17 de junio de 2026, AMD (NASDAQ:AMD) cerró en 512,48 $, con un aumento del 1,02 % en la jornada. Este nivel de precio se ha más que duplicado desde el inicio de 2026. Si analizamos un periodo más amplio, AMD ha subido un 133,83 % en los últimos tres meses, con una ganancia acumulada en el año del 117,77 %. El rápido ascenso del valor refleja el consenso del mercado sobre la revalorización estructural de AMD en la era de la computación impulsada por IA, aunque estos elevados rendimientos también implican valoraciones altas y mayor volatilidad. A 18 de junio, el ratio precio-beneficio (TTM) de AMD se sitúa en torno a 166,83x, con una capitalización bursátil aproximada de 835,65 mil millones de dólares. Sin embargo, las valoraciones varían considerablemente según el indicador: tomando como referencia las previsiones de beneficios para 2026, el PER adelantado ronda los 84,4x; a principios de junio, el PER histórico era de unos 155,99x y el PER adelantado de 68,03x. Esta amplia diferencia entre el TTM y el PER adelantado refleja, en esencia, el precio que el mercado otorga al crecimiento explosivo de los beneficios de AMD en los próximos dos años, más que su rentabilidad actual.
Métricas de valoración divergentes: la lógica detrás del TTM 166x frente al PER adelantado 84x
Esta divergencia en el PER no es inusual, es una característica típica de las acciones tecnológicas de alto crecimiento. En el primer trimestre de 2026 (finalizado el 28 de marzo de 2026), AMD reportó unos ingresos de 10,25 mil millones de dólares, un 45 % más que el año anterior; el beneficio neto no-GAAP fue de 2,265 mil millones, con un BPA de 1,37 $. La previsión de ingresos para el segundo trimestre oscila entre 10,8 y 11,5 mil millones de dólares, con el punto medio representando un crecimiento secuencial de aproximadamente el 9 %. Tras la presentación de resultados a mediados de junio, Wolfe Research señaló que el sólido negocio incremental de CPUs y la posible incorporación de nuevos clientes a escala gigavatio para el MI450 podrían impulsar "revisiones al alza significativas en las expectativas de consenso para 2026 y 2027". CICC ha elevado sus previsiones de ingresos para AMD en 2026/2027 a 49,51/73,60 mil millones de dólares, con estimaciones de BPA no-GAAP de hasta 7,13/11,99 $.
Usando el precio de 512,48 $ por acción y la previsión de BPA de 7,13 $ para 2026, el PER adelantado se sitúa en torno a 71,9x, ligeramente por debajo de la estimación de consenso de 84,4x, pero aún elevado. Wolfe Research plantea un escenario de beneficios aún más agresivo: suponiendo que OpenAI y Meta aporten cada una 1 GW de demanda de computación, junto con una demanda adicional de CPU para agentes de IA, el BPA de AMD podría alcanzar entre 25 y 30 $, situando el PER en el caso optimista por debajo de 20x. La variable clave aquí es el ritmo de envíos del MI450 y la expansión de clientes.
Ciclo de envíos del MI450: lanzamiento en Q3, aceleración en Q4, Meta y OpenAI como clientes ancla
El MI450 es el acelerador de IA insignia de AMD, diseñado para competir con NVIDIA. Según la presentación de resultados de AMD del primer trimestre de 2026, el MI450 ya está siendo probado por clientes clave, y el sistema Helios AI rack está programado para aumentar los envíos en la segunda mitad de 2026. Un calendario más preciso indica que los racks Helios MI450 comenzarán a enviarse en el tercer trimestre, con importantes aportaciones a los ingresos previstas para el cuarto trimestre. Wolfe Research especifica además que los envíos del MI450 empezarán en la segunda mitad del tercer trimestre y se acelerarán en el cuarto. AMD anticipa un "salto sustancial" en los ingresos del cuarto trimestre, con el impulso de crecimiento continuando en el primer trimestre de 2027.
La información del lado del cliente refuerza la certeza de la demanda del MI450. OpenAI y Meta son los principales clientes ancla, con una demanda que supera los planes iniciales de AMD. AMD y Meta han firmado un acuerdo plurianual de suministro de GPU para centros de datos de IA por un total de 6 GW, con la primera entrega de 1 GW comenzando en la segunda mitad de 2026 y continuando en 2027. Citi estima que cada gigavatio de suministro podría generar unos 15 mil millones de dólares en ingresos para AMD, lo que significa que Meta podría aportar cerca de 90 mil millones en ingresos potenciales. Además de estos dos clientes, AMD también busca captar otros clientes a escala megavatio.
