من المقرر أن تصدر شركة Samsung Electronics نتائجها الأولية للربع الثاني في 7 يوليو، وسط اشتداد تقلبات مؤشر KOSPI بسبب تجدد المخاوف بشأن الطلب على أشباه الموصلات. وفقًا لبيانات Yonhap Infomax حتى 3 يوليو، يبلغ إجماع المحللين على أرباح التشغيل المجمعة لـ Samsung Electronics للربع الثاني 84.5807 تريليون وون، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 1,708.79% على أساس سنوي وزيادة بنسبة 47.78% على أساس ربع سنوي. يتركز اهتمام السوق على ما إذا كانت نتائج Samsung قادرة على استعادة ثقة المستثمرين في قطاع أشباه الموصلات وتحقيق استقرار الأسهم الكورية. تبلغ حصة Samsung Electronics من القيمة السوقية لمؤشر KOSPI 27.34% عند إغلاق 3 يوليو، مما يجعل إعلان أرباحها عاملاً محوريًا لمسار المؤشر الأوسع.
إجماع المحللين يعكس تعديلات التكاليف من اتفاقية العمل
يمثل إجماع 3 يوليو البالغ 84.5807 تريليون وون انخفاضًا طفيفًا عن تقدير 88.1198 تريليون وون المسجل قبل شهر واحد. ويعزو المحللون هذا التعديل إلى تكاليف تعويض الموظفين المتفق عليها خلال مفاوضات العمل في مايو، والتي يتم خصمها من أرباح التشغيل. ترى صناعة الأوراق المالية أن انعكاس التكلفة هذا ليس له أي تأثير على أساسيات Samsung Electronics أو توقعات دورة الذاكرة. قال كيم داي-جون، الباحث في شركة Korea Investment & Securities: "لكي ينتعش السوق بتحسن معنويات المستثمرين، يجب تأكيد إشارات تحسن الأرباح، وستكون نتائج Samsung Electronics الأولية للربع الثاني نقطة التحول هذه. إذا كانت الأرباح قوية، يمكن أن يحدث انتعاش في أشباه الموصلات."
سهم Samsung انخفض بنسبة 9.06% في 2 يوليو تبعًا لأخبار البنية التحتية لـ Meta
أظهر سهم Samsung Electronics انخفاضات حادة استجابة للأحداث الإخبارية، نظرًا لارتفاعه بنسبة 158.13% منذ بداية العام مما زاد من حساسية السوق تجاه جني الأرباح. في 2 يوليو، انخفض السهم بنسبة 9.06%، مخترقًا مستوى 300 ألف وون لأول مرة في 15 جلسة تداول. كان الدافع هو تقارير متعددة من وسائل الإعلام الأجنبية نقلاً عن مصادر أن Meta أطلقت خطة داخلية باسم "Meta Compute" لتطوير نموذج أعمال سحابي باستخدام البنية التحتية لمركز البيانات الخاص بها. وجاء ذلك بعد مخاوف مستمرة بشأن تدقيق Apple في شركات ذاكرة أشباه الموصلات.
المحللون يؤكدون أن أخبار Meta لا تضر بأساسيات رقائق الذاكرة
تؤكد صناعة الأوراق المالية أن مثل هذه الأخبار لا تضر بأساسيات شركات أشباه الموصلات. لم يتم تأكيد أي مشكلات فعلية تؤثر على أساسيات الذاكرة، بما في ذلك تخفيضات الإنفاق الرأسمالي (CAPEX) لدى مقدمي الخدمات السحابية الفائقة، أو تخفيض عقود التوريد طويلة الأجل لذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM)، أو تباطؤ أسعار DRAM للخوادم، أو انخفاض طلبات وحدات معالجة الرسوميات (GPU) من الجيل التالي. أشار لي جاي-وون، الباحث في شركة Yuanta Securities، إلى أن "Meta قد أنشأت بالفعل منظمة مخصصة لمراكز البيانات في بداية العام، ورفعت توجيهات الإنفاق الرأسمالي في أبريل، وذكرت إمكانيات الأعمال السحابية في مايو. هذه القضية ليست تخفيضًا في استثمارات الذكاء الاصطناعي، بل هي تجسيد للاستراتيجية الحالية لتحويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى أصول سحابية قابلة للبيع."
توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي وأسعار السلع تحسن بيئة السوق
تحسنت البيئة المحيطة بسوق الأسهم. تراجعت توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مقارنة بالتوقعات السابقة. انخفضت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط (WTI)، التي ارتفعت إلى نطاق 110 دولارات خلال فترة الحرب، إلى نطاق 60 دولارًا مرتفعًا. انخفضت الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر يونيو بشكل كبير دون توقعات وول ستريت، مما خفف من مخاوف التضخم. صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفين وارش في منتدى البنوك المركزية الذي استضافه البنك المركزي الأوروبي بأن مخاطر التضخم الأخيرة في الولايات المتحدة قد انخفضت، كما انخفض التضخم المتوقع. انخفض سعر صرف الوون مقابل الدولار إلى نطاق 1,530 وون. انتعشت عملة بيتكوين، كمؤشر على معنويات المخاطرة، لتعيد مستوى 62,000 دولار.
المحللون يتوقعون استمرار نمو الأرباح حتى 2027
تتوقع صناعة الأوراق المالية استمرار نمو أرباح Samsung Electronics. قال كيم دونغ-وون، رئيس قسم الأبحاث في KB Securities: "من المتوقع أن تزداد احتمالية إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة في النصف الثاني، ومع تخفيف مخاوف رفع أسعار الفائدة، من المتوقع تسريع استثمارات الذكاء الاصطناعي. سيبقى عرض الذاكرة محدودًا للغاية بسبب ركود توسيع الطاقة الإنتاجية حتى 2027، بينما يتزايد الطلب من انتشار الذكاء الاصطناعي بسرعة، ومن المتوقع أن يستغرق حل النقص في العرض عامين على الأقل." وأضاف: "من المتوقع أن ينخفض التدفق النقدي الحر (FCF) لشركات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى السبعة مؤقتًا في 2026-2027 بسبب توسع استثمارات الذكاء الاصطناعي، لكن من المقدر أن يقفز التدفق النقدي الحر لعام 2028 بنسبة 91% على أساس سنوي، ليعود إلى مستويات 2024، مدفوعًا بتحسن ربحية الذكاء الاصطناعي." صرحت تشاي مين-سوك، الباحثة في Korea Investment & Securities، في تقرير صدر في 3 يوليو: "بما أن خطر الإضراب الذي أثقل كاهل سعر السهم قد تم حله، سيركز اهتمام السوق مرة أخرى على ظروف صناعة الذاكرة والقدرة التنافسية لذاكرة HBM. نمو الإيرادات من توسع حصة سوق HBM وارتفاع متوسط أسعار البيع (ASP) مقارنة بالمنافسين سيدفعان نمو الأرباح." رفعت السعر المستهدف من 570 ألف وون إلى 590 ألف وون، مشيرة إلى أنه "على الرغم من تعديلات تقديرات الأرباح التي تعكس تكاليف تعويض الأسهم، يجب ملاحظة أن رؤية الربحية على المدى المتوسط والطويل والاستدامة تتعزز بالفعل."
الأسئلة الشائعة
ما هو إجماع المحللين على أرباح التشغيل للربع الثاني لـ Samsung Electronics؟
وفقًا لبيانات Yonhap Infomax حتى 3 يوليو، يبلغ إجماع المحللين على أرباح التشغيل المجمعة للربع الثاني لـ Samsung Electronics 84.5807 تريليون وون، مما يمثل زيادة بنسبة 1,708.79% على أساس سنوي وزيادة بنسبة 47.78% على أساس ربع سنوي.
لماذا انخفض سهم Samsung Electronics بنسبة 9.06% في 2 يوليو؟
انخفض السهم بعد تقارير متعددة من وسائل الإعلام الأجنبية نقلاً عن مصادر أن Meta أطلقت خطة داخلية باسم "Meta Compute" لتطوير نموذج أعمال سحابي باستخدام البنية التحتية لمركز البيانات الخاص بها، مما أثار مخاوف الإفراط في استثمارات الذكاء الاصطناعي بين المستثمرين.
ما هو وزن Samsung Electronics في القيمة السوقية لمؤشر KOSPI؟
تبلغ حصة Samsung Electronics من القيمة السوقية لمؤشر KOSPI 27.34% عند إغلاق 3 يوليو، مما يجعل أداء أرباحها عاملاً مهمًا لحركة المؤشر الأوسع.
