صرّح رئيس الشؤون المالية لشركة Shinhan Financial Group، Jang Jeong-hoon، خلال مكالمة نتائج الربع الثاني في 23 يوليو بأن المجموعة تراجع شتى أهداف الاندماج والاستحواذ، بما في ذلك Lotte Insurance، رغم عدم إتمام أي صفقات حتى الآن. وأعلن المدير المالي قرار إعادة شراء أسهم بقيمة 700 مليار وون كوري جنوبي، مؤكدًا أن أنشطة الاندماج والاستحواذ لن تؤثر في الالتزامات المتعلقة بعائد المساهمين. وشرح Jang أن المجموعة ستسعى إلى عمليات الاستحواذ ضمن حدود رأس المال المتاح مع الحفاظ على معدل CET1 ضمن نطاق الإدارة 13.0-13.4%، والذي بلغ 13.43% في نهاية الربع الثاني. ويتسق تحديث مراجعة الاندماج والاستحواذ مع سياسة Value-up 2.0 لدى المجموعة، والتي تتطلب أن يحقق الاستثمار عوائد تفي بحد العائد المطلوب للمستثمر البالغ 12.5% المستمد من قيمة PBR الحالية البالغة 0.8x وتكلفة حقوق الملكية البالغة 10%.
Shinhan Financial تراجع أهداف الاندماج والاستحواذ مع الحفاظ على نطاق إدارة CET1
قال المدير المالي Jang في 23 يوليو: "نحن حاليًا نراجع أهدافًا مختلفة بما في ذلك Lotte Insurance لتحديد ما الذي سيفيد المجموعة، لكن لم يتم اعتماد أي شيء نهائيًا." وأوضح أن الاندماج والاستحواذ يتضمن أطرافًا لكل منها مصالحه الخاصة، ما يجعل الوصول إلى حل وسط أمرًا صعبًا. وتخطط المجموعة لمتابعة الاندماج والاستحواذ ضمن إطار Value-up 2.0 المعلن مع نتائج الربع الأول. وقال Jang: "ستتم المضي في الصفقات عندما نكون واثقين من أن EPS أو ROE يمكن أن يتحسن ضمن رأس المال المتاح مع الحفاظ على نسبة CET1 مستقرة. إذا قررنا الاندماج والاستحواذ، فاعتبرواها صفقة نتوقع منها ربحية مقابلة." وأضاف: "مع PBR الحالية عند 0.8x وتكلفة حقوق الملكية عند 10%، فإن العائد المطلوب للمستثمر يبلغ نحو 12.5%. يجب أيضًا أن يحقق الاندماج والاستحواذ هذا العائد المطلوب على المدى المتوسط إلى الطويل." تدير Shinhan Financial نسبة CET1 ضمن نطاق 13.0-13.4%. وأكد Jang: "يمكن استخدام السعة المتبقية بعد الحفاظ على نطاق إدارة CET1 للنمو الإضافي أو عائدات المساهمين أو الاندماج والاستحواذ. أستطيع أن أؤكد لكم أن الاندماج والاستحواذ لن يؤثر بشكل مباشر في عوائد المساهمين خلال العام الحالي."
المدير المالي يعلن إعادة شراء أسهم بقيمة 700 مليار وون مع قرار إضافي في أكتوبر
قررت Shinhan Financial إعادة شراء أسهم وإلغاءها بقيمة 700 مليار وون كوري جنوبي. ستقرر المجموعة عمليات إعادة شراء إضافية في اجتماع مجلس أرباح الربع الثالث المقرر في 27 أكتوبر، مع مراعاة توقعات الأرباح السنوية ونسبة عائد المساهمين بشكل شامل. وشرح المدير المالي Jang: "مع ارتفاع التذبذب في أسعار الفائدة وأسعار الصرف وأسعار الأسهم هذا العام، أصبح من الصعب توقع الأرباح قبل علامة نصف السنة. ولإدارة نسبة عائد المساهمين بدقة أكبر، قمنا هذه المرة بتقسيمها إلى وحدات كل ثلاثة أشهر." وأوضح: "لا يعني ذلك أننا سنواصل شراء الأسهم كل ربع سنة. إذا تأمنت استقرار الأرباح، يمكننا العودة إلى فترات كل ستة أشهر، وإذا كانت التقلبات مرتفعة فسننفذ ذلك بشكل مرن." قررت Shinhan Financial حتى الآن عمليات شراء أسهم بقيمة 1.4 تريليون وون. وقال Jang إن صيغة Value-up 2.0 تتيح إمكانية وصول نسبة عائد المساهمين إلى 53% هذا العام. وأضاف: "نقدّر بحذر وجود مجال لمزيد من عائدات المساهمين. وسنتمكن من شرح المبلغ المحدد في إعلان أرباح أكتوبر." وتابع: "إذا كانت هناك حاجة إلى مزيد من عائدات المساهمين مع الحفاظ على توزيعات أرباح متساوية، فلن يكون لدينا خيار سوى تعديل ذلك عبر توزيعات أرباح تسوية. ومن هذا المنظور قد يوجد نوع من تذبذب الأرباح."