En cuanto a la oferta, AMD ha preparado proactivamente capacidad para 2026, 2027 e incluso 2028. La compañía afirma haber asegurado suficiente suministro de obleas para respaldar un fuerte crecimiento del negocio de servidores en los próximos dos años. El socio de la cadena de suministro AT&S, en base a su acuerdo de expansión con AMD, ha elevado su previsión de crecimiento de ingresos para los ejercicios fiscales 2026/2027 del 30 %-35 % al 45 %-55 %, una señal upstream que confirma indirectamente la confianza de AMD en el MI450 y los envíos de productos relacionados.
Calificaciones institucionales y precios objetivo: de "stock de CPU" a "segundo motor de crecimiento en GPU"
Desde junio de 2026, varias firmas de Wall Street han elevado notablemente los precios objetivo de AMD. El 15 de junio, Citi mejoró la calificación de AMD de "Neutral" a "Comprar", elevando el precio objetivo de 460 $ a 575 $. La tesis central de Citi es que el mercado infravalora AMD: la mayoría de los inversores siguen viendo AMD como una acción de CPU, y el precio actual solo implica una probabilidad de alrededor del 60 % de que AMD logre más de 50 mil millones de dólares en ingresos por GPU para 2028, subestimando gravemente su potencial en el mercado de GPU. Citi proyecta que el negocio de IA de AMD alcanzará los 33 mil millones en 2027 (un aumento del 137 % interanual) y 50,8 mil millones en 2028.
El 17 de junio, Bernstein elevó el precio objetivo de AMD de 525 $ a 600 $, manteniendo la calificación de "Outperform". Bernstein espera que el BPA de AMD para el ejercicio 2027 alcance unos 14,60 $. El 11 de junio, Bank of America subió su objetivo de 500 $ a 560 $, manteniendo la calificación de "Comprar". CICC elevó su objetivo a 468 $, correspondiente a un PER de 39x para 2027. En conjunto, la calificación de consenso de los analistas para AMD es "Compra fuerte", con el precio objetivo más alto en 665 $.
Sin embargo, no todas las instituciones son optimistas. El 17 de junio, la firma financiera rusa Finam otorgó a AMD una calificación de "Vender", con un precio objetivo de 334,4 $, lo que implica un descenso del 34 % respecto a los niveles actuales. Esta divergencia pone de manifiesto la elevada valoración de AMD: la diferencia entre los escenarios optimista y pesimista supera los 300 $ por acción, reflejando esencialmente distintas opiniones sobre si el MI450 se desplegará según lo previsto y si el panorama competitivo de los chips de IA cambiará.
Análisis del retroceso: ¿la caída semanal del -17 % fue un shock sectorial o un problema específico de AMD?
A pesar de unos fundamentales mayormente positivos, el precio de las acciones de AMD experimentó una fuerte volatilidad a principios de junio. El detonante fue el informe de resultados de Broadcom para el segundo trimestre fiscal de 2026, publicado tras el cierre el 3 de junio: los ingresos totales alcanzaron los 22,2 mil millones de dólares, un 48 % más que el año anterior, con ingresos por semiconductores de IA de 10,8 mil millones, un 143 % más. Sin embargo, la previsión de ingresos por semiconductores de IA de Broadcom para el tercer trimestre, de 16 mil millones, quedó por debajo de las expectativas más optimistas del mercado, que rondaban los 17,2 mil millones. Esta combinación de "resultados superiores y previsión decepcionante" despertó dudas sobre si el ciclo de inversión en infraestructura de IA estaba tocando techo.
El 4 de junio, el precio de Broadcom se desplomó entre un 12,6 % y un 15 % en un solo día, borrando unos 320 mil millones de dólares de valor de mercado. La venta se extendió a todo el sector de semiconductores. El 5 de junio, AMD cayó un 10,86 % en un día, cerrando en 466 $. El descenso continuó en los días siguientes: el 11 de junio, AMD bajó otro 4,86 % hasta 452,40 $. Desde el máximo previo al informe de Broadcom (unos 546 $ el 4 de junio), el retroceso máximo de AMD en aproximadamente una semana rozó el 17 %. Mientras tanto, el Philadelphia Semiconductor Index se desplomó más del 10 % el 5 de junio, marcando una de las mayores caídas diarias desde la pandemia. El sector perdió alrededor de 1,3 billones de dólares en valor de mercado en un solo día.
