تحرير الدفعة الأولى من أسهم “حظر البيع” لدى SpaceX بقيمة 1160 مليار دولار، مع طرح 30% من الأسهم القابلة للتداول للبيع على المكشوف

ووفقًا لتقرير أوردته المراسلة المخضرمة لدى وكالة بلومبرغ Bailey Lipschultz في 21 يوليو، تتوقع SpaceX إطلاق ما يصل إلى 116 مليار دولار من أسهم قابلة للبيع، على أن تبدأ أول دفعة من فكّ التقييد في 6 أغسطس، مع فكّ نحو 911.5 مليون سهم. حاليًا، من بين الأسهم القابلة للتداول لدى SpaceX، تم بالفعل بيع 30% منها على المكشوف، وحقق جانب المراكز المدينة أرباحًا بنحو 7 مليارات دولار منذ أن سجلت SpaceX أعلى مستوياتها التاريخية.

آلية القفل المرحلي لأسهم SpaceX: الجدول الزمني الكامل لأول فكّ في 6 أغسطس

وفقًا لتقرير بلومبرغ، تستخدم عملية فكّ التقييد هذه لدى SpaceX آلية نادرة إلى حد كبير تُعرف بـ«القفل المرحلي (staggered lock-up)»، وتأتي التفاصيل على النحو التالي:

الدفعة الأولى (6 أغسطس 2026، بعد يومين من صدور نتائج الربع الثاني): 911.5 مليون سهم ستُسمح لأول مرة بالتداول، بما يقارب 20% من إجمالي الأسهم

شروط مرتبطة بالأداء: إذا شهدت 5 أيام من أصل 10 أيام تداول قبل إعلان نتائج الشركة ارتفاع سعر السهم إلى 175.50 دولارًا (أعلى بنحو 46% مقارنةً بالمستوى الحالي)، فسيتم فكّ تقييد إضافي قدره 455.8 مليون سهم، ليرتفع معدل الدفعة الأولى إلى نحو 30%

إطلاق تدريجي لاحق: الإفراج تدريجيًا عن 7% على فترات زمنية محددة، ثم إطلاق 28% مرة أخرى بعد صدور نتائج الربع الثالث

الفك الشامل: يتم فك التقييد بالكامل بعد 180 يومًا من طرح الشركة للاكتتاب الأولي (IPO)

Elon Musk والمستثمرون الرئيسيون: تمتد فترة التقييد 366 يومًا، لتُرفع في يونيو 2027 فقط

وضع أسهم SpaceX حاليًا: 30% خاضعة للبيوع على المكشوف

استنادًا إلى بيانات السوق، انخفض سعر سهم SpaceX بنحو 37% منذ أن سجل أعلى مستوى تاريخي في 16 يونيو 2026، ويستقر حاليًا قرب 119.85 دولارًا.

وبحسب بيانات مؤسسة S3 Partners لقياس البيانات المالية، فإن 30% من الأسهم القابلة للتداول لدى SpaceX تم بيعها على المكشوف. ومع استمرار تراجع سعر السهم، حقق جانب المكشوف حتى الآن أرباحًا بنحو 7 مليارات دولار. يأتي مستوى شرط فكّ التقييد المرتبط بالأداء (175.50 دولارًا) أعلى بحوالي 46% من سعر السهم الحالي.

خلفية تقييم SpaceX: من طرح خاص بـ 400 مليار دولار إلى دمج xAI

قبل طرح SpaceX للاكتتاب الأولي (IPO) هذا العام، كانت قيمة الشركة في السوق الخاصة قبلها بعام تبلغ نحو 400 مليار دولار؛ وبعد إتمام الاستحواذ على شركة ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي هي xAI (بما يعادل نحو 250 مليار دولار من حيث التقييم)، قفز تقييم SpaceX إجمالًا إلى مستوى بلغ مرةً واحدة 1 تريليون دولار.

تمثل حزمة فكّ التقييد البالغة 116 مليار دولار، بالنسبة لمستثمري الطرح الخاص الذين دخلوا في المراحل المبكرة بتقييمات منخفضة، مساحة ربح دفترية كبيرة حتى بعد تراجع السعر عن القمة بنسبة 37%.

الأسئلة الشائعة

ما هي أول دفعة من فكّ تقييد أسهم SpaceX وحجمها؟

وفقًا لتقرير بلومبرغ بتاريخ 21 يوليو 2026، تبدأ أول دفعة من فكّ التقييد في 6 أغسطس 2026 (بعد يومين من صدور نتائج الربع الثاني)، حيث يفكّ التقييد عن نحو 911.5 مليون سهم (ما يقارب 20% من الأسهم)؛ وإذا تم تفعيل شروط الأداء، فيمكن أن يرتفع معدل الدفعة الأولى إلى نحو 30%.

ما هو حجم مراكز البيع على المكشوف لدى SpaceX حاليًا؟

وفقًا لبيانات S3 Partners، تم بالفعل بيع 30% من الأسهم القابلة للتداول لدى SpaceX على المكشوف، وحققت المراكز المدينة نحو 7 مليارات دولار منذ تاريخ 16 يونيو 2026 عندما سجلت SpaceX أعلى مستوياتها التاريخية.

متى يتم فكّ تقييد حيازة Elon Musk في SpaceX؟

وفقًا لتقرير بلومبرغ، تمتد فترة التقييد التي تنطبق على Musk نفسه وجزء من المستثمرين الرئيسيين إلى 366 يومًا، ومن المتوقع ألا تُرفع إلا في يونيو 2027؛ ولا يُتوقع أن تخلق ضغوط بيع مباشرة على المدى القصير.