أظهرت الأسهم الكورية أداءً متباينًا حتى 16 من هذا الشهر، إذ انخفض مؤشر KOSPI للأسهم الصغيرة بنسبة 1.6% فقط، بينما هبط مؤشر الأسهم الكبيرة 20.6%، وفقًا لبيانات بورصة كوريا. وقد دفع الهبوط الحاد في قطاع أشباه الموصلات تراجع أداء الأسهم الكبيرة، حيث تراجعت سامسونج إلكترونيكس 23.7% وهبطت SK Hynix بنسبة 30.5% خلال الفترة. وتأتي هذه الانعكاسات بعد الاتجاه الذي ساد الشهر الماضي، عندما ارتفعت الأسهم الكبيرة 0.9% بينما انخفضت الأسهم المتوسطة والصغيرة 10.5% و11.1% على التوالي، ما يعكس تحوّل تركيز المستثمرين نحو أسهم السِمة (الثيم) وسط تذبذب قطاع أشباه الموصلات.
مؤشر KOSPI للأسهم الكبيرة ينخفض 20.6% بينما تتراجع الأسهم الصغيرة 1.6%
انخفض مؤشر الأسهم الكبيرة في KOSPI بنسبة 20.6% من بداية هذا الشهر حتى 16 منه، متراجعًا أكثر من هبوط إجمالي KOSPI البالغ 19.5% خلال الفترة نفسها، وفقًا لبورصة كوريا. كما هبط مؤشر الأسهم المتوسطة 6.2% وتراجع مؤشر الأسهم الصغيرة 1.6%. تشمل الأسهم الكبيرة الشركات 1-100 الأكبر من حيث القيمة السوقية في سوق الأوراق المالية، وتُصنَّف الأسهم المتوسطة ضمن المراتب 101-300، فيما تضم الأسهم الصغيرة الإدراجات المتبقية.
وقد أظهر الشهر الماضي النمط العكسي، إذ ارتفع مؤشر الأسهم الكبيرة في KOSPI 0.9% بينما هبط مؤشرَا الأسهم المتوسطة والصغيرة 10.5% و11.1% على التوالي.
سامسونج إلكترونيكس وSK Hynix تقودان تراجع الأسهم الكبيرة
انخفضت سامسونج إلكترونيكس 23.7% وهبطت SK Hynix 30.5% خلال هذا الشهر، ما سحب أداء مؤشر الأسهم الكبيرة إلى الأسفل. ونسب المشاركون في السوق تقلب أسهم أشباه الموصلات إلى مخاوف من بلوغ دورة الصناعة ذروتها (peak-out)، وإلى تقليص الشراء من المستثمرين الأجانب ومن غيرهم من كبار المشاركين في السوق.
أسهم السِمة تقود تفوق الأسهم الصغيرة
حققت أسهم صغيرة مصنفة على أنها «أسهم ثيم وطنية» عوائد ثلاثية الأرقام هذا الشهر. إذ ارتفعت Hansung Enterprise بنسبة 245%، وصعدت Monami 211%، وزادت Enex 162%. وتُعرف Hansung Enterprise برعاية حفلات لقدامى المحاربين في الحرب الكورية، بينما لفتت Monami الانتباه باعتبارها بديلًا محليًا لأدوات الكتابة اليابانية.
وعلى صعيد الأسهم المتوسطة، تفوقت شركات مستحضرات التجميل على KOSPI، حيث ارتفع Cosmax 17%، وزادت Amorepacific Holdings 15%، وارتفعت Korea Kolmar 8%. كما سجلت شركات الأغذية عوائد إيجابية أيضًا، إذ صعدت Orion Holdings 8% وتقدمت Lotte Wellfood 6%.
محلل Yuanta Securities يتوقع حدوث دوران محتمل نحو الأسهم الصغيرة
قال Lee Jae-won، الباحث في Yuanta Securities، إن اللوائح التي ترفع حواجز الدخول لمنتجات الرافعة المالية على سهم واحد لدى Samsung Electronics وSK Hynix يمكن أن تُحوِّل الأموال المرتبطة إلى أسهم الأسهم الصغيرة والمتوسطة. وأضاف Lee: «إذا تم تخفيف تركّز العرض والطلب عبر لوائح صناديق ETF للرافعة المالية على سهم واحد، إلى جانب سياسات الحكومة الخاصة بـ KOSDAQ، فمن المتوقع أن تزيد احتمالات عمليات الشراء بدافع التدوير إلى أسهم النمو الصغيرة والمتوسطة التي تم إهمالها لفترة طويلة. فرص الصيد في القاع متاحة لأسهم KOSDAQ التي تحقق شرطين: هبوط مفرط ومراجعات تصاعدية للأرباح لكل سهم».
الأسئلة الشائعة
ما الذي سبب فجوة الأداء بين أسهم الشركات الكبيرة والصغيرة في كوريا هذا الشهر؟
انخفض مؤشر الأسهم الكبيرة في KOSPI بنسبة 20.6% حتى 16 من هذا الشهر، بينما تراجع مؤشر الأسهم الصغيرة 1.6% فقط، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى الانخفاضات الحادة في عمالقة أشباه الموصلات: سامسونج إلكترونيكس (انخفضت 23.7%) وSK Hynix (انخفضت 30.5%). كما اتجهت صناديق المستثمرين نحو أسهم السِمة في شريحة الأسهم الصغيرة خلال هبوط قطاع أشباه الموصلات.
ما الأسهم الصغيرة التي سجلت أقوى أداء هذا الشهر؟
كانت أسهم السِمة الوطنية هي الأكثر قيادةً لمكاسب الأسهم الصغيرة، إذ ارتفعت Hansung Enterprise 245%، وصعدت Monami 211%، وزادت Enex 162%. وفيما يتعلق بالأسهم المتوسطة، تفوقت أسهم مستحضرات التجميل، بما في ذلك Cosmax (ارتفاع 17%) وAmorepacific Holdings (ارتفاع 15%) وKorea Kolmar (ارتفاع 8%).
ما التغييرات التنظيمية التي قد تؤثر في تدفقات سوق الأسهم الكورية؟
قد تؤدي لوائح جديدة ترفع متطلبات الإيداع الأساسية لمنتجات الرافعة المالية على سهم واحد لدى Samsung Electronics وSK Hynix إلى توجيه رأسمال الاستثمار نحو أسهم الشركات الصغيرة والمتوسطة، وفقًا للباحث في Yuanta Securities Lee Jae-won.