شركة الأوراق المالية تخصص رأس المال بالتوازي مع صفقات اندماج واستحواذ التأمين
أُثيرت مخاوف خلال المكالمة بأن اندماج واستحواذات شركات التأمين قد يحد من تطوير شركة الأوراق المالية التابعة. تم بحث ما إذا كان التمويل الكبير لشراء Lotte Insurance قد يؤخر توسع رأس المال لدى Shinhan Investment & Securities. وردّت Shinhan Financial بأن استحواذ التأمين وتوسيع رأس مال شركة الأوراق المالية يمكن أن يمضيا بالتوازي. وشرح المدير المالي Jang: "يؤدي استحواذ التأمين فورًا إلى خصم رأسمالي يؤثر على نسبة CET1، لكن ضخ رأس مال شركة الأوراق المالية لا يؤدي فورًا إلى زيادة الأصول المرجحة بالمخاطر (RWA). وحتى إذا زادت الأصول المرجحة بالمخاطر مع توسع أعمال الأوراق المالية، يمكن تخصيص رأس مال إذا كان يحقق العائد المطلوب." وقال: "لن يتم تأجيل ضخ رأس المال في شركة الأوراق المالية بسبب استحواذ التأمين. وإذا تأكدنا من أنها أعمال ذات ROE وROC مرتفعين، يمكننا ضخ رأس مال في أي قطاع." ومع ذلك، رأى أنه لا توجد حاجة كبيرة لقيام Shinhan Investment & Securities بضخ رأس مال واسع النطاق على المدى القصير. وأوضح أن Shinhan Investment & Securities حصلت على موافقة مزاولة أعمال الأوراق التجارية في نهاية العام الماضي، ما يزال معه مجال كافٍ لتوسيع الرافعة المالية. وقال Jang: "ما تحتاجه Shinhan Investment & Securities حاليًا هو حدود المخاطر بما في ذلك التمديدات الائتمانية وليس حدود RWA. نحن نعمل على زيادة الحدود عبر قيام الشركة القابضة بشراء الأوراق المالية الهجينة التابعة لشركة الأوراق المالية." وأضاف: "لن يكون ذلك ضخًا رأسماليًا فوريًا مثل مجموعات نظيرة أخرى على المدى القصير."
الأسئلة الشائعة
هل تؤثر أنشطة الاندماج والاستحواذ في Shinhan Financial في عوائد المساهمين هذا العام؟
قال المدير المالي Jang في 23 يوليو إن الاندماج والاستحواذ لن يؤثر بشكل مباشر في عوائد المساهمين خلال العام الحالي. وشرح أن الصفقات لن تمضى إلا ضمن رأس المال المتاح بعد الحفاظ على نسبة CET1 ضمن نطاق الإدارة 13.0-13.4%، وأن السعة المتبقية بعد ذلك يمكن استخدامها للنمو أو عوائد المساهمين أو الاندماج والاستحواذ.
ما هو هدف إدارة نسبة CET1 لدى Shinhan Financial؟
تدير Shinhan Financial نسبة CET1 ضمن نطاق 13.0-13.4%. بلغت النسبة 13.43% في نهاية الربع الثاني. وذكر المدير المالي Jang أن السعة المتبقية بعد الحفاظ على نطاق الإدارة هذا يمكن تخصيصها لنمو إضافي أو عوائد المساهمين أو أنشطة الاندماج والاستحواذ.
متى ستقرر Shinhan Financial عمليات إعادة شراء أسهم إضافية؟
ستقرر Shinhan Financial عمليات إعادة شراء إضافية في اجتماع مجلس أرباح الربع الثالث المقرر في 27 أكتوبر. وستأخذ عملية القرار في الاعتبار بشكل شامل توقعات الأرباح السنوية ونسبة عائد المساهمين. وصرّح المدير المالي Jang في 23 يوليو أن المجموعة قررت حتى الآن شراء أسهم بقيمة 1.4 تريليون وون، وأنه يوجد مجال لمزيد من عائدات المساهمين ضمن صيغة Value-up 2.0 التي تتيح وصول نسبة العائد إلى 53% هذا العام.
