من المتوقع أن يصل ربح التشغيل لدى S-Oil في الربع الثاني من هذا العام إلى ما يقارب 1 تريليون وون، مسجلاً تحولاً كبيراً مقارنة بخسارة العام الماضي. ووفقاً لمسح أجرته وكالة Yonhap Infomax عبر 10 شركات وساطة، بتاريخ 28 من الشهر الجاري، يُتوقع أن يسجل ربح التشغيل في الربع الثاني 980.3 مليار وون، لينعكس من خسارة محققة في الفترة نفسها من العام الماضي. وتُعزى قوة الأداء إلى استمرار قوة هوامش التكرير وظروف سوق مواتية، بما في ذلك اختلالات في إمدادات زيوت الأساس (زيوت التشحيم)، رغم تلاشي مكاسب تقييم المخزون التي كانت متاحة في ظل ارتفاع أسعار النفط. ويُتوقع أن تقفز الإيرادات بنسبة 56.96% على أساس سنوي إلى 12.633 تريليون وون. وتعكس التوقعات ظروفاً إيجابية في قطاع التكرير، حيث أدت مرافق تضررت بسبب الحرب إلى تأخير تطبيع الإمدادات، ما أبقى الهوامش مرتفعة.
توقعات S-Oil للربع الثاني تشير إلى 980.3 مليار وون ربح تشغيل
يقدّر إجماع التوقعات الصادر عن 10 شركات وساطة، جرى مسحها خلال الشهر الماضي بواسطة Yonhap Infomax، ربح التشغيل لدى S-Oil في الربع الثاني عند 980.3 مليار وون، بوصفه تحولاً من خسارة العام السابق. ومن المتوقع أن تبلغ الإيرادات 12.633 تريليون وون، أي بزيادة قدرها 56.96% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. انخفضت أسعار النفط العالمية بعض الشيء، لكن هوامش التكرير لا تزال قوية ومن المتوقع أن تؤثر إيجاباً في ربحية S-Oil.
هوامش التكرير تبقى قوية رغم قيود الإمداد
تواصل هوامش التكرير الحفاظ على مستويات مرتفعة بسبب ضيق ظروف الإمداد. فقد أدّى الضرر المرتبط بالحرب في بعض مرافق التكرير إلى تأخير تطبيع عمليات المصافي، ما أبقى الإمدادات محدودة. وقد حافظ اختلال العرض والطلب على هوامش تكرير مرتفعة، تظل مواتية لأرباح S-Oil رغم تراجع أسعار النفط العالمية خلال الربع.
قطاع زيوت الأساس يدفع الربحية
يُتوقع أن يساهم قطاع زيوت الأساس بصورة كبيرة في أداء هذا الربع. إذ تضاعفت تقريباً أسعار التصدير لزيوت الأساس من منطقة أولسان بعد تدمير منشأة إمداد كبيرة النطاق في قطر في مارس. وقدّر لي تشونغ-جاي، الباحث في Korea Investment & Securities، أن S-Oil ستسجل أكثر من 1.5 تريليون وون في ربح التشغيل من قطاع زيوت الأساس وحده خلال هذا العام.
أثر تقييم المخزون يتراجع في الربع الثاني
من المتوقع أن تكون مكاسب تقييم المخزون التي استفادت منها الشركة في الربع السابق محدودة في الربع الثاني مع تراجع أسعار النفط خلال الفترة. فقد أعلنت S-Oil عن مكاسب تقييم مخزون بلغت 524.8 مليار وون في الربع الأول بسبب ارتفاع أسعار النفط. غير أن الربع الثاني شهد انخفاضاً في أسعار النفط، ما حدّ من فوائد التقييم هذه.
سقف أسعار محلي يتأثر بتراجع أسعار النفط
قابل انخفاض أسعار النفط خلال الربع الثاني خسائر الفرصة الناتجة عن تطبيق نظام الحد الأعلى لأسعار النفط في كوريا الجنوبية. وبما جرى تقييد أسعار المبيعات المحلية بينما هبطت أسعار النفط، انخفضت تكلفة الفرصة لعدم القدرة على بيع كميات خاضعة لتنظيم الحد الأعلى بالسعر الدولي. وقدّر تشو هيون-رول، الباحث في Samsung Securities، أن خسائر نظام الحد الأعلى المحلي اختفت بعد منتصف الشهر الماضي نتيجة لهذا الأثر.
توقعات باستعادة سياسة توزيع الأرباح بعد مشروع شاهين
مع اكتمال مشروع شاهين والانتهاء من تنفيذ الإنفاق الرأسمالي، تتجه الأنظار إلى احتمال تعافي سياسة توزيع أرباح S-Oil. أشار جونغ كيونغ-هي، الباحث في LS Securities، إلى أنه مع الأخذ في الاعتبار التزام الشركة قبل عام 2020 بشأن "عوائد المساهمين الرائدة في الصناعة" وسياسة توزيع أرباح بنسبة 30%+ خلال الفترة 2021-2023 قبل تنفيذ مشروع شاهين، فقد ارتفعت التوقعات بالنسبة لزيادة نسب توزيع الأرباح بعد اكتمال استثمارات واسعة النطاق وتحقيق ربحية قوية.
الأسئلة الشائعة
ما هو ربح التشغيل المتوقع لدى S-Oil في الربع الثاني؟
وفقاً لمسح أجرته Yonhap Infomax عبر 10 شركات وساطة بتاريخ 28 من الشهر الجاري، يُتوقع أن يبلغ ربح التشغيل لدى S-Oil في الربع الثاني 980.3 مليار وون، مسجلاً تحولاً من خسارة العام الماضي.
لماذا تضاعفت أسعار زيوت الأساس تقريباً؟
تضاعفت تقريباً أسعار التصدير لزيوت الأساس من منطقة أولسان بعد تدمير منشأة إمداد كبيرة النطاق في قطر في مارس، ما أدى إلى خلق نقص في المعروض بالسوق.
