المستثمرون المحليون الكوريون يضخّون 100 تريليون وون في الأسهم وسط طفرة في الرافعة المالية

سكب مستثمرون تجزئة كوريون ما يقرب من 100 تريليون وون في السوق المحلية للأسهم حتى نهاية يونيو، في حين تضخمت ديون الهامش لتبلغ رقماً قياسياً قدره 38 تريليون وون في الشهر الماضي، مع وصول تركّز الأسهم في Samsung Electronics ومنتجات الصناديق الاستثمارية المتداولة بالرافعة المالية (ETFs) إلى 70% من إجمالي حجم تداول KOSPI. حذّرت صحيفة The Wall Street Journal في 6 يونيو (بتوقيت محلي) من أن سوق كوريا «تخاطر بأن تصبح لعبة Squid Game»، مشيرة إلى مزيج من مشاركة قوية من المستثمرين الأفراد ومنتجات الرافعة التي تضخم التقلبات. ويعزو محللون محليون هذا الارتفاع إلى حالة FOMO (الخوف من فوات الركب) وليس إلى شهية للمخاطر، إذ ارتفعت مؤشرات التقلب بالتوازي مع أسعار الأسهم بنمط غير معتاد يعكس قلق المستثمرين إزاء اتساع فجوات الثروة.

Wall Street Journal تقارن السوق الكورية بلعبة Squid Game

نشرت صحيفة The Wall Street Journal في 6 يونيو (بتوقيت محلي) تقييماً للسوق المالية الكورية بعنوان «أكثر سوق سخونة في العالم قد تتحول إلى لعبة Squid Game». سلطت المقالة الضوء على تركّز أسهم أشباه الموصلات، وارتفاع تداول صناديق الرافعة المالية (ETFs) بين مستثمري التجزئة الكوريين. وأشارت المقارنة إلى دراما Netflix ذات ديناميكيات عالية المخاطر، لتستحضر أوجه تشابه مع أوضاع السوق الحالية حيث تعمل الرافعة على تضخيم المكاسب والخسائر على حد سواء.

مستثمرو التجزئة يضخون 100 تريليون وون حتى يونيو

ضخّ المستثمرون الأفراد ما يقرب من 100 تريليون وون في السوق المالية الكورية حتى نهاية يونيو. توسّعت ديون الهامش، المعروفة عادة باسم «الاستثمار بالديون»، من 27 تريليون وون في بداية العام إلى 38 تريليون وون في الشهر الماضي، مسجلةً أعلى مستوى على الإطلاق. حدث هذا الارتفاع رغم سلوك جني الأرباح المعتاد أثناء صعود الأسعار، إذ كان الاتجاه السائد «شراء المزيد» بدل الخروج النقدي.

أسهم Samsung ومنتجات الرافعة تصل إلى 70% من حجم تداول KOSPI

يمثل حجم التداول في أسهم Samsung Electronics ومنتجات الرافعة المالية المرتبطة بها حالياً نحو 70% من إجمالي حجم تداول KOSPI. وقد أدى هذا التركّز إلى زيادة تقلبات السوق، لأن منتجات الرافعة تضخم تذبذبات الأسعار في الاتجاهين. وتعكس هذه الظاهرة سعي المستثمرين لتحمل مخاطر مزدوجة عبر مراكز مدعومة بالرافعة، مدفوعين بمخاوف فوات فرص بناء الثروة. ووفقاً لـ SK Square، التي ذُكرت كسهم حقق نتائج قوية هذا العام إلى جانب Samsung Electronics، أظهر فحص لحسابات المستثمرين أن 60% منها تقع في مراكز خسارة، ما يشير إلى أن كثيراً من المشاركين دخلوا عند الأسعار القصوى.

التصفية القسرية تتضاعف أربع مرات من يناير إلى يونيو

بلغت قيمة التصفية القسرية في يونيو أربعة أضعاف مستوى يناير. ويعود الارتفاع إلى دورة تعزز نفسها؛ إذ تؤدي التقلبات إلى بيع قسري، ما يؤدي بدوره إلى تضخيم تقلبات السوق. ومع جذب منتجات الرافعة لمزيد من رأس المال، تتوسع سعة تحركات السوق، لتنشأ ظروف تؤدي فيها تقلبات الأسعار إلى إغلاق تلقائي للصفقات، بما يفاقم عدم استقرار الأسعار أكثر. وارتفعت مؤشرات التقلب بالتزامن مع أسعار الأسهم بنمط غير معتاد، ما يشير إلى قلق المستثمرين الكامن وليس إلى ثقة.

أسئلة وأجوبة

ماذا قالت صحيفة The Wall Street Journal عن سوق الأسهم الكورية في 6 يونيو؟
نشرت صحيفة The Wall Street Journal في 6 يونيو (بتوقيت محلي) مقالاً قالت فيه إن سوق كوريا «يخاطر بأن يصبح لعبة Squid Game»، مع إبراز تركّز أسهم أشباه الموصلات وارتفاع تداول صناديق الرافعة المالية (ETFs) بين مستثمري التجزئة.

كم استثمر مستثمرو التجزئة الكوريون في الأسهم حتى يونيو؟
سكب مستثمرو التجزئة الكوريون ما يقرب من 100 تريليون وون في السوق المحلية للأسهم حتى نهاية يونيو، مع وصول ديون الهامش إلى رقم قياسي قدره 38 تريليون وون في الشهر الماضي، مرتفعة من 27 تريليون وون في بداية العام.

ما نسبة حجم تداول KOSPI التي تمثلها أسهم Samsung ومنتجات الرافعة؟
تمثل أسهم Samsung Electronics ومنتجات الرافعة المالية المرتبطة بها حالياً نحو 70% من إجمالي حجم تداول KOSPI، وهو ما يعكس تركّزاً كبيراً في نطاق ضيق من الأوراق المالية.