحو 13% منذ بداية العام. وخلال الفترة نفسها، ارتفع RISE KOSPI بنحو 58%. أظهرت الصناديق الثلاثة مسارات أداء متشابهة في وقت مبكر من العام، لكن اتسع الفارق بدءاً من مايو.
تراجع KODEX 미국서학개미، الذي يستثمر في الأسهم الأمريكية، بنسبة 2.7% منذ بداية العام. وخلال الفترة نفسها، ارتفع KODEX 미국S&P500 بنسبة 11.2%. وباستبعاد أبريل-مايو، جاء أداء KODEX 미국서학개미 خلف أداء مؤشر S&P 500 طوال العام.
بناء المحفظة يتتبع أنماط شراء مستثمري التجزئة وحيازاتهم
يتتبع RISE 동학개미 اتجاهات التداول لدى مستثمري التجزئة عند اختيار الحيازات، بينما يتتبع KODEX 미국서학개미 مبالغ استثمار مستثمري التجزئة. تُجري محفظة RISE 동학개미 تغييرات شهرية على الأسهم (20 سهماً أو أقل) مع صافي شراء تجزئة كبير وزخم صعودي قوي. ويعكس ذلك ميل مستثمري التجزئة للاستثمار قصير الأجل في مطاردة الأسهم الرائجة. وقد خصصت إعادة الموازنة الأخيرة أوزاناً مرتفعة لكل من Samsung Electronics وSK Hynix وSK Square وLS Electric.
يتكون KODEX 미국서학개미 من 25 سهماً أمريكياً منفرداً، مع أكبر مبالغ حفظ لدى Korea Securities Depository، استناداً إلى حيازات مستثمري التجزئة الكوريين. تؤدي مبالغ الاستثمار الأكبر إلى أوزان أعلى. وتحظى Nvidia وTesla بنفوذ مهيمن، مع وجود Magnificent 7 وSpaceX وMicron وSanDisk ضمن أبرز المكونات.
تراجعات أسهم التكنولوجيا خلال 23-24 مايو تقود خسائر صناديق ETF
نتج الأداء الضعيف لكلا الصندوقين عن تراجع الاتجاهات عبر حيازاتهما.
في 24 مايو، هبط RISE 동학개미 بنسبة 8% بعد أن انخفضت جميع الحيازات الـ13. وتراجعت Samsung Electronics وSK Hynix بنحو 8% لكل منهما. وسجلت أسهم الزخم التي حققت تفوقاً أثناء الأسواق الصاعدة هبوطاً أكبر خلال تصحيح KOSPI الأخير، ما سحب عوائد الصناديق إلى الأسفل.
واجهت Tesla وNvidia، وهما أكبر حيازتين في KODEX 미국서학개미، ظروفاً غير مواتية. ففي 23 مايو (بالتوقيت المحلي)، هبطت Tesla بنسبة 14% عقب نتائج أرباح ضعيفة. كما أظهرت Nvidia حركة جانبية طوال العام. وتراجعت الأسهم الأمريكية التي يفضلها مستثمرو التجزئة بشكل عام مؤخراً.
تركّز المخاطر ينتج هبوطاً أكبر من المؤشرات الأكثر تنوعاً
تكشف النتائج الضعيفة لصناديق ETF المخصصة لتتبع مستثمري التجزئة عن نقاط ضعف في استراتيجيات الاستثمار التي تركز على قطاعات وأساليب محددة. إذ يحمل مستثمرو التجزئة غالباً عدة أسهم مترابطة بدرجات عالية، ما يفشل في تحقيق فوائد التنويع. ويمكن للمحافظ المركزة أن تؤدي إلى خسائر كبيرة عندما تنعكس الاتجاهات. ووصل الهبوط الذي سجله RISE 동학개미 من قمته السابقة إلى نحو 38%، متجاوزاً هبوط RISE KOSPI البالغ 28%. وبلغ الهبوط الذي سجله KODEX 미국서학개미 من قمته السابقة 19%، متجاوزاً هبوط KODEX 미국S&P500 عند 6%.
وقال Lee Chun-kwang، الرئيس التنفيذي لشركة Legnum Investment Advisory، إن تركّز مستثمري التجزئة في أسهم التكنولوجيا مفرط. وشدد على ضرورة التنويع في الذكاء الاصطناعي عبر مجالات مثل الاتصالات الكهربائية والبصرية، وعلى مزج الأصول البديلة على مستوى فئة الأصول.
الأسئلة الشائعة
س: كيف كان أداء RISE 동학개미 مقارنةً بـ RISE KOSPI منذ بداية العام؟
ج: ارتفع RISE 동학개미 بنحو 13% منذ بداية العام، بينما ارتفع RISE KOSPI بنحو 58% خلال الفترة نفسها. واتسع الفارق في الأداء بدءاً من مايو.
س: ما الذي تسبب في هبوط RISE 동학개미 بنسبة 8% في 24 مايو؟
ج: انخفضت جميع الحيازات الـ13 في RISE 동학개미 في 24 مايو، حيث تراجعت Samsung Electronics وSK Hynix بنحو 8% لكل منهما. فقد سجلت أسهم الزخم التي تفوقت أثناء الأسواق الصاعدة هبوطاً أكبر خلال تصحيح KOSPI الأخير.
س: لماذا تراجع أداء KODEX 미국서학개미 عن KODEX 미국S&P500 منذ بداية العام؟
ج: انخفض KODEX 미국서학개미 بنسبة 2.7% منذ بداية العام، بينما ارتفع KODEX 미국S&P500 بنسبة 11.2%. وقد نتج هذا التراجع عن تركّز الحيازات في أسهم مثل Tesla، التي هبطت بنسبة 14% في 23 مايو (بالتوقيت المحلي) عقب أرباح ضعيفة، وNvidia التي أظهرت حركة جانبية طوال العام.