Este retroceso debe analizarse en dos niveles. Primero, el shock sistémico sectorial: la previsión de Broadcom no cumplió las expectativas, lo que llevó a reevaluar el crecimiento de la demanda de chips de IA en todo el mercado. Sin embargo, es importante señalar que el negocio principal de Broadcom son los chips ASIC personalizados (XPUs personalizados para proveedores cloud), mientras que AMD se centra en GPUs de propósito general: sus modelos de negocio y estructuras de clientes son diferentes. La previsión de Broadcom refleja principalmente el ritmo de compras de clientes específicos para chips personalizados, no una desaceleración generalizada de la demanda de computación de IA. Segundo, la lógica específica para AMD: durante el retroceso, AMD no publicó ninguna noticia negativa ni anunció retrasos en productos. El calendario de envíos del MI450, el pedido de 6 GW de Meta y la colaboración con OpenAI permanecieron intactos. Wolfe Research aclaró tras el retroceso que "las expectativas de consenso para 2026 y 2027 aún tienen un potencial significativo al alza".
Desde la perspectiva competitiva, NVIDIA sigue dominando el mercado de GPUs discretas con una cuota del 90 %, mientras que AMD ocupa el segundo puesto con un 8 %. En el mercado de chips de IA para centros de datos, AMD está acortando distancias con su serie de aceleradores MI: los ingresos por centros de datos en el primer trimestre de 2026 alcanzaron los 5,8 mil millones de dólares, un 57 % más que el año anterior. UBS señala que las placas base de la plataforma Helios de AMD se espera que se envíen en el cuarto trimestre de 2026, aunque el despliegue completo de racks podría retrasarse hasta finales de 2026, una incertidumbre temporal a vigilar.
Gate lanza trading de acciones: opera AMD y otros valores estadounidenses directamente con USDT
A medida que se acelera la convergencia entre acciones tradicionales y criptoactivos, Gate lanzó oficialmente el servicio de trading real de acciones estadounidenses el 1 de junio de 2026. Los usuarios pueden operar acciones y ETFs de los principales mercados estadounidenses, como Nasdaq, directamente con USDT en la plataforma Gate. El 11 de junio, Gate amplió el servicio a acciones de Hong Kong, permitiendo a los usuarios actualizar su app a la versión v8.23.5 o superior y operar más de 1 500 valores cotizados en Hong Kong. A mediados de junio, el trading de acciones en Gate cubría más de 11 500 valores estadounidenses y hongkoneses.
Para inversores centrados en AMD y otras acciones de semiconductores, Gate ofrece varias ventajas diferenciadas. Primero, gestión unificada de cuentas: acciones estadounidenses y criptoactivos funcionan en un único sistema de cuentas, permitiendo gestionar fondos, monitorizar posiciones y asignar capital entre mercados desde una sola interfaz. Segundo, trading fraccionado: con tan solo 1 $, los usuarios pueden invertir en acciones de alto precio como NVIDIA, Apple y Microsoft. Tercero, ventajas en comisiones: los usuarios VIP disfrutan de comisiones desde solo 0,023 %.
Para quienes buscan oportunidades de trading en medio de la volatilidad del sector de semiconductores, el sistema unificado de cuentas de Gate permite alternar de forma flexible entre criptoactivos y acciones estadounidenses: puedes usar USDT para comprar acciones de semiconductores con descuento durante episodios de pánico en el mercado, o asignar capital entre mercados de cripto y acciones. El proceso es sencillo: inicia sesión en tu cuenta Gate, selecciona el módulo "Trading de acciones" para mercados estadounidenses o de Hong Kong, busca AMD u otros símbolos, y realiza órdenes usando tu saldo en USDT. Los usuarios de iOS deben actualizar la app a la versión 8.21.5 o superior; los de Android pueden actualizar a la última versión para acceder al servicio.
Conclusión
AMD se encuentra en una encrucijada clásica de "alta valoración, alto crecimiento y alta volatilidad". Con una ganancia acumulada en el año superior al 130 %, un PER adelantado de 84x y el ciclo de envíos del MI450 a punto de comenzar, el panorama de inversión está lleno de tensión y oportunidades. El retroceso semanal del -17 % provocado por los resultados de Broadcom a principios de junio fue, en realidad, un ajuste sistémico de las valoraciones del sector de chips de IA, más que una alteración de los fundamentales de AMD. El calendario de envíos del MI450, los pedidos de Meta y OpenAI, y si el BPA de 2027 puede alcanzar el objetivo de mercado de 14–15 $: estos son los factores clave que definirán la trayectoria de AMD a medio plazo. Para los inversores, la función de trading real de acciones estadounidenses de Gate ofrece un canal conveniente para asignar de forma flexible acciones de AMD y otros valores de semiconductores dentro de un sistema unificado de cuentas.
